券商中國
周樂
2025-10-27 10:58
全線大漲。
10月27日上午，全球股市總體表現(xiàn)強勢。其中，日韓股市高開高走，截至發(fā)稿，日經(jīng)225指數(shù)、韓國KOSPI200指數(shù)、韓國KOSPI指數(shù)漲幅均超過2%，且均刷新歷史高點，日經(jīng)225指數(shù)站上50000點。
個股方面，日股川崎重工漲超6%，日立造船、日立、小松集團等均漲超3%。
韓股方面，漢拿漲超20%，現(xiàn)代重工控股、三星重工等漲超10%，現(xiàn)代重工漲超7%，SK海力士漲超4%，三星電子漲超2%。
除了亞太股市外，美股主要股指期貨亦全線走高，截至發(fā)稿，道指期貨漲超0.58%，標普500指數(shù)期貨漲0.69%，納斯達克100指數(shù)期貨漲0.88%。
此外，富時中國A50指數(shù)期貨在上一個交易日夜盤收漲0.35%的基礎(chǔ)上大幅高開，一度漲超1%。
消息面上，當(dāng)?shù)貢r間10月25日至26日，中美經(jīng)貿(mào)中方牽頭人、國務(wù)院副總理何立峰與美方牽頭人、美國財政部長貝森特和貿(mào)易代表格里爾在馬來西亞吉隆坡舉行中美經(jīng)貿(mào)磋商。雙方以今年以來兩國元首歷次通話重要共識為引領(lǐng)，圍繞美對華海事物流和造船業(yè)301措施、延長對等關(guān)稅暫停期、芬太尼關(guān)稅和執(zhí)法合作、農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易、出口管制等雙方共同關(guān)心的重要經(jīng)貿(mào)問題，進行了坦誠、深入、富有建設(shè)性的交流磋商，就解決各自關(guān)切的安排達成基本共識。雙方同意進一步確定具體細節(jié)，并履行各自國內(nèi)批準程序。
此外，上周五（10月24日），美國勞工統(tǒng)計局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，美國9月通脹數(shù)據(jù)全線低于預(yù)期，強化了市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，美國9月消費者價格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲0.3%，低于今年8月和市場預(yù)期的0.4%；同比漲幅錄得3%，也較預(yù)期低了0.1個百分點。
本周，全球金融市場即將迎來“超級央行周”，其中備受市場關(guān)注的便是美聯(lián)儲議息會議。根據(jù)日程安排，美聯(lián)儲將于美東時間10月28日至29日召開議息會議，將于美東時間29日（北京時間30日凌晨）宣布利率決定，市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲將再次降息25個基點，至3.75%—4%區(qū)間。
據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲10月降息25個基點的概率為98.3%，維持利率不變的概率為1.7%；美聯(lián)儲12月累計降息50個基點的概率為93.4%。
中信證券研報指出，美國9月CPI低于預(yù)期，進口敏感型消費品價格溫和上漲，但服務(wù)通脹再度降溫，整體通脹形勢保持平穩(wěn)。如果美國聯(lián)邦政府關(guān)門持續(xù)，則勞工統(tǒng)計局可能錯過10月物價數(shù)據(jù)的采樣窗口期，但無論下份CPI報告能否按時發(fā)布，目前美國通脹溫和而就業(yè)走弱的環(huán)境應(yīng)會強化美聯(lián)儲繼續(xù)降息的預(yù)期，本周美聯(lián)儲議息會議的基調(diào)可能會偏鴿一些，仍預(yù)計美聯(lián)儲年內(nèi)將再降息兩次，每次各25個基點。
民生證券認為，9月核心通脹有望延續(xù)溫和上漲態(tài)勢，這也意味著市場基本定價的10月降息預(yù)期難以逆轉(zhuǎn)。短期來看，美聯(lián)儲對于就業(yè)市場風(fēng)險的權(quán)衡暫時超過了通脹，近期鮑威爾也多次強調(diào)，勞動力市場出現(xiàn)越來越多疲軟跡象，即便在停擺期間缺乏政府?dāng)?shù)據(jù)的情況下，就業(yè)下行風(fēng)險已明顯上升。至少站在當(dāng)前節(jié)點，溫和的通脹為美聯(lián)儲保留了10月降息的余地，或可優(yōu)先緩解就業(yè)問題。
此外，摩根大通、美國銀行策略師最新預(yù)計，美聯(lián)儲將于本周的議息會議上宣布停止縮減其約6.6萬億美元的資產(chǎn)負債表，從而終結(jié)這一旨在從金融市場抽離流動性的進程，理由是美元融資市場近期借貸成本上升。此前，他們普遍預(yù)計美聯(lián)儲縮表進程將在12月或明年初結(jié)束。
除了美聯(lián)儲之外，歐洲央行、日本央行以及加拿大央行也將在下周公布利率決議。北京時間10月30日，日本央行、歐洲央行將公布利率決議，市場普遍預(yù)期兩家央行均將維持現(xiàn)行利率不變。
對于A股后市，中信建投研報認為，國慶中秋節(jié)后以來A股市場波動較大，尤其是以創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50指數(shù)為代表的成長板塊，一度出現(xiàn)10%左右調(diào)整。從資金和情緒的角度而言，近期市場情緒確實有所降溫，增量資金流入節(jié)奏也有一定程度放緩，但整體而言尚未失速，近兩日市場情緒已經(jīng)企穩(wěn)。量價維度來看，考慮到成長板塊超10%的跌幅和全市場接近一半的縮量，短期市場更加整固，后續(xù)調(diào)整空間或許有限。
華西證券研報指出，短期風(fēng)險偏好有望得到提振，A股“慢牛”行情仍將延續(xù)。結(jié)構(gòu)上，“大科技”仍是中長期主線。本周A股上市公司和美股科技巨頭財報將密集落地，在全球AI軍備競賽加速的背景下，科技巨頭AI資本開支指引將成為焦點，全球科技AI行情迎來共震窗口期。
校對：陶謙
