期貨日報
崔蕾
2025-10-30 07:29
10月29日，TrendForce集邦咨詢發(fā)布的最新調(diào)查報告顯示，2025年第四季Server DRAM合約價受惠于全球云端供應商(CSP)擴充數(shù)據(jù)中心規(guī)模，漲勢轉(zhuǎn)強，并帶動整體DRAM價格上揚。
盡管第四季DRAM合約價尚未完整開出，供應商先前收到CSP加單需求后，調(diào)升報價的意愿明顯提高。TrendForce集邦咨詢據(jù)此調(diào)整第四季一般型(Conventional DRAM)價格預估，漲幅從先前的8%—13%，上修至18%—23%，并且很有可能再度上修。
展望2026年，該機構(gòu)預估Server整機出貨量年增幅度將擴大至4%左右，且因各CSP積極導入高效能運算架構(gòu)以支援大型模型運算，Server單機DRAM搭載容量將隨之提高，推升整體DRAM位元需求優(yōu)于預期，導致供給短缺情況延續(xù)。
由于Server需求維持強勁，預期DDR5合約價于2026全年都將呈上漲態(tài)勢，尤其以上半年較為顯著。對比當前2026年HBM議價情況，隨著三大原廠于HBM3e競爭的格局形成，且買方有一定庫存水位，預計合約價將轉(zhuǎn)為年減。
TrendForce集邦咨詢分析，2025年第二季時，HBM3e和DDR5仍有四倍以上價差，且前者能為供應商帶來較佳的獲利。然隨著DDR5價格持續(xù)走揚，兩者價差將于2026明顯收斂，于2026年第一季起，DDR5的獲利表現(xiàn)將優(yōu)于HBM3e。
報告指出，由于HBM3e和DDR5產(chǎn)能互相競爭，預期獲利結(jié)構(gòu)翻轉(zhuǎn)后，供應商可能選擇進一步增加Server DDR5供給量，以鞏固其獲利基礎。同時，因HBM3e價格漸趨穩(wěn)定、需求動能仍強，也不排除供應商將爭取提高平均銷售單價(ASP)來平衡產(chǎn)品組合獲利。未來原廠在DDR5與HBM之間的產(chǎn)能配置與價格策略，將成為影響下階段市場走向的變量。
