證券時報網
余勝良
2025-10-20 22:11
自5月新政出臺，券商正成為發行科技創新債券的活躍力量。
近日，中金公司公告稱，獲得證監會批復，向專業投資者公開發行面值總額不超過100億元科技創新公司債券。這是中金公司年內第二次獲批發行科創債。就在同日，金融街證券成功發行首單科技創新次級債券，發行規模期限3年，票面利率2.39%，全場認購倍數為2.44倍。
截至目前，已有6家上市券商公告獲批發行科創債額度合計1148億元，有43家券商已發行598.7億元科創債。整體看，呈現頭部券商規模高、中短期品種居多、票面利率較低等特征。
年內券商已發行598.7億元科創債
科創債主要包括在證券交易所發行的“科技創新公司債券”和在銀行間市場發行的“科技創新債券”兩類，前者由證監會監管，后者由央行監管。今年5月初，央行與證監會發布新政策，支持商業銀行、證券公司、金融資產投資公司等金融機構發行科技創新債券，隨后多家券商迅速響應。
據券商中國記者統計，5月以來，有6家上市券商公告稱，已獲監管批準，可在兩年內分期發行合計1148億元科創債。其中，5家券商獲得證監會批復，合計發行規模不超過590億元；5家券商獲得央行批復，合計發行規模不超過558億元。
以上額度均為注冊額度，尚未完全使用，因此這只是券商積極響應科創債新政的一隅。據Wind 統計，截至10月19日，券商年內累計已發行58只科技創新公司債券，合計發行規模達到598.7億元。
科創債發行呈現三大特點
根據券商中國記者統計和觀察，券商科創債發行的整體情況呈現三大特點。
首先是發行主體廣泛多元，不過從規模看，仍然是大型券商領先。58只科創債由43家券商發行，覆蓋不同體量的公司。其中招商證券以100億元發行規模居首，居于其后的分別是中信證券（97億元）、國泰海通證券（59億元）；中國銀河、中銀國際、平安證券次之，發行規模均為20億元。余下多數券商發行規模在5億元或10億元左右。
其次是期限結構靈活，以中短期為主。目前券商已發科創債期限結構涵蓋1年、2年、3年、5年及10年期，還有券商發行1年期以內短期債券，如光大證券為0.49年期。但整體看，3年期品種占比最高，占比近五成。僅有中信建投、國泰海通、中信證券發行了5年期的科創債品種，國泰海通還發行了一只10年期科創債。
此外，從發行利率看，券商已發科創債的票面利率介于1.64%—2.29%，主要集中于1.7%—2.0%區間。例如，招商證券多只債券利率為1.75%，中信證券部分債券利率低至1.69%。與年內券商發行的普通公司債1.88%的平均票面利率相比，科創債的利率處于低位。較低的融資成本體現了市場對高信用等級券商科創債的認可，也與政策支持下的流動性充裕環境相關。
券商發行科創債，募集資金主要用于支持科技創新領域業務。從多家券商披露的情況來看，所發科創債獲得了商業銀行、證券公司、基金公司等債券市場主流投資機構踴躍參與認購，部分券商的科創債票面利率創下同期發行的最低水平，認購倍數超過7倍。
值得一提的是，隨著9月下旬第二批科創債ETF集體上市，部分券商科創債獲得增量資金青睞。據華西證券統計，10月13日—19日這一周，券商板塊在9月發行的一些新券獲得科創債ETF增持，如25招證K1、25中銀K1、25浙商K1等，增持超過3.5億元。
排版：羅曉霞
校對：許欣
