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唐強
2025-10-20 15:05
三季報陸續披露，上市保險企業的業績也逐漸浮出水面。從目前已經披露的業績報告來看，險企業績均出現利潤大增的喜人情況，增幅多集中在40%到70%之間。有三家險企對于業績大增進行了說明，表示前三季度股票市場向好，對于增厚業績起到了關鍵作用。
根據國家金融監督管理總局數據，今年上半年險資投資于股票的資金余額已經超過3萬億元，較去年末大增6400億元。且這一余額在持續上漲。從險資投資的方向來看，銀行股依然是險資的第一大重倉板塊。
對此市場普遍認為，在低利率的市場背景下，加之政策鼓勵保險資金參與資本市場，推動險資逐步提高權益類資產配置比例。銀行股具有經營穩健、分紅穩定的特點，能夠較好滿足險資對資產安全性和收益確定性的要求，有助于險資提升整體收益水平，并進一步優化資產結構，因此成為布局的“中堅地帶”。
多家險企大幅預喜三季報
10月19日，中國人壽發布2025年前三季度業績預增公告，經初步測算，2025年前三季度，中國人壽預計實現歸屬于母公司股東的凈利潤約人民幣1567.85億元到人民幣1776.89億元，與2024年同期相比，將增加約人民幣522.62億元到人民幣731.66億元，同比增長約50%到70%（本次預計的業績未經審計，下同），實現高基數上的高增長。
公告顯示，預計中國人壽2025年前三季度扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤約人民幣1570.11億元到人民幣1779.46億元，與2024年同期相比，將增加約人民幣523.37億元到人民幣732.72億元，同比增長約50%到70%。
對于業績大增，中國人壽表示，今年以來，股票市場回穩向好勢頭不斷鞏固，中國人壽積極推進中長期資金入市，把握市場機會堅決加大權益投資力度，前瞻布局新質生產力相關領域，持續優化資產配置結構，投資收益同比大幅提升。
新華保險的業績預告也讓市場“炸開了鍋”：2025年前三季度歸母凈利潤預計達到299.86億至341.22億元，同比暴漲45%至65%，直接超過了2024年全年262億元的凈利潤。
這意味著這家保險巨頭只用九個月，就完成了去年一整年的盈利目標，創下同期業績新高。
更值得關注的是“扣非凈利潤”這一核心指標，預計達到289.98億至331.41億元，同比增長40%至60%。
新華保險的業績飆升，首先要歸功于踩準了資本市場的節奏。
2025年4月A股觸底回升后，市場呈現穩步上漲態勢，截至三季度末，滬深300指數累計上漲約20%，其中三季度單季漲幅就達18%，為保險資金的權益投資創造了有利環境。
而新華保險早已提前布局：作為上市險企中股票配置比例最高的公司，其股票占比從2024年的7.9%提升至11.1%，2025年上半年進一步增至11.6%；在1.7萬億元的投資資產中，股票與基金合計占比達18.6%。
中泰證券分析指出，這樣的資產配置結構，讓新華保險對股市上漲的反應更靈敏，業績彈性顯著高于同業。
香港上市的中國財險也因投資收益，致使今年前三季度業績大增。
10月16日，中國財險發布公告，根據公司初步測算，預計公司2025年前三季度（2025年1月1日至2025年9月30日）凈利潤與2024年同期相比將增加約40%到60%。公告稱，受益于前三季度資本市場上漲，公司配置結構的優化放大了市場上漲的正向效應，總投資收益同比增幅較大。
險資今年港股布局積極
今年不論是港股市場還是A股市場都表現得十分強勢，險資加大了在權益市場的投資，這也讓險資獲得了較豐厚的收入。根據統計，今年以來險資已經舉牌34次，大幅超過去年。中國平安是今年舉牌的主力，截至目前共計舉牌上市公司12次。同時，民生人壽、中郵人壽、泰康人壽、利安人壽、弘康人壽等險資機構今年都有舉牌上市公司的行為。
不但在二級市場上掃貨，險資也直接在一級市場出手。此前，泰康人壽披露舉牌公告稱，公司以基石投資者身份參與峰岹科技H股首次公開發行，通過受托人泰康資產香港管理的賬戶出資2500萬美元進行認購，占峰岹科技上市發行H股總量的8.69%。
公開資料顯示，峰岹科技成立于2010年，是一家專業的電機驅動芯片半導體公司，致力于為各種電機系統提供高質量的驅動和控制芯片，以及電機技術的咨詢服務。
截至上周末，今年以來有7家險資機構以基石投資者身份參與7家公司港股IPO配售，認購金額合計約29.32億港元，被認購公司主要屬于材料、可選消費、信息技術等行業。
從參與險資機構來看，泰康保險及旗下子公司最為積極，共參與了5家公司港股IPO配售，包括紫金黃金國際、禾賽-W、峰岹科技、三花智控、寧德時代，合計斥資超14億港元。
此外，中國太保及旗下子公司參與了紫金黃金國際、寧德時代的港股IPO配售，認購金額分別約4.68億港元、3.88億港元；大家人壽和中郵人壽則分別參與了奇瑞汽車、奧克斯電氣的港股IPO配售，認購金額分別約2.57億港元、3.92億港元。
今年以來，受長端利率下行、政策鼓勵中長期資金入市等因素推動，險資持續加大對權益資產的配置力度，其中銀行股等高息股標的更受險資青睞。
國家金融監督管理總局數據顯示，截至二季度末，保險公司資金運用余額突破36萬億元。其中，保險資金投向股票的資金余額超過3萬億元，較2024年四季度末增加約6400億元。
另據中泰證券數據，險資重倉股票市值行業分布以銀行板塊占比最高。截至上半年末，銀行板塊市值占比為47.2%，顯著高于第二名公用事業板塊7.2%的市值占比。
“險資持續加大對銀行股等高股息資產的配置，是基于自身投資策略與當前市場環境的理性選擇。”北京排排網保險代理有限公司總經理楊帆表示，低利率市場背景下，加之政策鼓勵保險資金參與資本市場，推動險資逐步提高權益類資產配置比例。銀行股具有經營穩健、分紅穩定的特點，能夠較好滿足險資對資產安全性和收益確定性的要求，有助于險資提升整體收益水平，并進一步優化資產結構。
