停牌5個交易日后,德力股份(002571)易主事項浮出水面,公司股票將于10月16日開市起復牌。
易主新疆兵新建合伙
10月15日晚間,德力股份發布公告,擬以6.12元/股向新疆兵新建高新技術產業投資運營合伙企業(有限合伙)(以下簡稱“新疆兵新建合伙”)發行不超過1.18億股股份,募集資金不超過7.2億元,在扣除發行費用后將全部用于補充流動資金或償還銀行貸款。按發行股份上限測算,新疆兵新建合伙在發行完成后將持有上市公司23.08%股份。
經股權穿透,新疆兵新建合伙的間接控股股東為新疆兵新建投資有限責任公司(以下簡稱“兵新建投資”),由第四師可克達拉市絲路金融發展促進中心(以下簡稱“四師金促中心”)實際控制。
在定增基礎上,德力股份現任實控人施衛東將放棄所持全部上市公司股份表決權。
前述系列權益變動完成后,德力股份控股股東將變更為新疆兵新建合伙,實控人將由施衛東變更為四師金促中心。
為鞏固新疆兵新建合伙控制權地位,施衛東將在定增股份登記完成后18個月內,通過集中競價交易、大宗交易或者協議轉讓等方式降低持股比例,確保新疆兵新建合伙取得第一大股東地位。
根據定增預案,新疆兵新建合伙成立于今年9月26日,系為本次收購而設的持股平臺,尚未開展實際業務。其間接控股股東兵新建投資系四師金促中心旗下核心產業投資主體,聚焦金融創新與產業整合,主業覆蓋司法與金融服務平臺、外貿綜合服務平臺、易貨貿易創新及鈦合金新材料技術研發及生產制造。按照計劃,兵新建投資將依托新疆鈦礦資源,打造國家級鈦基材料全產業基地,構建“鈦礦—海綿鈦—鈦材—鈦制品”完整鏈條及“采礦—加工—中亞出口”的產業分工。
新疆兵新建合伙入主后,將如何賦能德力股份?一方面,新疆兵新建合伙股東方擁有跨境貿易背景、先進制造業產業背景和區域資源稟賦、政策優勢,有望將自身產業資源與上市公司深度綁定,實現“產業引導資本、資本反哺產業”的良性循環,結合“一帶一路”倡議,助力上市公司快速拓展海外訂單渠道;另一方面,國資入主可通過引入高效的管理團隊、優化激勵機制、提升供應鏈效率等,優化上市公司經營管理,提升公司盈利能力與市場競爭力。
發力高端化及產能出海
作為日用玻璃領域的龍頭企業,德力股份面對日益激烈的行業競爭,積極拓展業務轉型升級空間。
2020年,德力股份宣布籌建中性硅藥用玻璃項目、光伏蓋板特種玻璃項目。2024年,光伏玻璃項目點火投產運營,卻趕上光伏行業下行,項目一度陷入虧損。今年1月,公司已停止光伏玻璃原片生產線生產。而在藥用玻璃方面,公司基于當前市場環境,也在今年7月叫停了相關項目。
除拓寬業務領域外,德力股份近年來積極完善海外布局,目前海外生產基地運營已步入正軌,并有望成為新的盈利增長點。
2023年,公司首個出海項目巴基斯坦子公司點火投產,并在2024年錄得銷售收入1.6億元,同時實現月度盈利目標。今年上半年,巴基斯坦項目在生產端、銷售端均取得良好表現。
德力股份表示,后續將適時擴大巴基斯坦子公司產能及產線結構,同時擬在埃及設立非洲區域生產基地,完善全球產能。今年7月,公司宣布下屬企業德力香港投資有限公司攜手安徽德威貿易有限公司,擬共同在埃及設立合資公司投建玻璃器皿項目,總投資預估為5000萬美元,建成后將實現日產能約420噸玻璃制品。
不過,在系列資本開支下,德力股份資產負債率呈現逐年攀升態勢,2022年末、2023年末、2024年末及2025年6月末,資產負債率分別為52%、60.12%、68.08%及68.55%。公司表示,本次定增及易主,將直接改善資產結構,降低流動性風險。
當前,德力股份已調整經營策略,明確2025年整體工作思路為調結構、優產能、提信心;降成本、優流程、提產銷。
在德力股份看來,當前日用玻璃行業呈現高端化、智能化轉型趨勢,技術研發、產能優化、市場拓展是核心戰略方向。本次新疆兵新建合伙以定增方式注入流動資金,將為公司持續投入高端器皿生產工藝研發提供資金保障,助力突破手工及機械化生產的良品率瓶頸;與此同時,流動資金的補充還有助于公司在食品飲料、化妝品等下游需求增長領域搶占更多市場份額,以應對市場波動。
需要關注的是,在本次交易中,施衛東對上市公司業績作出了承諾,承諾德力股份既有業務在2026年至2028年每年年度經審計經營性凈現金流不得為負數,同時2026年至2028年日用玻璃業務板塊經審計凈利潤累計不低于4000萬元。