每日經濟新聞
吳澤鵬 王晶
2025-11-26 08:53
11月4日，碳酸鋰期貨價格大幅回落，主力2601合約收盤下跌4.34%，報78560元/噸。
談及碳酸鋰期貨價格下跌的原因，興業期貨分析師劉啟躍表示，仍是供應端消息擾動導致的。中信期貨分析師王美丹也表示，周二碳酸鋰期貨價格大幅回落，主要是因為市場對江西鋰礦復產情況仍未有定論，供應端不確定性增強，影響了多頭的持倉信心。
據悉，昨日市場繼續傳出寧德時代枧下窩礦端復產審批取得關鍵突破的消息，但據期貨日報記者了解，復產審批情況還無法最終確定。
“目前來看，有關寧德時代枧下窩鋰礦復產的動態持續擾動市場，導致供應端的不確定性增加。”劉啟躍解釋稱，雖然相關動態引發碳酸鋰價格波動，但當前碳酸鋰基本面緊平衡的格局并未改變。
王美丹也表示，當前碳酸鋰市場仍處于供需偏緊的狀態，庫存持續去化。從供應端來看，鋰鹽端生產彈性較為充足。據SMM數據，10月我國碳酸鋰產量環比增長約5.7%，至9.23萬噸，11—12月產量預計仍將維持高位。同時，后續進口礦到港以及鋰鹽進口增長預期偏強，供應彈性較為充足。從需求端來看，11月下游排產預計維持環比增長態勢，淡季需求超預期支撐基本面邊際走強，后續重點關注需求增長的持續性。
“自8月上旬以來，碳酸鋰市場呈現持續去庫的態勢，周均去庫約1369噸，若枧下窩鋰礦11月不復產，碳酸鋰供需或延續緊平衡格局。”劉啟躍表示，后續應密切關注企業復產動態。
“碳酸鋰供需偏緊格局延續，在中性預估下，11月下游需求預排產環比增長3%，而供應端短期無顯著增量。”弘則研究分析師張峻瑞也認為，11月碳酸鋰去庫幅度依舊顯著。短期需重點關注江西鋰礦實際復產進度。目前，寧德時代枧下窩鋰礦復產傳聞不斷，但無實質性復產跡象，交易者應理性看待各類消息。
展望后市，張峻瑞認為，盡管供應擾動暫未被證實，但當前碳酸鋰價格已大幅回落，且持續去庫的利多也逐步兌現。因此，短期來看，碳酸鋰價格或震蕩運行。
王美丹則認為，當前碳酸鋰市場供需雙強的格局有望持續。“目前，供應收縮預期相比之前有所減弱，市場的供應擔憂情緒已顯著緩解。”王美丹表示，全球鋰資源仍處于釋放周期，供應逐步恢復，對市場基本面產生一定的壓力。但同時，儲能與電動車市場的強勢增長也進一步推高了整體需求預期，需關注12月下游需求變化。如果需求未能進一步增長，且增產預期兌現，市場可能進入累庫周期，碳酸鋰價格也會迎來拐點。
