第一財經
劉曉穎責編陳姍姍
2025-10-20 12:30
隨著9月A股的走高，兩融開戶數再度創出新高。中證數據顯示，9月A股新開融資融券賬戶達20.54萬戶，同比增長288%，再創年內新高，期末兩融賬戶總數約1529萬戶。近期融資余額持續走高，10月以來融資余額增長617.48億元。對此，業內人士提醒投資者，在市場處于高位震蕩的背景下，投資者不宜盲目加大杠桿。
數據顯示，今年兩融開戶數整體呈現逐步增長態勢，1月新開戶7.41萬戶，8月增至18.3萬戶，9月突破20萬戶，顯示出投資者借助融資進入A股的熱情持續升溫。
數據顯示，截至10月16日，兩融市場中的個人投資者數量為771.81萬名、機構投資者為5.02萬家，參與交易的投資者數量為43.83萬名，平均維持擔保比例為279.01%。
記者注意到，盡管兩融開戶數和融資余額持續增長，但兩融投資者活躍度與10年前高點相比仍處低位。根據統計，10月16日兩融活躍投資者占比5.64%，遠低于10年前14.09%的歷史高點，僅為歷史高峰的四成，顯示出隨著市場持續走高，部分兩融投資者開始謹慎。
作為市場情緒和流動性的重要指標，融資余額最近一年節節攀升。自8月5日突破2萬億元大關以來，融資余額持續維持在2萬億元之上，并不斷創出歷史新高。截至10月16日，A股融資余額2.44萬億元，較前一交易日增長75.91億元，再創歷史新高。
從行業來看，根據Wind統計，截至10月16日，下半年以來申萬31個行業只有煤炭和石油石化兩個行業融資余額有所減少，其余29個行業均呈現融資凈買入態勢。其中，電子、電力設備、有色金屬、計算機、通信下半年以來融資凈買入額均超過400億元，而這5個行業恰好是下半年最熱門的行業。由此不難看出，融資盤對其上漲的推動作用。
從個股來看，Wind數據顯示，截至10月16日，共有100只A股融資余額占流通市值比例超過10%。其中，美碩科技、福達合金、嘉曼服飾、溯聯股份、蘇州天脈等5只個股融資余額占比均超過16%，而美碩科技、福達合金融資盤占比超過20%。
根據交易所規定，單只標的證券的融資余額達到該證券上市可流通市值的25%時，交易所可以在次一交易日暫停其融資買入，并向市場公布。目前市場還未有融資盤占比超過25%的個股。
值得一提的是，隨著融資余額的不斷增長，部分券商開始調高融資保證金比例。融資保證金比例是指投資者融資買入證券時交付的保證金與融資交易金額的比例，用于控制信用交易的杠桿水平。
深圳一家私募基金高管對記者表示，“融資余額的增長反映了投資者的樂觀程度。不過，目前市場漲幅已大，近期進入高位震蕩，投資者不宜盲目加大杠桿參與，畢竟融資資金是杠桿資金，會放大盈利同樣也會放大虧損。現在是三季報披露期，投資者應回避部分績差而融資盤占比較大的個股。”
