證券時報網
葉玲珍
2025-10-18 18:23
歷時三個月，歌爾股份(002241)一筆百億港元收購宣告終止。
10月17日晚間，歌爾股份公告，決定終止籌劃以約104億港元（折合人民幣95億元）收購聯豐商業集團旗下米亞精密科技與昌宏實業100%股權的事項。
此前7月23日，歌爾股份首次披露收購預案，明確交易旨在增強精密結構件領域競爭力，資金來源為自有或自籌資金。公告發布后，公司股價曾短暫沖高，市場預期此次收購將完善其在AI硬件供應鏈的布局。但在此后經過多輪溝通與協商，雙方未能就交易相關的關鍵條款達成一致意見，最終簽署終止協議。
歌爾股份該起收購備受關注，外界解讀認為，該收購的落地將有助于歌爾股份切入北美大客戶手機結構件核心地帶，進入北美大客戶手表精密金屬件業務，標的公司業務或將顯著增厚歌爾股份利潤，公司面向北美大客戶各業務協同效應也有望進一步增強。
盡管此次收購終止，歌爾股份近期披露的業績數據卻展現出韌性。今年以來，行業復蘇與AI硬件業務放量的推動歌爾股份盈利增長。2025年半年報顯示，歌爾股份上半年實現營業收入375.49億元，歸母凈利潤14.17億元，同比增長15.65%。
當前，AI人工智能技術的持續快速發展為消費電子行業注入了新動力。歌爾股份在中報中提到，未來伴光波導、微顯示、系統級封裝等技術的進一步成熟和相關軟件應用的進一步發展，AI智能眼鏡和AR增強現實產品有望持續快速成長，同時帶動相關的聲學、光學、傳感器、結構件等精密零組件業務的成長，為公司帶來新的業務增長點。
值得注意的是，年內歌爾股份資本運作動作頻頻。從子公司增資到技術并購，其運作路徑圍繞“強化光學核心、卡位前沿技術”展開。
最近一起發生在今年9月。9月13日，歌爾股份公告，子公司歌爾光學擬通過定向增發5.30億元注冊資本的方式，收購舜宇奧來旗下上海奧來微納光學與光電信息技術兩家公司100%股權。交易完成后，歌爾股份聯合寧波奧來向歌爾光學追加2億元增資，持股比例從37.77%回升至38.57%。
上海奧來的光波導器件技術是此次收購的核心價值所在。據介紹，該技術可實現AR眼鏡的輕薄化與高清顯示，與AI眼鏡產品形成直接協同。
歌爾股份表示，歌爾光學取得上海奧來相關資產后，其在以光波導器件為代表的微納光學領域內的競爭力得到進一步增強，有利于其在與虛擬/增強現實、智能眼鏡等產品相關的精密光學領域內謀求進一步發展。
券商機構普遍認為，消費電子行業將在AI技術的驅動下，朝著智能化、生態化等方向發展，2026年有望迎來端側AI大年，重點看好供應鏈機會。
