21世紀經濟報道
龐華瑋
2025-11-26 08:43
編者按
作為現代金融體系的樞紐，資本市場通過資源的高效鏈接與精準匹配，賦能實體經濟，成為推動區域高質量發展的核心引擎。
自2024年資本市場新“國九條”發布以來，各地陸續出臺相關具體落實政策，致力于打造具有地方特色的市場板塊，為推動資本市場的高質量發展貢獻力量。本報今起推出“從資本市場看地方高質量發展”大型融媒報道欄目，對話監管部門、探訪上市公司，呈現各地如何以資本活水澆灌產業沃土，激發高質量發展的澎湃動能。
此系列首篇，證券時報、南方日報聯合調研組走進廣東一線，通過數據分析、企業訪談與案例解剖，探尋廣東資本市場從“硬”實力領跑全國到“新”實力支撐科技產業深度融合的躍遷圖景。敬請關注。
證券時報、南方日報聯合調研組
資本市場高地，再立潮頭。
作為經濟第一大省，廣東已經連續36年GDP居全國首位。在這一龐大經濟體的支撐下，廣東在資本市場的“硬”實力向來有目共睹：在IPO融資、并購交易、上市公司數量、私募基金管理人數量等資本市場核心指標上，廣東近十年來始終領跑全國。
近年來，廣東深入貫徹落實習近平總書記關于金融工作的重要論述精神，加快建設金融強省，扎實推動金融高質量發展，為推進中國式現代化的廣東實踐提供有力支撐。尤其是在做好金融“五篇大文章”方面，廣東聚焦加快形成新質生產力，推動科技金融高效賦能，促進實現科技—產業—金融良性循環。
如今，在“硬”實力的基礎上，廣東資本市場“新”實力正漸次顯現，積蓄成勢——
從體量規模看，廣東不僅在科創板、創業板上市企業數量全國領先，且有313家上市公司屬于戰略性新興產業企業，數量居全國首位，形成了技術引領、產業協同、梯度成長的“廣東科創企業新方陣”。
從結構成色看，低空經濟、人形機器人、自動駕駛、電子氣體、生物醫藥、新型顯示、柔性技術等一個個行業“第一股”密集涌現，彰顯出資本市場深度參與廣東產業蝶變的時代脈動。
從發展動能看，今天的廣東，正發生一場以資本為引、科技為核、產業為本的深刻變革，聚合一批引領新質生產力的先鋒企業，托舉起現代化產業體系的未來圖景。
透過資本市場這個“新”視角，我們可以更好讀懂廣東這片改革熱土如何以新質生產力為引擎，奮力再造一個產業有引領、創新有支撐、發展有后勁的“新廣東”。
產業有引領：“第一股”涌現拼出產業新圖譜
4月22日凌晨，美國紐約中央車站門口人潮涌動，科技博主、本地媒體和發燒友們排起了長隊，只為搶購一臺新發布的Insta360 X5全景相機。一位美國科技博主興奮地表示：“這簡直是iPhone剛發布時的盛況再現。”
這款引爆海外的“國產黑科技相機”，來自深圳科技企業影石創新。2025年2月，影石創新成為今年首家通過科創板注冊的企業，將以“全球智能影像第一股”身份登陸資本市場。其創始人、董事長劉靖康，大學時因破解周鴻祎手機號為人熟知，如今帶領團隊在全球全景與運動相機賽道上摘得“雙料冠軍”。他說：“我們始終盯著別人沒看到的需求，解決別人解決不了的問題。”
這不僅是廣東老板的經商哲學，也是廣東科技企業敢為人先的創新底色。
當前，全國資本市場加速聚焦“科技含量”、錨定新質生產力主賽道。坐擁超1200家境內外上市公司的廣東，曾以“盛產老板”聞名，如今正以一批行業“第一股”，刷新資本市場的新標識，拼出經濟大省的產業新圖譜。
在比亞迪、吉利、奧迪一汽新能源、富士康等企業的工廠，“人形機器人第一股”優必選科技的人形機器人Walker S1已進入實訓，“未來工廠”的智能協同生產圖景具象化了。
優必選的崛起，是廣東打造“機器人產業創新高地”的生動樣本。廣東正大力推動人形機器人“從實驗室走向產線”，加快從規模擴張邁向技術突破與場景落地。2024年廣東工業機器人產量超24萬臺（套），連續五年居全國第一，全國每3臺就有一臺“廣東造”。
優必選科技的人形機器人正在進行訓練。臧曉松/攝
“第一股”是廣東對戰略性新興產業、未來產業主動謀劃、精準布局的結果。當前，廣東正在系統重塑產業生態，以“敢為天下先”的精神沖出中低端，向全球產業鏈價值鏈高端穩步攀升。
抬頭望向廣州南沙上空，“飛行汽車第一股”億航智能讓“低空出行”的想象照進現實——其自主研發的EH216-S飛行器在廣州南沙率先實現常態化演示運營，真正把“會飛的汽車”送上了城市上空。
億航智能自主研發的EH216-S飛行器。周春媚/攝
億航智能“起飛”背后，是廣東將低空經濟作為未來產業重要突破口，推動這一全新賽道從夢想照進現實、從概念走向集群。當前，廣東已初步構建起涵蓋飛行器制造、核心部件配套、適航認證、飛行服務平臺及運營場景拓展的完整產業生態。
“第一股”已成為廣東產業轉型的重要推手。它們在人工智能、半導體材料、低空經濟、自動駕駛等戰略性新興產業、未來產業中，完成了從0到1、從產品到標準、從國內到全球的跨越。
以這些“第一股”為代表，廣東上市企業猶如一塊塊拼圖，拼出資本市場版圖里廣東現代化產業奮進的“新”實力。數據顯示，2014年至2024年，廣東新增A股上市公司529家，其中82.6%為高新技術企業，數量居全國首位。
如今，廣東已成功培育出比亞迪等具備國際競爭力的產業龍頭，在電子、計算機、輕工制造、環保等八大領域，龍頭上市公司數量占全國比重超過20%，位居全國第一。
一個“第一股”，是一項科技走向市場的關鍵一躍。一批“第一股”，則是一個經濟大省駛向高質量發展的時代航標。
站在新質生產力加快培育的風口，廣東正依托資本市場，托舉起一批具備全球競爭力的“硬核選手”，向著全球產業制高點全速進發。
創新有支撐：厚實產業根基牽引科技資本雙向奔赴
初夏的珠江畔，廣州街頭車流如織。小馬智行的無人駕駛出租車宛如靈動的“科技精靈”，穿梭于車流之中。并線、轉彎……一系列操作如“老司機”般行云流水。
2024年10月、11月，文遠知行、小馬智行這兩家廣州企業先后登陸納斯達克。“中國自動駕駛領域多項政策創新在廣州最先實行，自動駕駛已經成為廣州新質生產力的一張名片。”文遠知行創始人兼首席執行官韓旭表示。
廣州生物島上的文遠知行Robobus。卓泳/供圖
在廣東，新銳創新企業屢屢突圍。這份蓬勃的創新力從何而來？圍繞這個問題，調研組在三個產業場景中找到了答案。
——產業根基，是支撐廣東創新力最獨特的土壤。
走進新能源汽車巨頭比亞迪的工廠車間，在兩列機械手臂組成的“鋼鐵叢林”下，一個個汽車機身飛速地完成精密組裝，仿佛上演著一場精妙絕倫的“鋼鐵舞蹈”。
如果將一輛新能源汽車完全拆開，有大大小小兩萬多個零部件，涉及整車設計、整車熱管理等數十上百項技術。風馳電掣的“整車速度”背后，是比亞迪構建的“車芯電”閉環體系，深度整合了整車制造、半導體研發與電池技術三大核心領域，帶動了廣東新能源汽車產業鏈的協同發展。
從比亞迪、小鵬汽車、廣汽集團等整車廠，到億緯鋰能、德賽西威等零部件供應商，正是在雄厚的智能汽車產業鏈托舉下，文遠知行和小馬智行等公司才得以沖出中國、跑向世界。是“全國每四輛新能源汽車，就有一輛是廣東制造”的硬核實力，成就了自動駕駛這一新興產業在廣東的落地開花。
同樣的故事，還有許多。在遙遠的非洲，大街小巷，隨處可見傳音控股的智能手機。這個來自深圳的低調品牌，卻有著“非洲機王”的霸氣別稱，因為在非洲“每兩部手機，就有一部是傳音”。
從一家小企業起步，到如今市值數百億元的“白馬股”，傳音控股締造了中國智能制造征戰海外的傳奇。“廣東先進制造業基礎雄厚，擁有成熟的消費電子制造生態系統。”回溯發展歷程，傳音控股高級副總裁張祺表示，廣東完善的消費電子產業鏈，為公司的發展提供了必不可少的支撐。
——頭雁引領，是支撐廣東創新力最強勁的引擎。
從高空俯瞰深圳南山，一條位于陽臺山南部余脈和塘朗山之間的“機器人谷”已成形起勢，集聚了優必選、越疆科技、肯綮科技、普渡科技等一大批機器人公司。機械臂劃出漂亮的銀弧，靈巧手彈奏出美妙的音符……一個充滿未來感的“人機世界”，在這里初現雛形。
距離“機器人谷”半小時車程以外，是被稱為廣東機器人“七劍客”之一的匯川技術。作為市值近2000億元的工業自動化龍頭，近年來，匯川技術進軍人形機器人賽道，研發出了旋轉關節模組、直線關節模組、行星滾柱絲杠等多種關鍵零部件。
技術的躍遷，從來不是“憑空而來”。過去五年，匯川技術的研發投入從10.23億元一路攀升至31.47億元，持續加碼研發筑牢創新根基。“這讓我們積累了跨行業開發和落地應用的豐富經驗。”匯川技術董事、副總裁、董秘宋君恩表示。
上市公司是區域創新的頭雁，它們不僅自身攻堅突破，更牽引整個產業生態向高端躍升。數據顯示，2024年，廣東上市公司研發支出超過3000億元。在研發支出超過千億元的省市中，廣東研發費用占營收比例居全國首位。
“大企業頂天立地、中小企業鋪天蓋地”是廣東企業生態的典型特征。在東方富海董事長陳瑋看來，華為、大疆、騰訊、美的、比亞迪等一批世界級企業，如創新頭雁，不僅以持續研發打造硬核實力，還培育出眾多產業鏈上各細分領域的“隱形冠軍”，源源不斷地為資本市場注入高成長、高科技含量的企業。
——資本助力，是支撐廣東創新力最充盈的活水。
5月7日，在深圳漢諾醫療的總部大樓，一場頒授儀式成功舉辦。來自德國的國際權威機構，為漢諾醫療頒發了歐盟MDR認證，標志著漢諾醫療的ECMO（人工膜肺）系統正式登陸歐盟市場。
ECMO是目前世界上最先進的體外生命支持系統之一。2023年，漢諾醫療成功突破這一“卡脖子”技術，研發出我國首臺ECMO系統。值得注意的是，漢諾醫療的大股東之一，正是醫療器械龍頭邁瑞醫療。從股東到共創者，產業協同更讓二者在高端醫療賽道攜手破局。
奔赴新興技術與前沿領域的星辰大海，離不開耐心資本的深度“伴跑”。廣汽集團參與投資了文遠知行、小馬智行、粵芯半導體等一批優質上市公司及獨角獸企業；比亞迪孵化了比亞迪半導體、參投機器人公司帕西尼……作為全國上市公司最多的省份，廣東的龍頭企業不僅是產業鏈的中堅力量，更以龐大的產業資本反哺創新生態，成為科技成果轉化的推手。
松禾資本創始合伙人厲偉說，廣東既有繁茂生長的上市公司通過再融資、并購重組強鏈補鏈延鏈，也有蓬勃發展的私募股權市場為科技成果轉化注入源源不斷的金融動能。
回望過去，廣東正是憑借一輪又一輪產業體系的主動躍遷，從農業省走向“世界工廠”、再到全球智造重鎮與新興產業策源地，書寫了經濟大省的非凡答卷。
今天，面對新一輪科技革命和產業變革，廣東正以更開放的姿態、更前瞻的眼光主動布局，在全球產業格局深度調整中錨定高端、搶占先機，向著建設更具國際競爭力的現代化產業體系全力奔跑。
發展有后勁：“有形之手”呵護涵養科創“生態雨林”
初夏廣州，滿眼翠綠。一家來自上海的生物醫藥企業——柯君醫藥，正式在廣州南沙落地，為大灣區生物醫藥版圖再添一子。
柯君醫藥創始人何公欣壯志滿懷：“廣州柯君醫藥將承擔創新藥管線落地、推動產學研深度合作等核心使命。我們計劃與廣東省內頂尖研究型醫院建立戰略協作，加速臨床轉化與技術創新。”
創新動能與灣區資本深度對接背后，隱藏著一次有策有力的“省市聯動”——由粵科金融集團、廣州產投合作設立的粵科醫健基金，僅用不足5個月時間，就促成這場跨越千里的“雙向奔赴”。
這筆投資，折射出經濟大省的堅實擔當。廣東發揮政府“有形之手”，全方位、立體化提升資本市場對科技型企業的培育引導和支持，呵護涵養科創“生態雨林”。
——“從0到100”，鏈式孵化托起產業未來。
在深圳，一個超7000億元的國資基金矩陣投向企業全生命周期——深創投九成以上資金投向硬科技，締造了邁瑞醫療、歐菲光、佰維存儲等明星企業登陸資本市場的佳話。
在廣州，小鵬汽車、廣汽埃安、國機智能、明珞裝備、百奧泰、潔特生物、慧智微、南砂晶圓、云從科技等眾多明星項目背后，都有國有投資機構的身影。
“從第一筆天使投資，到上市后做優做強，廣東已經構建起一套服務企業全生命周期的科創投資基金體系。”廣東省社會科學院財政金融研究所研究員李禮說。
深中通道跨海大橋。圖蟲創意/供圖
制度創新，是撬動創新生態重塑的關鍵杠桿。
去年8月，廣東發布《廣東省科技創新條例》，首提國資創投“不以國有資本保值增值作為主要考核指標”，率先突破國資創投容錯“天花板”，釋放出“敢為”信號。今年，廣州開發區、深圳南山區相繼設立基金，允許單個種子、天使直投項目最高出現100%虧損。
——組合出擊，資本活水激蕩創新高地。
廣東正以多層次融資體系、多元化融資工具打通科技創新的“任督二脈”，促進實現“科技—產業—金融”良性循環。
日前，水下檢測機器人“金槍魚 L”秀出了它的真本事——它穿梭于船底的狹小縫隙間，可對船底進行細致入微的“體檢”，哪怕是毫米級的裂縫也逃不過它的“火眼金睛”。
“金槍魚 L”的締造者藍潛海洋，其天使輪融資由東莞科創資本牽頭。近期，東莞科創資本、東莞科創擔保、中國銀行東莞分行聯手為其解決了短期流動資金不足問題——銀行根據投資方投資金額，為企業提供近2000萬元資金支持。
一套“投、貸、擔”組合拳，讓技術突破不再“為錢所困”。這背后，是廣東“股、債、基、期、指”聯動加碼支持新質生產力發展的系統布局。今年，廣東已推出“益企共贏計劃”“股貸擔保租”“再貸款+認股權+貸款”等創新舉措，金融資源精準滴灌產業前沿。
——政策發力，企業轉身勾勒“第二增長曲線”。
視線轉向大連長興島，恒力重工產業園3號舾裝碼頭，30.6萬噸超大油輪正在進行試航物資的上船和壓載水的調整，為試航做最后的準備。前不久，潮州陶瓷企業松發股份公告，以“小蛇吞大象”并購恒力重工，轉身駛向船舶制造的“深海”。
這一并購為廣東助力企業打通技術突破與產業升級通道，實現跨越式發展寫下有力注腳。2024年，上市粵企完成并購重組66家次，金額549.3億元，位居全國第一；截至今年一季度末，廣東進行中的上市公司并購重組有146家次，金額562.1億元。更令人振奮的是，廣東已成立資本市場并購重組聯盟、創立并購重組“標的庫”、明確大力發展并購基金和二手份額轉讓基金，為上市公司提質增效、戰略轉型開辟“快車道”。
科創熱潮在珠江兩岸涌動，廣東正將一項項政策轉化為現實生產力，為引領未來鍛造關鍵“后勁”。
今年初出臺的《關于高質量發展資本市場助力廣東現代化建設的若干措施》提出“建立‘股、債、基、期、指’聯動的多層次支撐體系”“探索對國資創業投資機構按照整個基金生命周期進行考核”等內容，意在托舉“硬科技”屬性上市公司及后備企業。
“我們將繼續做好《若干措施》的貫徹落實，并結合當前資本市場的重點工作，加強組織走訪上市公司、推動并購重組、引導中長期資金入市、支持上市公司市值管理等工作。”廣東省委金融辦副主任倪全宏表示，廣東正加快構建和科技創新相適應的科技金融體系，將資本市場發展與廣東的重大戰略、重點產業、重點領域相結合，有助于全面提升資本市場服務實體經濟質效。
放眼未來，廣東勢頭正勁。近期，深交所大廳內上演了一場特殊的“科技路演”——樂聚機器人、優必選等20家具身智能領軍企業，與美的、騰訊等產業巨頭，以及國家人工智能產業投資基金、深創投等頭部資本展開了一場深度對話，科技、產業、金融深度融合在這里具象化。當前，廣東正以更積極的姿態，加快將金融活水導入科技創新與新質生產力培育領域。
“我們將會同各地市和省有關部門密切協同，以更大力度加強新質生產力領域企業上市培育，支持科創企業拓寬直接融資渠道，推動轄區上市公司提升發展質量和投資價值。”廣東證監局有關負責人表示，該局將以防風險、強監管、促高質量發展為主線，持續優化資本市場生態，充分發揮資本市場功能，不斷提升服務全過程創新鏈水平。
大潮澎湃，嶺南爭先。經濟大省當有大擔當，新時代更需新作為。廣東正向“高”攀登、向“新”而行，以資本市場新動能推動新質生產力加速成勢，書寫高質量發展的磅礴“粵”章。
（調研組成員：證券時報記者胡學文、周春媚、吳少龍，南方日報記者郎國華、陳楓、陳穎、唐柳雯、張艷）
責編：萬健祎
校對：王蔚
