證券時報網
吳永芳
2025-11-26 09:39
每隔幾年，六氟磷酸鋰的價格就會在資本市場掀起一陣狂潮。
11月11日，六氟磷酸鋰的價格已漲到12.85萬元/噸。
數據顯示，今年7月中旬至10月底，六氟磷酸鋰價格從4.98萬元/噸漲至11.08萬元/噸，漲幅超120%。其中，10月單月漲幅達76%。有預測稱，未來可能會突破20萬元關口。
股價先飛
六氟磷酸鋰有著“白色石油”之稱，主要用于生產鋰離子電池電解液，而電解液是動力電池和儲能電池的四大主材之一，該原材料占電解液成本的50%左右。目前，全球95%的六氟磷酸鋰產能集中在中國。
六氟磷酸鋰的瘋長攪亂了整個鋰電產業鏈，其價格飛漲首先帶飛了不少產業鏈公司股價。
11月12日，天際股份股價報收46.71元/股，再度漲停。該公司股價在8月底時還不足10元/股，如今連番漲停板下，已經逼近50元/股，市值234億元，年內累計漲幅超過300%，這是何等的瘋狂。更不可思議的是，天際股份的六氟磷酸鋰產能并不是最多，年產能3.7萬噸/年（晶體法），只能排到行業第三而已。
天賜材料股價也從8月份的20元/股漲至11月12日的42.91元/股，總市值840.91億元。該公司六氟磷酸鋰產能為11萬噸/年（液態為主），全球市占率37%，穩居行業第一，其電解液自供率超過95%。
多氟多股價最近也迎來過漲停板，8月初至今，股價也從不足13元/股漲至11月12日的34.27元/股，總市值407億元。該公司六氟磷酸鋰產能6.5萬噸/年（晶體法為主），產品純度達99.999%，專供高鎳三元電池，出口韓國、歐洲。前三季度凈利潤同比增長407.74%。
除了以上三家，石大勝華、新宙邦、永太科技、宏源藥業、深圳新星也有六氟磷酸鋰產能。這些公司的股價在三個月里均出現了大幅上漲。
多家公司股價的上漲，也吸引了摩根大通、高盛、巴克萊等外資機構以及知名牛散孫惠剛紛紛進場。業內人士分析稱，真正的贏家或許是早在2023年底便以2.8億元入股的瑞泰新材，其持有的3004.3萬股，目前市值已超10億元，浮盈接近三倍。
仍有上漲空間
記者注意到，上一輪六氟磷酸鋰的價格大漲，還是在2022年第一季度，當時一度沖到60萬元/噸的天價，原因在于新能源汽車市場爆發，動力電池需求大增，導致六氟磷酸鋰供需緊張，疊加碳酸鋰漲價，最終價格創下新高。
2023年，六氟磷酸鋰價格開始大跌，2024年跌至5萬元/噸的成本線附近。
自2025年7月觸底后，六氟磷酸鋰價格又開始瘋狂反彈，7月18日僅4.98萬元/噸，10月31日漲到11萬元/噸，11月7日更是突破12萬元/噸，4個月漲幅高達141%。
這一輪上漲的原因是什么？
專業人士分析認為， 從需求端看，動力電池今年需求保持穩定增長，2025年1—9月，我國新能源汽車銷量同比增長34.55%，帶動動力電池裝機量增長42.52%?。然而，隨著136號文出臺，儲能項目在6月1日前出現一波“搶裝潮”，儲能電池的需求卻出現了激增，這是本輪六氟磷酸鋰價格暴漲的核心驅動因素之一?。數據顯示，2025年前三季度，我國儲能鋰電池出貨量達430GWh，同比增長近100%。
從供給端來看，短期供給彈性不足，進一步推漲價格上行。
當前，經過行業新一輪洗牌， 小企業已離場，產能集中在少數企業手中。數據顯示，2024年全球39萬噸有效產能中，實際開工不足28萬噸，開工率僅65%，小企業紛紛停產離場。目前，六氟磷酸鋰產能集中在多氟多、天際股份等少數龍頭企業手中，市場結構性短缺?問題突出。
然而，六氟磷酸鋰的產能建設周期長，一般在12個月至18個月，導致供給偏緊。預計未來兩年內，供需緊平衡格局延續，價格中樞有望維持高位?。
庫存少也是短期內價格飆升的原因之一。截至2025年10月，行業庫存已降至極低的1340噸，僅能維持約1.5個月的消耗?。市場普遍認為，六氟磷酸鋰的供需緊平衡狀態在2025年第四季度仍將延續，價格有望繼續小幅上漲?。中長期需警惕2026年及以后大量新增產能投放可能帶來的價格回調壓力?。
“搶貨”潮已現
電池廠商在漲價潮下的“搶貨”行為，也在短期內推高六氟磷酸鋰的價格。就在近期，中創新航、國軒高科紛紛下單搶貨，在同一天與天賜材料簽訂了總量近160萬噸的電解液供應大單。
按照約定，在2026—2028年度，天賜材料將要向中創新航供應預計總量72.5萬噸電解液產品，向國軒高科供應87萬噸電解液產品。這相當于2024年天賜材料電解液總銷量的3倍多。
此外，在今年7月和9月，楚能新能源、瑞浦蘭鈞也分別與天賜材料簽訂電解液供應協議，兩家將采購合計135萬噸的電解液產品。
目前，多氟多有2萬噸產能在建，新宙邦技改后年產能將達3.6萬噸，百川盈孚預測2025—2027年每年新增產能分別達30.4萬噸、51.83萬噸、15.30萬噸，若未來需求增長不及預期，供需格局可能再次反轉。
中信建投預計，2025年和2026年，市場對六氟磷酸鋰的需求分別為25.6萬噸和29.7萬噸，供應明顯吃緊，價格上漲的支撐基礎牢固。
值得注意的是，代表下一代電池技術的固態電池領域，六氟磷酸鋰也扮演著過渡性角色。半固態電池中，六氟磷酸鋰與固態電解質形成“混合電解質體系”，通過解離的鋰離子填補固態電解質離子電導率不足的缺口。業內認為，全固態電池實現商用前（預計2030年后），六氟磷酸鋰仍是過渡階段的關鍵材料。
