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2025-10-27 17:39
據中國人民銀行官網消息，為保持銀行體系流動性充裕，2025年10月27日，中國人民銀行將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展9000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限為1年期。
中國民生銀行首席經濟學家溫彬對界面新聞表示，考慮到本月央行還開展了4000億元買斷式逆回購凈投放，意味著10月中期流動性凈投放達6000億元，與上月相同，凈投放規模持續處于較高水平，繼續展現適度寬松的貨幣政策取向。
溫彬在采訪中進一步分析稱，央行長端流動性總量維持寬幅投放，主要源于四方面因素。
一是資金面將面臨大稅期和跨月的雙重考驗。溫彬表示，受國慶假期影響，10月稅期相應延后，27日為納稅申報截止日，28-29日稅期走款，在繳稅大月和跨月的疊加影響下，資金面或面臨較大壓力。為此，央行維持呵護投放，有望一定程度上緩釋資金壓力，降低資金波動。
二是配合政府債的發行，強化貨幣與財政協同。他提到，盡管政府債發行高峰期已過，但考慮到10月財政部進一步安排5000億元地方政府債務結存限額，用于化解存量債務及擴大有效投資，預計10月政府債券凈融資仍會達到萬億元規模。央行持續注入中期流動性，能夠支持政府債券順利發行，體現了貨幣與財政政策之間的協同配合。
除上述兩個方面因素，溫彬還表示，央行續作MLF將助力寬信用進程，更好滿足實體融資需求，同時可以穩定市場預期，保持中長端市場利率穩定。
東方金誠首席宏觀分析師王青對界面新聞表示，盡管高峰期已過，但當前仍處于政府債券較大規模發行階段，特別是10月份進一步安排5000億元地方政府債務結存限額，用于化解存量債務及擴大有效投資，預計10月份政府債券凈融資規模仍會達到萬億元。另外，當前監管層也在引導金融機構加大信貸投放力度。10月份央行注入中期流動性，體現了貨幣政策與財政政策之間的協調配合。
王青表示，央行通過MLF等政策工具加大資金投放，有助于穩定市場預期，保持市場流動性充裕。此外，央行持續實施中期流動性凈投放，也在釋放數量型貨幣政策工具持續加力的政策信號，顯示貨幣政策延續支持性立場。
中國人民銀行貨幣政策委員會近期召開2025年第三季度例會，在研究下階段貨幣政策主要思路時，央行提出，保持流動性充裕，引導金融機構加大貨幣信貸投放力度，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。
