證券時報
吳瞬
2025-10-21 18:44
10月20日，23家公募機(jī)構(gòu)旗下26只基金產(chǎn)品同日啟動發(fā)行，其中被動指數(shù)型基金數(shù)量最多。
在受訪人士看來，被動指數(shù)型基金受青睞從一定程度上折射出公募機(jī)構(gòu)對行業(yè)發(fā)展的判斷及其布局邏輯。
被動指數(shù)型基金
發(fā)行數(shù)量居前
在10月20日發(fā)售的26只基金中，被動指數(shù)型基金數(shù)量最多，達(dá)10只；偏股混合型基金和增強指數(shù)型基金分別以7只、3只的發(fā)行數(shù)量緊隨其后；另有國際（QDII）股票型基金、混合型FOF基金、偏債混合型基金、混合債券型二級基金、混合債券型一級基金、中長期純債型基金各1只。
進(jìn)一步來看，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至10月20日，共有111只基金正在發(fā)行。其中，正在發(fā)行的被動指數(shù)型基金數(shù)量仍為最多，達(dá)41只；偏股混合型基金發(fā)行數(shù)量次之，為18只。公募機(jī)構(gòu)對被動指數(shù)型基金的布局更加豐富多樣，不僅布局了寬基ETF及其聯(lián)接基金，也布局了自由現(xiàn)金流指數(shù)基金、紅利指數(shù)基金，以及化工、券商等行業(yè)主題基金。
在一眾產(chǎn)品中受到更多青睞，被動指數(shù)型基金有其核心吸引力。深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤康對《證券日報》記者表示：“被動指數(shù)型基金的核心優(yōu)勢在于低成本、高透明和風(fēng)險可控。其費率低于主動管理型基金，長期復(fù)利效應(yīng)顯著；同時，其持倉完全復(fù)制標(biāo)的指數(shù)成份股，持倉透明，跟蹤明確，可規(guī)避基金經(jīng)理主觀選股風(fēng)險，契合投資者追求穩(wěn)健回報的需求?！?/p>
“當(dāng)前市場結(jié)構(gòu)性特征顯著，科技成長、高端制造等賽道景氣度突出，但個股分化加劇、主動選股難度提升，被動指數(shù)型基金能有效規(guī)避單一標(biāo)的‘暴雷’風(fēng)險，成為普通投資者參與結(jié)構(gòu)性行情的選擇?！背啃牵ㄖ袊┗鹧芯恐行母呒壏治鰩熇钜圾Q在接受《證券日報》記者采訪時表示。
多維度考量
助力投資者挑選合意標(biāo)的
在受訪人士看來，當(dāng)前被動指數(shù)型基金“集中發(fā)行”的現(xiàn)象背后，也從一定程度上體現(xiàn)了公募機(jī)構(gòu)對行業(yè)發(fā)展的判斷及其布局邏輯。
李一鳴認(rèn)為，2024年三季度末被動指數(shù)型基金在A股中的持股體量首次超過主動基金，這一行業(yè)格局的轉(zhuǎn)變進(jìn)一步強化了市場對被動投資的認(rèn)可。指數(shù)基金作為資產(chǎn)配置的標(biāo)準(zhǔn)化模塊，既適合普通投資者定投，也能滿足機(jī)構(gòu)大額配置與對沖操作，可適配多元投資需求。
“在A股市場走強與中長期資金入市的雙重推動下，被動指數(shù)型基金憑借其高效捕捉市場貝塔的特性，日益受到投資者青睞。同時業(yè)內(nèi)認(rèn)為‘重權(quán)益、推指數(shù)’是公募基金行業(yè)改革的重要方向，此前個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品范圍也擴(kuò)展至指數(shù)基金，公募機(jī)構(gòu)為搶占市場，積極布局寬基與主題類指數(shù)產(chǎn)品?！敝鞚櫩捣治龇Q。
“面對同質(zhì)化的被動指數(shù)型基金，投資者應(yīng)聚焦‘核心指標(biāo)+適配需求’?！崩钜圾Q進(jìn)一步表示，首先，跟蹤誤差與跟蹤偏離度是衡量被動指數(shù)型基金運作精度的關(guān)鍵，跟蹤誤差越小，說明基金走勢與標(biāo)的指數(shù)的貼合度越高，越能實現(xiàn)“復(fù)制指數(shù)收益”的核心目標(biāo)；其次，投資者要注意規(guī)避“迷你基金”，規(guī)模較大的產(chǎn)品抗申贖沖擊能力更強；最后，費率差異直接影響長期收益，在跟蹤效果相近的情況下，優(yōu)先選擇費率更低的產(chǎn)品。
