證券時報
吳家明
2025-10-14 20:47
10月14日午后，日經(jīng)指數(shù)跌幅一度超過3%，并成為亞太市場跌幅最大的主要股指。軟銀一度跌5.8%，索尼及日立一度跌3.5%及4%。
韓國市場亦跟隨殺跌，兩大Kospi指數(shù)一度皆跌近1%左右。三星電子季度經(jīng)營溢利創(chuàng)逾三年高，股價回吐2.8%。 SK海力士跌1.8%，LG能源方案升7.2%。現(xiàn)代汽車及起亞汽車升2.2%及1.5%。韓華航太跌逾3%。韓華海洋股價延續(xù)下跌，跌幅一度達(dá)10%。
香港股指亦全線走弱，截至收盤，恒生科技指數(shù)跌超3%，恒指亦跌超1.7%。
受累亞太市場走低，A股市場全天震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)盤中雙雙跌超4%。截至收盤，滬指跌0.62%，深成指跌2.54%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.99%。滬深兩市成交額2.60萬億，較上一個交易日放量2224億。
盤面上，市場熱點較為雜亂，超硬材料概念股全天領(lǐng)漲，黃河旋風(fēng)漲停。港口航運板塊逆勢上漲，南京港2連板。銀行板塊持續(xù)拉升，重慶銀行漲超6%。下跌方面，半導(dǎo)體板塊集體下跌，聞泰科技一字跌停，燕東微、芯源微跌超10%。有色金屬板塊沖高回落，興業(yè)銀錫觸及跌停。板塊方面，保險、煤炭、銀行、港口航運等板塊漲幅居前，半導(dǎo)體、CPO等板塊跌幅居前。
值得注意的是，美股期指亦是全線殺跌，納指期貨跌近1%，標(biāo)普500指數(shù)期貨跌0.77%，道指期貨跌0.54%；現(xiàn)貨黃金短線急跌超40美元，現(xiàn)貨白銀日內(nèi)漲幅收窄至0.32%，報52.545美元/盎司。
虛擬幣市場再度殺跌。比特幣延續(xù)跌勢，一度下跌超3%；以太幣延續(xù)跌勢，一度下跌5.06%至4,072.42美元。不少小幣種跌幅亦是驚人。
coinglass顯示，最近24小時內(nèi)，虛擬貨幣市場超20萬人爆倉。
對這一輪回調(diào)帶來的機會，機構(gòu)如何應(yīng)對？21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者發(fā)現(xiàn)，機構(gòu)主要聚焦于三條投資主線：
一是科技，如半導(dǎo)體、芯片、AI、軍工等。
廣發(fā)證券最新研報認(rèn)為，如果本輪因為流動性沖擊等風(fēng)險出現(xiàn)短期急跌，最建議配置的依然是國產(chǎn)替代相關(guān)的AI算力芯片、半導(dǎo)體設(shè)備、半導(dǎo)體光刻機產(chǎn)業(yè)鏈、AI端側(cè)應(yīng)用等行業(yè)。若本周國產(chǎn)替代相關(guān)的科技行業(yè)出現(xiàn)股價沖擊，例如科創(chuàng)芯片快速下跌至EMA20附近（目前均線偏離度5.9%），則在中期維度上提供了難得的布局買點。
前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也看好科技股，但他建議不同投資者采取不同投資策略。
“對于投資者來說，一方面，如果是做短期避險的操作可以適當(dāng)進(jìn)行減倉兌現(xiàn)部分漲幅較高的科技股，另一方面，如果是布局中長期的機會，可以中長期持有，因為科技股中長期的表現(xiàn)更取決于這些科技股能否兌現(xiàn)業(yè)績，能否實現(xiàn)投資者的預(yù)期。”楊德龍說。
二是內(nèi)需方向，如食品飲料、醫(yī)藥和互聯(lián)網(wǎng)等。
興證策略認(rèn)為，后續(xù)應(yīng)對的重點仍應(yīng)當(dāng)聚焦于如何利用波動布局。如何應(yīng)對？短期可結(jié)合景氣布局內(nèi)需品種，包括農(nóng)業(yè)、小金屬、貴金屬、飲料乳品、券商保險等。
格雷資產(chǎn)總經(jīng)理張可興表示看好消費、醫(yī)藥和互聯(lián)網(wǎng)等市場尚未大幅反彈的機會。
“我們整體是滿倉的狀態(tài)，對今天整個市場的波動，我們認(rèn)為沒有必要去做倉位的調(diào)整，還在觀望，如果有更好的機會再動。”張可興說。
國金策略認(rèn)為，A股存在指數(shù)層面調(diào)整的可能，但幅度可控。內(nèi)需方向?qū)㈦A段性獲得市場更多關(guān)注，包括食品飲料、航空機場、房地產(chǎn)等。
三是上游資源，如稀土、銅、鋁、油、金等。
國金策略認(rèn)為，制造業(yè)活動修復(fù)與投資加速的實物資產(chǎn)中期仍然是最占優(yōu)資產(chǎn)，包括上游資源（銅、鋁、油、金），原材料（基礎(chǔ)化工品、鋼鐵）。
國泰海通認(rèn)為，外部沖擊造成的資產(chǎn)下跌，是增持中國市場的良機。國泰海通策略相較共識要更樂觀和堅定，與4月沖擊不同，當(dāng)下貿(mào)易風(fēng)險的邊界相對清晰，國內(nèi)金融穩(wěn)定條件也更明朗，因此外部沖擊是擾動，不會終結(jié)趨勢。
