數據寶
余莉
2025-10-23 12:51
煤炭板塊23日盤中大幅走高，截至發(fā)稿，陜西黑貓、云煤能源、鄭州煤電、大有能源、遼寧能源等漲停，安泰集團漲超7%。值得注意的是，大有能源近10個交易日已斬獲9個漲停板，累計漲近150%。
消息面上，近日，我國自北向南將先后迎來“速凍式”降溫。北方東北、華北等地區(qū)冬儲補庫已提前啟動，南北雙重補庫需求形成共振。此外，進入10月，煤炭主產地連續(xù)異常秋雨，晉陜蒙主產區(qū)限產政策持續(xù)深化，疊加11月中央安全生產考核巡查臨近，此外，生態(tài)環(huán)保督查力度同步加大，進一步強化了產地供應的剛性約束。
國元國際指出，隨著“反內卷”政策持續(xù)發(fā)力，國內煤炭供應將受到一定抑制，而需求端在冬季供暖和工業(yè)旺季的雙重推動下將有所增長，供需關系有望從“結構性過剩”逐步轉向“緊平衡”。動力煤方面，近期超產核查，嚴安全及大秦線檢修等因素共同制約供給釋放，疊加“大寒潮”冷冬預期增強，短期煤價有望持續(xù)上漲。焦煤方面，監(jiān)管政策下焦煤供給延續(xù)偏緊，旺季期間鐵水產量仍處于高位，疊加部分鋼廠及焦化廠原料煤庫存水平偏低，短期焦煤價格仍有支撐，以穩(wěn)為主。
該機構表示，國資委國有企業(yè)經濟運行座談會，將“穩(wěn)電價”與“穩(wěn)煤價”并列為核心議題，強調“堅決抵制‘內卷式’惡性競爭”。因此，煤炭板塊中長期投資邏輯主要是供給側收緊改善供需格局以及高股息的紅利資產配置。
山西證券亦表示，看好四季度煤炭板塊投資機會，煤炭彈性品種排序靠前。四季度業(yè)績或好于三季度，板塊具備配置價值。迎峰度夏期間，煤價超預期上漲，但長協(xié)倒掛表觀解除后，仍有部分長協(xié)比例未能兌現，因此銷量修復或將持續(xù)至四季度。隨著“反內卷”相關政策落地，四季度國內煤炭供應增量預期有限，煤價向下有所支撐。而四季度迎峰度冬，需求可期，預計均價也將在一定程度上環(huán)比修復。當前板塊整體估值已經較低，近期市場風格切換需求提升，煤炭具備補漲動力，板塊逢低可增配，優(yōu)選彈性品種。
