證券時報網
余勝良
2025-10-22 22:32
公募三季報密集披露，績優基金經理持倉動向備受市場關注。
10月22日，前三季度“冠軍基”、年內暴賺近195%的永贏科技智選，“翻倍基”長城醫藥產業精選等披露三季報，這些績優基金大多重倉云計算、創新藥等熱門方向。憑借出色業績，永贏科技智選規模猛增，三季度增長近10倍，單季度利潤高達47億元；長城醫藥產業精選三季度規模增長近60%。
任桀：全球云計算產業仍然值得重點關注
10月22日，永贏科技智選披露2025年三季報。根據最新持倉情況，該基金主要關注云計算領域，前十大持倉集中于全球云計算產業，包括光通信（CPO）、PCB等重點領域，投資風格明確，行業集中度較高。
截至三季度末，該基金保持高倉位運作，股票倉位超91%。前三大重倉股為新易盛、中際旭創、天孚通信，持倉市值均超10億元。生益科技、瀾起科技、仕佳光子新晉前十大重倉股，持倉市值分別為9.19億元、6.35億元、5.24億元。
增持方面，滬電股份、太辰光、天孚通信均獲大幅加倉，加倉幅度分別為502.17%、642.80%、347.47%，持倉市值在5億元～12億元區間不等。
由任桀管理的永贏科技智選，前三季度單位凈值漲幅高達194.49%，成為全部基金的領跑者。截至10月21日，該基金自2024年10月30日成立以來累計漲幅達234%，2025年年內單位凈值增長率接近195%。
伴隨業績表現亮眼，永贏科技智選的規模也水漲船高。該基金規模從二季度末的11.66億元增長至三季度末的115.21億元，單季增長近10倍。份額方面，該基金從二季度末的7億份增長至三季度末的34.66億份。
在三季報中，任桀表示，全球云計算產業仍值得重點關注。他指出，最近幾個月，AI模型的價值得到了進一步提升。全球旗艦模型正在通過不降價、限流、降規等方式進行實質性“提價”，甚至可能調整商業模式（從訂閱到按量），而token數保持100%的季度環比增長，算力投入保持10%～20%的季度環比增長，意味著AI模型的價值模型明顯優化，與模型能力、性能、用戶數、商業化等方面的發展密不可分。
“相比2023年—2025年大廠的基于現金流投資，新云廠商掀起的舉債投資、芯片與模型廠商的相互投資，可能會將全球AI算力投資推向更高水位。此外，隨著模型和算力架構的深度匹配，計算、通信、存儲的配置方案變得更加豐富，將帶來更多產業鏈的機會。而對于光通信和PCB行業，預計2027年有望成為新技術交匯的大年，CPO、OCS、Scaleup的光方案、正交背板、中板、載板等技術有望進入落地期，相關新品的價值量變化和滲透率提升值得期待。”任桀談道。
梁福睿：創新藥板塊已進入“個股阿爾法時段”
長城醫藥產業精選最新持倉顯示，截至三季度末，該基金股票倉位超82%。
前三大重倉股為信達生物、三生制藥、熱景生物；舒泰神、中國生物制藥“新晉”十大重倉股，持倉市值均超1億元。
增持方面，益方生物-U、諾誠健華、康弘藥業、三生制藥、信達生物、熱景生物、科倫博泰生物-B均獲不同程度加倉。
減持方面，一品紅遭減倉15.29萬股，減倉幅度為7.79%。
由梁福睿管理的長城醫藥產業精選，今年前三季度業績達102.02%，躋身“翻倍基”行列。
長城醫藥產業精選基金規模也有所增長，從二季度末11.32億元增長至三季度末17.90億元，單季度增長近60%。
在三季報中，梁福睿表示，三季度，持倉個股基本圍繞臨床數據讀出、管線海外授權和國內銷售放量三個角度展開，重點提升了非腫瘤領域的持倉占比，而海外授權預期逐漸回歸平穩是持倉個股股價回調的主要因素，在此基礎上可以判斷創新藥板塊已進入個股阿爾法時段，后續在原有選股角度的基礎上，會加大核心管線全球競爭力和稀缺性的選股權重，在個股遠期空間、成藥確定性、出海確定性之間尋找更好的平衡，力求持倉個股邏輯可兌現、個股預期博弈不復雜。
