券商中國
時謙
2025-10-09 14:57
A股融資余額接連創新高，最偏愛的行業和股票有哪些？
杠桿資金大幅加倉科技板塊
在市場整體向好的背景下，杠桿資金今年以來積極入場，A股融資余額呈現出穩步攀升的態勢，成為推動市場上漲的重要力量之一。據證券時報·數據寶統計，截至2025年9月29日，A股融資余額達到2.41萬億元，這是今年以來第6個交易日融資余額突破2.4萬億元，距離9月25日創下的歷史峰值差距不到150億元。
業內人士分析，A股市場兩融余額持續走高，背后動力主要在于政策預期改善與市場風險偏好回升的共振。監管層密集釋放穩定資本市場的政策信號，增量改革與制度優化預期不斷增強，提振了投資者對后市發展的信心。
從融資加倉的方向來看，科技為主的行業今年以來頗受兩融資金青睞。據數據寶統計，截至9月29日，今年以來共8個行業融資凈買入超300億元，包括電子、電力設備、通信、機械設備、計算機等。這五大行業均與當前熱炒的AI算力、人形機器人、AI應用、新能源等題材密切相關。電子行業融資凈買入1336.42億元，排在第一位，該行業最新融資余額達到3495億元，遙遙領先其他行業。
總的來說，杠桿資金大幅加倉科技板塊，并非單純的短期市場炒作，而是基于深刻的政策、技術和宏觀背景。國家層面提出的“新質生產力”和“人工智能+”戰略，資本市場對科技創新的制度性支持，以及經濟高質量發展對科技自立自強的內在需求，共同構成了一個強有力的邏輯閉環，增強了杠桿資金的信心，驅動其向科技領域集中配置。
杠桿資金連續大手筆加倉股出爐
單只股票方面，據數據寶統計，截至9月29日，按月度計算，連續3個月融資凈買入均超1億元的有109只。其中融資凈買入連續5個月超1億元的有7只，分別是新易盛、東方財富、貴州茅臺、同花順、匯川技術、國軒高科、巨化股份。
新易盛近5個月內獲得融資凈買入達到130.84億元，該股是光模塊龍頭之一，今年上半年實現凈利潤39.42億元，同比增長355.68%。今年以來該股累計上漲344.84%，最新A股市值達到3635.65億元。據公司最近1次接受機構調研時表示，目前已成功推出基于VCSEL/EML、硅光及薄膜鈮酸鋰方案的400G、800G、1.6T 系列高速光模塊產品，3.2T產品處于預研階段。
在融資客連續加倉期間，融資凈買入超100億元的還有勝宏科技、寧德時代。勝宏科技是PCB行業龍頭之一，今年上半年實現凈利潤21.43億元，同比增長366.89%。公司最近1次接受機構調研時表示，目前在手訂單飽滿，業務進展順利，訂單生產和交付均在正常履行中。
寧德時代是新能源領域龍頭企業。公司在固態電池、儲能等方面均有深入布局。9月30日，該股盤中股價一度觸及408.88元/股，創下歷史新高。
多只低PE股存在上行空間
估值水平方面，據數據寶統計，截至9月30日收盤，上述109只融資客連續大手筆加倉的股票中，滾動市盈率（PE）低于30倍的有35只，其中多只金融股市盈率低于10倍，包括北京銀行、上海銀行、興業銀行、江蘇銀行、民生銀行等。除金融股外，滾動市盈率較低的有格力電器、吉林敖東、美的集團、招商輪船、索通發展等。
這35只低市盈率的股票中，今年上半年凈利潤增速在100%以上的有6只，分別是索通發展、國泰海通、吉林敖東、長江證券、九號公司、藥明康德。
凈利潤增速最高的是索通發展，公司上半年實現凈利潤5.23億元，同比增長1568.52%。報告期內，原鋁產業鏈展現出良好發展態勢，原鋁價格上漲，市場需求旺盛，因此，預焙陽極價格上漲。公司與下游優質客戶合資的新建產能釋放，產銷量同比增長。
從機構預期來看，部分股票仍存在上行空間。據數據寶統計，根據5家以上機構一致預測，以9月30日收盤價與機構一致預測目標價相比，18股上漲空間逾10%。招商證券、上海銀行、國泰海通、貴州茅臺、江蘇銀行等上漲空間相對較大。
招商證券上漲空間為38.03%，排在首位。中航證券研報認為，隨著指數波動上行、交投活躍，增量資金入市，市場流動性改善，以及公司財富管理轉型的持續深入，招商證券作為頭部券商,后續業績將持續受益于市場改善。
