10月27日晚間,即將登陸港股的八馬茶業(yè),提前在暗盤秀了一把肌肉。
當(dāng)晚,八馬茶業(yè)富途暗盤開盤漲60%,報(bào)每股80港元;這期間最高價(jià)達(dá)100港元,相當(dāng)于漲100%。最終,八馬茶業(yè)富途暗盤收于89.4港元,漲78.8%。按照每手100股估算,不計(jì)手續(xù)費(fèi),一手賺近4000港元。

超額認(rèn)購(gòu)近2000倍
捷利交易寶數(shù)據(jù)顯示,在新股申購(gòu)階段,券商共為八馬茶業(yè)借出872.54億港元孖展,超購(gòu)約1940倍,刷新港股茶行業(yè)紀(jì)錄。其中富途證券孖展金額最高為563.62億港元,其次是輝立證券為122億港元,老虎國(guó)際為98.59億港元。
據(jù)公開信息,八馬茶業(yè)此次IPO發(fā)售900萬股H股,其中香港公開發(fā)售占10%,其余為國(guó)際配售。發(fā)行價(jià)為50港元/股,預(yù)計(jì)集資4.5億港元,由華泰國(guó)際、農(nóng)銀國(guó)際及天風(fēng)國(guó)際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。按照一手100股,入場(chǎng)費(fèi)為5050.43港元,將于10月28日正式掛牌買賣。
事實(shí)上,在此次IPO前,八馬茶業(yè)已獲多位知名投資者青睞,涵蓋頭部財(cái)務(wù)投資機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)資本與專業(yè)金融機(jī)構(gòu)。其中,IDG資本通過天津長(zhǎng)峰持股6.87%,天圖資本借天圖興華持股4.74%,壹叁資本憑靜遠(yuǎn)壹叁持股3.00%,新希望通過成都新津持股3.00%,福建七匹狼及關(guān)聯(lián)方通過泉州匯鑫富、晉江百應(yīng)成持股4.56%,廣發(fā)證券持股1.07%。
新三板轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股
八馬茶業(yè)屬新三板摘牌公司再度赴港上市,其于2015年11月在新三板掛牌,2018年4月終止掛牌。隨著泡泡瑪特、思摩爾國(guó)際等明星公司成為“新三板轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股”的典型成功案例,近期一批新三板“老兵”亦加速?zèng)_刺,涉及IP、消費(fèi)、科技等多個(gè)賽道。
八馬茶業(yè)稱,自2018年4月24日從新三板摘牌以來,部分當(dāng)時(shí)現(xiàn)有股東將其股份轉(zhuǎn)讓予被分類為前投資者的受讓人,包括員工、前員工、個(gè)人投資者及企業(yè)投資者。在企業(yè)投資者中,靜遠(yuǎn)壹叁及成都新津?yàn)閷W⒂谙M(fèi)者行業(yè)的專業(yè)投資者,泉州匯鑫富及晉江百應(yīng)成在融資及科技等不同行業(yè)均有投資經(jīng)驗(yàn)。

事實(shí)上,此前八馬茶業(yè)也曾嘗試投向深交所的懷抱。2021年4月,其向深交所申請(qǐng)于創(chuàng)業(yè)板上市,并在其后收到深交所的三輪問詢并全部予以回覆。但最終因“2021年及2022年取得顯著增長(zhǎng)且表現(xiàn)超越創(chuàng)業(yè)板要求,亦考慮到創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)的進(jìn)度及狀況”,八馬茶業(yè)主動(dòng)撤回該上市申請(qǐng),轉(zhuǎn)而尋求在深交所主板上市。
于是2022年8月,八馬茶業(yè)又提交了在深交所主板上市的申請(qǐng),并于2022年11月接獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)的一輪問詢,2022年12月回復(fù)有關(guān)問詢。但在2023年3月,因政策變化其上市申請(qǐng)平移至深交所,八馬茶業(yè)認(rèn)為這會(huì)導(dǎo)致上市時(shí)間表存在不確定性,故主動(dòng)向深交所撤回申請(qǐng)。深交所也在2023年9月同意了該申請(qǐng)。
排名第一但短期業(yè)績(jī)承壓
招股書顯示,八馬茶業(yè)產(chǎn)品全面覆蓋中國(guó)六大品類茶葉以及茶具、茶食等非茶葉產(chǎn)品。截至2024年底,該公司共擁有3504家線下連鎖專賣店,位居中國(guó)茶企首位。
根據(jù)弗若斯特沙利文資料,按2024年銷售收入計(jì),八馬茶業(yè)在中國(guó)高端茶葉市場(chǎng)排名第一,市場(chǎng)份額為1.7%;同時(shí)在中國(guó)烏龍茶和紅茶市場(chǎng)亦排名第一。中國(guó)的高端茶葉市場(chǎng)高度分散,于2024年按收入計(jì),五大參與者的市場(chǎng)份額合計(jì)約為5.6%。
不過,國(guó)元國(guó)際研究部研究員李芳芳表示,八馬茶業(yè)2025上半年業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)為下滑,需關(guān)注經(jīng)營(yíng)改善情況。她表示,該公司2023、2024年收入分別增長(zhǎng)16.8%、1.0%,凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)24.0%、9.0%,主要得益于線下門店收入和線上渠道的增長(zhǎng)。
但2025上半年八馬茶業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為-4.2%、-18.0%,主要由于外部需求相對(duì)疲軟,短期面臨壓力。“公司業(yè)績(jī)短期面臨壓力,通過積極調(diào)整經(jīng)營(yíng)思路,加強(qiáng)成本控制,關(guān)注后續(xù)業(yè)績(jī)改善情況。”李芳芳表示。
校對(duì):彭其華