證券時報網(wǎng)
李銘宇
2025-10-19 18:31
隨著市場的持續(xù)走強，私募基金的新產(chǎn)品發(fā)行全面回暖，不少私募迎來新一輪擴規(guī)模的良機，一批私募成功突破百億大關(guān)。
私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，前三季度全市場共備案私募證券產(chǎn)品8935只，同比大幅增長89.38%。其中，量化私募備案量同比翻倍，成為推動行業(yè)擴容的核心力量。
不僅如此，私募基金還交出了一份亮眼的成績單。前三季度，全市場9363只私募基金平均收益率為25%，大幅跑贏同期滬深300指數(shù)漲幅。
私募備案量暴增近九成
今年下半年以來，各大渠道的私募銷售持續(xù)火熱，不少資金紛紛通過認購私募基金積極入市。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，前三季度全市場共備案私募證券產(chǎn)品8935只，較去年同期的4718只，同比大幅增長89.38%。
排排網(wǎng)集團旗下融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜分析認為，備案數(shù)量快速增長主要來自三方面因素，一是市場環(huán)境持續(xù)改善。A股中小盤指數(shù)如中證1000、中證2000表現(xiàn)強勁，顯著帶動資金入市熱情；二是監(jiān)管導(dǎo)向趨于規(guī)范，行業(yè)透明度和合規(guī)性提升，增強了投資者信任；三是機構(gòu)積極擴張，無論頭部私募還是中小型管理人，都通過備案新產(chǎn)品謀求突破。
從策略分布看，股票策略依舊穩(wěn)居“主力軍”。前三季度股票策略產(chǎn)品備案5849只，占比65.46%，同比增長99.35%。這一數(shù)據(jù)背后，是科技、新能源、消費等板塊的輪動行情為私募創(chuàng)造了廣闊的選股空間。同時，量化股票策略的業(yè)績持續(xù)亮眼與模型優(yōu)化，進一步推動備案熱情高漲，吸引了大量資金的涌入。
緊隨其后的是多資產(chǎn)策略，前三季度備案1278只，占比14.3%，同比增長84.68%。多資產(chǎn)策略憑借跨市場、跨品種的配置優(yōu)勢，在震蕩市中展現(xiàn)出穩(wěn)健特征，受到機構(gòu)資金的青睞。
期貨及衍生品策略備案913只，占比10.22%，同比增長66%。隨著商品市場波動性提升、量化CTA與期權(quán)策略應(yīng)用深化，這一領(lǐng)域正成為私募新的增長點。債券策略與組合基金備案數(shù)量分別為363只和362只，增長均在75%以上，顯示出投資者配置需求的多元化趨勢。
值得關(guān)注的是，量化策略備案量在今年呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。前三季度，量化私募共備案產(chǎn)品3958只，占全部備案量的44.30%，同比暴增102.66%，成為私募行業(yè)增長核心原因。
前三季度私募業(yè)績亮眼：平均收益25%
備案量上升的同時，私募業(yè)績表現(xiàn)同樣出色。截至2025年9月30日，前三季度全市場9363只私募基金整體表現(xiàn)強勁，正收益產(chǎn)品占比達91.48%，平均收益率為25.00%，大幅跑贏同期滬深300指數(shù)漲幅。
從五大策略整體表現(xiàn)來看，股票策略成為絕對主角。該策略下5976只基金中，5589只實現(xiàn)正收益，正收益占比93.52%，平均收益率高達31.19%，在五大策略中領(lǐng)跑。
細分到股票策略旗下各子策略，量化多頭表現(xiàn)尤為突出，1276只基金正收益占比96.71%，平均收益率35.95%，大幅跑贏主觀多頭32.57%的平均收益率水平。
作為行業(yè)標桿的百億私募，前三季度業(yè)績表現(xiàn)亮眼。
納入統(tǒng)計的62家百億私募平均收益率達到28.80%，其中61家實現(xiàn)正收益，占比高達98.39%。這意味著絕大多數(shù)百億私募今年都收獲頗豐。
從收益率分布看，百億私募中有14家收益率超過40%，18家收益率介于30%至40%，顯示出整體盈利能力強勁。其中，復(fù)勝資產(chǎn)、開思私募、和諧匯一資產(chǎn)、幻方量化等機構(gòu)表現(xiàn)突出。
李春瑜指出，2025年前三季度A股市場呈現(xiàn)“寬幅震蕩、風(fēng)格輪動”格局，中小市值板塊走勢強勁，為量化與主觀策略提供了各自的發(fā)揮空間。主觀私募憑借選股擇時能力獲取超額收益，而量化策略則通過模型捕捉高頻輪動機會，在因子挖掘和執(zhí)行效率上占據(jù)優(yōu)勢。
百億私募擴容提速，行業(yè)集中度提升
私募的備案結(jié)構(gòu)也揭示了行業(yè)競爭格局的變化。
數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度備案量前列的機構(gòu)中，頭部量化私募幾乎“包攬榜單”。百億量化私募寬德私募以120只備案量居首，其后為黑翼資產(chǎn)、明汯投資、世紀前沿等，均為百億量化管理人。
備案產(chǎn)品數(shù)量不少于40只的26家私募中，有23家為百億級機構(gòu)，占比88.46%；其中量化私募占到21家，占比80.77%。值得注意的是，百億量化私募高達19家，占比超過七成，顯示出顯著的頭部效應(yīng)。
同時，一些中型私募也在備案潮中脫穎而出。遠和私募、海南盛豐私募、上海孝庸私募等雖然規(guī)模尚未突破百億，但均實現(xiàn)了40只以上產(chǎn)品備案，顯示出中小機構(gòu)積極擴張的態(tài)勢。
從行業(yè)結(jié)構(gòu)看，頭部機構(gòu)繼續(xù)擴張，中小私募積極備案謀求突破，行業(yè)集中度提升，競爭格局更加清晰。未來，隨著市場波動的加大，行業(yè)的競爭壓力將不斷加劇。
截至2025年9月底，百億私募數(shù)量增至96家，較8月底的91家相比，數(shù)量上增加5家。其中首次新晉的百億私募有3家，分別為正瀛資產(chǎn)、開思私募和太保致遠(上海)私募；另外，紅籌投資和源峰基金重回百億陣營。
當(dāng)前96家百億私募中，量化私募數(shù)量最多有45家，占比為46.88%；主觀私募其次有42家，占比為43.75%；混合私募有7家，占比為7.29%；另外有2家私募暫未披露投資模式。
責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒
排版：羅曉霞
校對：陶謙
