10月30日,世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)稱,2025年三季度全球黃金需求總量(包含場(chǎng)外交易)同比增長(zhǎng)3%達(dá)1313噸,創(chuàng)下單季度黃金需求的最高紀(jì)錄;需求總金額同比增長(zhǎng)44%達(dá)1460億美元,也創(chuàng)下歷史新高。
黃金需求增長(zhǎng)主要由投資需求推動(dòng)。三季度黃金投資需求激增至537噸,同比增長(zhǎng)47%,占全部三季度黃金凈需求的55%。
2025年截至三季度末,黃金需求總量增長(zhǎng)1%至3717噸,對(duì)應(yīng)金額達(dá)3840億美元,同比增長(zhǎng)41%。
盡管金價(jià)處于創(chuàng)紀(jì)錄的高位,全球央行三季度仍然大幅購(gòu)金,凈購(gòu)金量總計(jì)220噸,較二季度增長(zhǎng)28%,較上年同比增長(zhǎng)10%。從前三季度整體上看,全球央行凈購(gòu)金總量達(dá)634噸,雖低于過去三年的異常高位數(shù)值,但仍顯著高于2022年之前的平均水平。
三季度金飾消費(fèi)同比出現(xiàn)兩位數(shù)下滑(該勢(shì)頭已延續(xù)至第六個(gè)季度),降至371噸,主要由于金價(jià)處于歷史高位,金飾消費(fèi)量因此持續(xù)承壓。但與之形成鮮明對(duì)比的是,金飾消費(fèi)額卻同比增長(zhǎng)13%,達(dá)410億美元。
從中國(guó)市場(chǎng)來看,2025年三季度,中國(guó)市場(chǎng)零售黃金投資與消費(fèi)需求(包括金飾、金條、金幣及黃金ETF)達(dá)152噸,同比下降7%,環(huán)比下滑38%。其中,三季度金飾需求達(dá)84噸,環(huán)比季節(jié)性回升21%,但同比仍下降18%。
但按金額計(jì),三季度中國(guó)零售黃金投資與消費(fèi)需求高達(dá)1204億元人民幣,較上年同比激增29%,創(chuàng)下三季度歷史最高水平。
日前,國(guó)內(nèi)上游金礦企業(yè)發(fā)布三季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示,得益于黃金價(jià)格和銷量增長(zhǎng)等原因,業(yè)績(jī)大增。其中,西部黃金(601069.SH)2025年三季報(bào)顯示,前三季度,公司營(yíng)業(yè)總收入為104.04億元,同比上漲106.20%;歸母凈利潤(rùn)為2.96億元,同比上漲168.04%。
聯(lián)儲(chǔ)證券認(rèn)為,長(zhǎng)期視角來看,在美國(guó)逆全球化和財(cái)政赤字規(guī)模持續(xù)高企背景下,黃金目前依舊是對(duì)沖債務(wù)可持續(xù)性和美元趨勢(shì)性走弱首選資產(chǎn),新興市場(chǎng)央行2025年依舊持續(xù)性買入黃金,金價(jià)長(zhǎng)線看漲邏輯未變,預(yù)計(jì)黃金價(jià)格四季度將呈現(xiàn)高位震蕩行情。