證券時報網(wǎng)
李銘宇
2025-10-28 21:30
10月28日，上證指數(shù)盤中突破4000點整數(shù)關(guān)口，最高觸及4010.73點，創(chuàng)下近10年新高。收盤時，上證指數(shù)有所回落，報收3988.22點。拉長周期來看，自2024年9月24日以來，上證指數(shù)累計上漲45.08%，創(chuàng)業(yè)板指累計上漲111.01%，科創(chuàng)50指數(shù)累計上漲128.87%，A股整體早已邁入牛市氛圍。
從歷史行情來看，最近一次上證指數(shù)盤中點位超過4000點發(fā)生在2015年8月18日（統(tǒng)稱為“十年前”），距今已隔10年2個月。
著名經(jīng)濟學(xué)家宋清輝表示，今天這一突破表明市場對中國經(jīng)濟的未來和資本市場改革的成果抱有極強的信心；此舉亦是A股進入新一輪“牛市”的有力佐證。此外，這一突破有利于吸引更多場外資金，特別是長期資金、外資和養(yǎng)老金等進入市場。
事實上，不僅是指數(shù)點位的突破，而且A股當前的市場結(jié)構(gòu)與十年前（即2015年8月18日）上證指數(shù)點位突破4000點時已發(fā)生顯著變化。
證券時報·數(shù)據(jù)寶從A股估值水平、行業(yè)市值分布、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、A股市值結(jié)構(gòu)分布、A股市值冠軍變動、融資余額等角度進行對比，發(fā)現(xiàn)六大不同點。
其一，估值水平方面，截至10月28日，上證指數(shù)市盈率為17倍，與十年前基本持平；滬深300指數(shù)市盈率為14.62倍，略高于十年前；創(chuàng)業(yè)板指市盈率為43.93倍，約為十年前的一半。上證指數(shù)、滬深300指數(shù)市凈率分別為1.53倍、1.52倍，均低于十年前的水平；創(chuàng)業(yè)板指市凈率為5.44倍，約為十年前市凈率的65%。
其二，行業(yè)市值分布方面，當前電子行業(yè)A股市值達到13.83萬億元，超越銀行，躍升至A股市值第一的行業(yè)。與十年前相比，電子、電力設(shè)備、通信行業(yè)的市值占A股總市值的比例提升最明顯，排在行業(yè)前三位。
其三，A股市場戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展壯大。截至10月28日，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司數(shù)量超過1600家，占A股總數(shù)的比例超過三成；戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司合計A股市值達到23萬億元以上，占A股總市值的比例相比十年前提升20個百分點以上。
其四，低市值公司數(shù)量激增。截至10月28日，A股市值小于50億元的公司超過2000家，占A股公司總數(shù)的比例為38.46%，相比十年前提升16.22個百分點。
其五，A股市值冠軍易主，兩大科技龍頭躋身前十。農(nóng)業(yè)銀行繼今年8月6日超越工商銀行，歷史首次登上A股市值冠軍之后，進一步拉開與亞軍的差距，截至10月28日，公司A股市值已升至2.65萬億元。目前A股市值排名前十的公司中，相比十年前，新能源賽道龍頭寧德時代、AI賽道龍頭工業(yè)富聯(lián)均為新晉面孔。
其六，融資余額創(chuàng)歷史新高。今年以來A股融資規(guī)模持續(xù)攀升，截至10月27日，A股市場融資余額達到2.46萬億元，創(chuàng)歷史新高，相比十年前增長80.04%。
