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王小偉
2025-10-22 16:54
眼下正值花生收獲關鍵期，部分主產區卻遭遇“先旱后澇”的連環考驗。持續的陰雨天氣不僅影響新季花生的產量與品質，也在期貨市場上得到了體現——主力合約持倉量一度創下歷史新高。然而，高持倉量并未推高花生期貨價格，新季花生的產量與價格懸念仍未揭曉。
從主產區情況來看，東北地區整體供應穩定，且花生質量較好；山東西南地區單產及質量均不理想；河南地區收獲、晾曬都受了不同程度的影響。
“我們在河南產區調研時發現，9—10月的降雨對河南大部分地區的花生產量影響不大，但部分地區質量確實打了折扣。比如，豫北地區產量跟去年差不多，但約一成的早收花生在淋雨后品質下降。”卓創資訊花生分析師嚴琳表示。具體來看，開封、周口等地的蒜茬花生產量沒有下降，但生長成熟期遭遇持續的陰雨天氣，導致三成左右的花生發芽、發霉。駐馬店的白沙花生飽滿度比去年好，含油率也高了，但太飽滿反而容易出現黑筋，加上雨水多，花生皮色偏黃。南陽陰雨天氣更多，花生發芽、發霉的情況比駐馬店更嚴重。
今年河南產區注定減產？“也不一定。”河南馳戍農業經理鄭霈茹告訴期貨日報記者，雖然天氣給花生生產“添了亂”，但農戶們都在想方設法搶收，盡可能減少損失。而且，8月下旬那場雨緩解了旱情，讓之前結果少的地塊補回了一些產量，雖然果粒偏小，果仁偏嫩，但依然是有效產量。
“目前，河南還有約30%的花生沒收完。”鄭霈茹說，莖葉已經枯萎但尚未拔出的花生，已經極難從地里再拔出來；莖葉尚青的花生還可以拔出來。事實上，即便是正常年景，機器作業也會有落果，只是今年落果數量多了一些。
行業人士普遍認為，今年河南的花生產量不會比去年少，主要得益于干旱地塊恢復生產、新產區面積增加以及農戶全力搶收。品質方面，雨前雨中收的、沒及時曬的花生，確實有發芽發霉的情況，而天氣好轉后晚收的花生質量會好不少。
看向需求端，華融融達期貨的分析師潘越凌表示，今年“雙節”期間，花生食品銷量平平，好貨利潤空間被壓縮，而次貨比例增加，價格由油廠補庫意愿主導。目前，銷區市場表現依然平淡，下游采購意愿不強，貿易商也不敢多囤貨，普遍采取小批量、多批次的拿貨策略。
油廠方面，目前只有少數幾家在少量收購花生，收購指標卡得很嚴，大廠多數還在觀望。鄭霈茹表示，油廠往年收購指標比較穩定，收購價格會根據今年的產量和品質進行調整。
嚴琳也提到，今年油料米比例比正常年份高，商品米比例下降。有黑筋或黃皮的商品米，雖然價格比好貨低，但性價比還行，還能賣得動。
展望后市，鄭霈茹認為，在新季花生全面上市前，舊作價格穩中偏強；新季花生集中上市后價格大概率會下跌，跌幅要看次貨數量。如果次貨數量多，品質差，農戶急著賣，價格可能“不破不立”，明年才有望反彈；如果數量有限，品質尚可，農戶可能惜售，價格短期跌幅有限，明年可能震蕩下行。
潘越凌則對四季度的行情持偏空觀點。“近期期貨盤面從平水結構轉向遠月升水，反映了市場對短期供應壓力的擔憂，但中長期對供應收緊存在期待。今年全國花生種植面積增加、成本下降，整體供應充足。雖然河南受災，但東北豐收，單產尚可，只是品質下滑。加上食品消費疲軟，油料米比例增加，下游油廠收購意愿不強，四季度價格難以大幅反彈。”她說。
