證券時報網
2025-10-30 22:25
10月30日晚間，建投能源(000600)披露2025年前三季度業績報告。報告顯示，公司期內經營業績實現大幅增長，實現營業收入164.82億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤15.83億元，同比增長231.79%。單季度表現尤為亮眼，第三季度公司歸屬于上市公司股東的凈利潤達6.86億元，同比增幅高達430.11%，延續了上半年以來的高速增長態勢。綜合考慮行業特點、公司發展階段、經營情況、未來發展資金需求及投資者回報等因素制定了利潤分配方案，中期分紅每10股派發1元（含稅）。
成本端的精準管控與煤炭價格低位運行形成共振，成為公司業績增長的核心驅動力。前三季度，建投能源多管齊下優化燃料管理體系：一方面深化與長協煤企的戰略合作，拓寬采購渠道構建多元化供應網絡，通過科學調配實現燃煤資源的最優配置；另一方面推進燃料管理數字化轉型，以智能管控手段提升采購、存儲、消耗全流程效率。多重舉措下，公司平均綜合標煤單價降至690.87元/噸，同比大幅下降16.54%，成本端的顯著優化直接推動盈利水平躍升。
在電量運營端，公司運營中心和電量營銷中心在夏季用電高峰期7、8月充分發揮統籌作用，通過爭取替代電量、保供獎勵電量，強化設備可靠性管理提升容量電費獲取率，優化現貨市場報價策略搶發效益電量等組合措施，顯著提升機組市場競爭力。前三季度，公司控股運營發電企業完成發電量390.34億千瓦時，售熱量4340.74萬吉焦，發電機組平均利用小時數3163小時；平均上網結算電價維持在435.22元/兆瓦時（含稅）的穩健水平，為業績增長提供堅實基礎。
在業績大幅釋放的同時，建投能源積極推進優質新項目布局，為長期發展蓄力。公告顯示，建投能源擬向不超過35名特定投資者發行不超過23114.13萬股股票，募集資金總額不超過20億元。該筆資金將投向西柏坡電廠四期工程項目，旨在進一步優化區域電源結構，增強能源保供能力，同時推動公司自身綠色轉型與財務結構改善。
展望后市，火電行業仍有多重利好加持。近期國家層面針對能源領域的“反內卷”政策密集出臺。9月25日，國資委召開部分國有企業經濟運行座談會，將“穩電價”與“穩煤價”并列為核心議題，強調“堅決抵制‘內卷式’惡性競爭”，或標志著政策從單一“煤價反內卷”延伸至“電價反內卷”，將從能源系統兩端共同構筑穩固的行業盈利環境。
方正證券分析認為，火電行業盈利確定性持續增強，相關企業有望持續受益。在“穩煤價”政策持續管控下，煤炭價格已基本企穩，預計明年煤價中樞將穩定在700元/噸左右，為火電企業提供可控成本環境； 9月國資委“穩電價”定調恰逢2026年度長協談判關鍵窗口，有望推動電價企穩于合理區間；政策端，容量電價補償比例將于2026年起普遍提升至不低于50%，直接增厚火電機組固定收入。
申萬宏源公用事業研究團隊指出，今年電價平穩的北方火電企業有望繼續取得超越行業平均的業績增速，延續上半年利潤快速增長趨勢。作為河北省“無核貧水”背景下的稀缺火電資源，建投能源的全年業績和后續發展值得期待。
