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司迪
2025-10-17 19:29
昨夜今晨，現(xiàn)貨黃金價(jià)格大漲，盤(pán)中一度突破4378美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高。截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金價(jià)格報(bào)4356.13美元/盎司。
16日，上海黃金交易所發(fā)布通知，內(nèi)容提到，近期影響市場(chǎng)穩(wěn)定的因素較多，國(guó)際貴金屬價(jià)格波動(dòng)劇烈。提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，合理控制倉(cāng)位，理性投資。
上期所發(fā)布通知，近期國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜多變，貴金屬市場(chǎng)波動(dòng)較大，請(qǐng)各有關(guān)單位采取相應(yīng)措施，提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，理性投資，共同維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。
近日，工商銀行、建設(shè)銀行等多家銀行發(fā)布提示，近期國(guó)內(nèi)外貴金屬價(jià)格波動(dòng)加劇，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提升。建議投資者基于財(cái)務(wù)狀況及風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性投資，合理安排貴金屬資產(chǎn)規(guī)模。
其中，工商銀行5天兩度發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，15日補(bǔ)充道，建議投資者分散配置，避免單一重倉(cāng)黃金，通過(guò)定投等方式配置黃金資產(chǎn)。
中國(guó)銀行宣布從15日起，購(gòu)買(mǎi)積存金產(chǎn)品（一種黃金投資的儲(chǔ)蓄產(chǎn)品）或創(chuàng)建積存定投計(jì)劃時(shí)，最小購(gòu)買(mǎi)金額由850元調(diào)整為950元。
世界黃金協(xié)會(huì)：從戰(zhàn)略層面看 黃金的總體持倉(cāng)依然處于低位
世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的月度評(píng)論稱，當(dāng)前投資者擔(dān)心黃金處于顯著的超買(mǎi)狀態(tài)，并且低位徘徊已久的利率和美元也有可能出現(xiàn)反彈從而打壓金價(jià)。但從戰(zhàn)略層面看，黃金的總體持倉(cāng)依然處于低位。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)制作的數(shù)據(jù)表，目前散戶黃金投資占全球資產(chǎn)的比重在2%以下，央行黃金占外匯儲(chǔ)備總量的比重在30%以下，兩者占比均遠(yuǎn)未觸及1980年的歷史高位。
美聯(lián)儲(chǔ)理事米蘭：應(yīng)降息50個(gè)基點(diǎn)
10月16日，美聯(lián)儲(chǔ)理事米蘭表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該降息50個(gè)基點(diǎn)，但預(yù)計(jì)實(shí)際將降25個(gè)基點(diǎn)。“沒(méi)有必要以超過(guò)50個(gè)基點(diǎn)的幅度降息。我與同事之間政策觀點(diǎn)的分歧更多在于降息的速度，而非最終的目標(biāo)。”
米蘭表示，近期長(zhǎng)期收益率的下降表明市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)降息是正確的決定。
作為美聯(lián)儲(chǔ)FOMC成員之一，米蘭目前擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)票委。對(duì)于接下來(lái)的利率決議，米蘭此前主張?jiān)谖磥?lái)數(shù)月應(yīng)繼續(xù)大幅降息以保護(hù)美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)，年內(nèi)累計(jì)降息幅度需達(dá)125個(gè)基點(diǎn)。
此外，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒周四表示，“我們可以先降息25個(gè)基點(diǎn)，觀察市場(chǎng)反應(yīng)，再獲取更清晰的政策路徑判斷。降息是正確的舉措”。
他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的《褐皮書(shū)》并未顯示形勢(shì)一片大好、經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展。今年年底美國(guó)GDP可能走弱。
A股結(jié)構(gòu)性分化明顯
10月16日，A股三大指數(shù)呈現(xiàn)早盤(pán)低開(kāi)反彈、午后窄幅震蕩的走勢(shì)。截至收盤(pán)，上證綜指漲0.1%，報(bào)3916.23點(diǎn)；深證成指跌0.25%，報(bào)13086.41點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.38%，報(bào)3037.44點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)跌0.94%，報(bào)1416.58點(diǎn)。滬深兩市成交額1.93萬(wàn)億元，較上一個(gè)交易日縮量1417億元，市場(chǎng)近4200只個(gè)股下跌，市場(chǎng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化。
股指期貨方面，滬深300股指期貨（IF）和上證50股指期貨（IH）主力合約分別上漲0.38%和0.80%，中證500股指期貨（IC）和中證1000股指期貨（IM）主力合約則分別下跌1.01%和0.95%。
談及近期A股市場(chǎng)表現(xiàn)，申銀萬(wàn)國(guó)期貨研究所股指分析師賈婷婷在接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，代表權(quán)重藍(lán)籌的IF和IH表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，成分股中占比較高的煤炭、銀行和食品飲料板塊漲幅靠前，支撐了指數(shù)上漲。而聚焦中小盤(pán)成長(zhǎng)股的IC和IM跌幅相對(duì)較大，主要受前期漲幅較大的電子、AI等成長(zhǎng)板塊調(diào)整影響。
外部環(huán)境方面，賈婷婷表示，特朗普政府宣布自11月1日起對(duì)中國(guó)商品加征100%關(guān)稅后美股大幅下跌，科技股承壓。風(fēng)險(xiǎn)情緒對(duì)A股成長(zhǎng)型股票帶來(lái)不利影響，尤其是半導(dǎo)體、AI等板塊。
中美貿(mào)易摩擦升級(jí)，讓很多投資者回憶起4月初的極端行情。海通期貨股指分析師許青辰認(rèn)為，4月A股交易并未顯著過(guò)熱，而當(dāng)前交易過(guò)熱的跡象較為明顯，且市場(chǎng)整體的擁擠度也偏高。
“此外，今年4月初時(shí)，市場(chǎng)的增量流動(dòng)性主要來(lái)自散戶。今年8月后，增量流動(dòng)性已經(jīng)由融資盤(pán)主導(dǎo)，融資盤(pán)本身具有較強(qiáng)的趨勢(shì)交易特征，即‘追漲殺跌’。”許青辰表示，本次貿(mào)易摩擦升級(jí)可能成為A股階段性調(diào)整的“催化劑”，杠桿資金流入速度或明顯放緩，甚至可能階段性流出。
在前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、基金經(jīng)理?xiàng)畹慢埧磥?lái)，本輪“牛市”背后的邏輯主要得益于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善預(yù)期增強(qiáng)和多路資金流入。特朗普政府宣布自11月1日起加征100%關(guān)稅，很可能是一種極限施壓手段，也是其在談判中的慣用伎倆。因此，楊德龍認(rèn)為本次貿(mào)易摩擦升級(jí)對(duì)市場(chǎng)的影響遠(yuǎn)不及上一次。
展望后市，許青辰認(rèn)為，近期A股的市場(chǎng)風(fēng)格趨于保守，小市值標(biāo)的的表現(xiàn)會(huì)相對(duì)較弱。從中期來(lái)看，居民存款入市的潛力還很大，目前還不是考慮“牛市”是否結(jié)束的時(shí)候。隨著階段性調(diào)整結(jié)束，市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)重新切換到相對(duì)激進(jìn)的狀態(tài)。
楊德龍建議，對(duì)于當(dāng)前的行情，投資者可保持信心與耐心。從政策面看，美聯(lián)儲(chǔ)10月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率接近100%，12月可能再次降息。美聯(lián)儲(chǔ)降息將為我國(guó)央行實(shí)施適度寬松的貨幣政策打下基礎(chǔ)，年底前央行可能通過(guò)降息降準(zhǔn)的方式穩(wěn)住樓市、股市，提振經(jīng)濟(jì)。在低利率的環(huán)境下，資金將偏好彈性較大的權(quán)益類資產(chǎn)。當(dāng)前，我國(guó)居民存款高達(dá)160萬(wàn)億元，隨著本輪“牛市”啟動(dòng)，居民存款向資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)日益明顯。
“我們認(rèn)為后續(xù)可重點(diǎn)關(guān)注三方面因素。”賈婷婷進(jìn)一步表示，首先是中美貿(mào)易談判的進(jìn)展，關(guān)稅威脅是否會(huì)轉(zhuǎn)化為實(shí)際政策；其次是中長(zhǎng)期政策信號(hào)，尤其是“新質(zhì)生產(chǎn)力”相關(guān)領(lǐng)域的支持措施；最后是三季報(bào)披露進(jìn)入關(guān)鍵期，需重點(diǎn)跟蹤上市公司盈利質(zhì)量與指引變化，特別是科技板塊業(yè)績(jī)情況和周期板塊的盈利持續(xù)性。
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