證券時報
王軍
2025-10-15 20:15
10月14日，中國人民銀行（以下簡稱“央行”）發布公開市場買斷式逆回購招標公告顯示，為保持銀行體系流動性充裕，10月15日將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展6000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（182天）。
鑒于本月有5000億元6個月期買斷式逆回購到期，故央行10月份6個月期買斷式逆回購凈投放1000億元。值得一提的是，央行在10月9日還開展了11000億元3個月期買斷式逆回購，對沖到期的8000億元后實現凈投放3000億元。因此，10月份上述兩個期限的買斷式逆回購合計凈投放4000億元，這也是央行連續第5個月加量續做買斷式逆回購。
談及本月央行繼續加量續做買斷式逆回購的原因，東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示，10月份政府債券還會較大規模發行；9月29日國家發展改革委宣布，當前正在積極推進新型政策性金融工具有關工作，預計接下來會較大幅度拉動配套貸款投放。此外，當前股市強勢運行，10月份居民存款“搬家”現象還會比較明顯。以上因素都會在一定程度上帶來資金面收緊效應，需要央行給予流動性支持。
“著眼于應對潛在的流動性收緊態勢，央行通過買斷式逆回購向銀行體系注入中期流動性，有助于保持資金面處于較為穩定的充裕狀態。”王青認為，這在助力政府債券發行、引導金融機構加大貨幣信貸投放力度的同時，也釋放出數量型政策工具持續加力信號，顯示貨幣政策延續支持性立場。
展望后期，本月還將有7000億元MLF（中期借貸便利）到期。截至9月份，央行已經連續7個月加量續做MLF。王青預計，央行10月份將等量或小幅加量續做MLF。總體上看，接下來央行會綜合運用買斷式逆回購、MLF兩項政策工具，持續向市場注入中期流動性。
