券商中國
許孝如
2025-10-14 20:24
10月14日，融創中國控股有限公司發布公告，在當日舉行的境外債重組計劃會議中，合計共有1492名債權人投票，其中1469名債權人投票贊成重組計劃，贊成票人數占比達98.5%，對應債務金額支持率94.5%。至此，融創境外債重組方案已贏得所需大多數計劃債權人批準，高票數更顯示出債權人對重組方案的充分認可，對公司經營恢復的充足信心。
鑒于本次表決結果遠超75%金額門檻，已滿足法院批準的核心要求，方案隨之將迎來法院批準流程。公告明確，香港高等法院將于11月5日舉行聆訊，對其重組方案作出最終裁決。這意味著，融創境外債重組方案距離徹底完成僅有一步之遙。
據不完全統計，今年三季度以來約有15家房企的債務重組、重整傳出新進展。例如，旭輝集團在9月中旬披露，公司7筆境內債整體重組方案獲債券持有人會議表決通過，涉及金額合計約100.6億元。佳兆業集團宣布，其境外債務重組取得關鍵性進展，通過債務展期、債轉股、資產處置等方式，佳兆業對原有債務結構進行系統性優化。
在這當中，融創境外債重組方案因創新性突出而備受關注。此外，融創中國近日發布的公告顯示，今年9月集團實現合同銷售金額約12.9億元。截至2025年9月底，集團累計實現合同銷售金額約317.6億元。有業內人士表示，伴隨重組方案最終落地，融創有望成為首家境外債基本清“零”的大型房企，對行業具有深遠影響。
“在當前市場形勢下，債權人態度發生了轉變。市場調整時間較長，債權人意識到房企債務償還難度較大，相較于破產清算和資產持續貶值，更傾向于接受重組方案，以提高債務清償率。而部分債權人在出險房企債務不斷換手后持有成本較低，如果重組方案的現金回收價值更具吸引力，他們更愿意接受重組。”中指院企業研究總監劉水表示，“考慮到長周期內新房市場規?；芈洌唐趦仁袌鋈栽谡{整，資產減值壓力猶在，僅延長還款期限可能面臨再次逾期和二次展期的問題，并不能夠徹底解決債務危機。因此，削減債務規模可能使得房企改善資產負債表、改善信用表現、提振投資者信心，讓房企輕裝上陣，增強可持續發展潛力，在發展中尋找解決債務危機的辦法，從而促進債權回收，保護債權人、投資人利益?！?/p>
有分析人士表示，今年以來各項政策利好頻出，房地產政策延續了寬松導向，在融資端，利好政策包括融資協調機制、專項債收儲、經營性物業貸款以及公募REITs條件的放寬等，一定程度上緩解了房企的流動性壓力。不過，當前融資仍然集中在頭部房企手中，資金依然還是到不了更多需要的企業手上，仍需加快各項政策落地，并同時加快房地產企業出清速度，通過市場化手段讓出險企業早日實現債務重組。
校對：姚遠
