證券時報
劉頌
2025-10-17 22:47
金價持續狂飆。
10月17日，國際金價在連續數日刷新歷史新高后，穩穩站上4300美元/盎司，邁入前所未有的價格區間。
面對貴金屬價格的劇烈波動，上海黃金交易所和上海期貨交易所近日相繼發布風險提示。
受訪人士認為，金價短期漲幅較大，技術面出現超買信號，存在回調壓力。同時，美聯儲后續降息節奏、美國債務上限談判等關鍵事件均可能引發金價大幅波動。國內投資者還需關注交易所強化風控等監管動作帶來的連鎖影響。
金價持續上漲
截至記者發稿，倫敦金現報4342.52美元/盎司，日內漲0.37%，盤中最高觸及4380.79美元/盎司，再創歷史新高。
期貨方面，COMEX黃金期貨亦實現大漲。截至記者發稿，COMEX黃金期貨日內漲0.9%，報4343.5美元/盎司，盤中最高觸及4392美元/盎司，亦創下歷史新高。
面對貴金屬價格的劇烈波動，兩大交易所緊急提示風險。
上海黃金交易所于10月16日向各會員單位發布關于做好近期市場風險控制工作的通知。通知稱，近期影響市場不穩定的因素較多，國際貴金屬價格波動劇烈。請各會員提高風險防范意識，繼續做好風險應急預案，維護市場平穩運行。同時，提示投資者做好風險防范工作，合理控制倉位，理性投資。
同日，上期所發布通知稱，近期國際形勢復雜多變，貴金屬市場波動較大，請各有關單位采取相應措施，提示投資者做好風險防范工作，理性投資，共同維護市場平穩運行。
此外，近日工商銀行、建設銀行等多家銀行也發布提示，近期國內外貴金屬價格波動加劇，市場風險提升。建議投資者基于財務狀況及風險承受能力理性投資，合理安排貴金屬資產規模。
警惕潛在風險
近期金價緣何大漲？
尚藝投資總經理王崢向記者表示，金價此輪急漲，是多重因素共振的結果，核心推手有二：地緣政治風險陡然升溫，疊加市場對美聯儲政策轉向的強烈預期。
王崢分析，一方面，中東局勢驟然緊張，地緣政治風險溢價陡增，瞬間點燃避險需求，黃金作為傳統避風港備受資金追捧；另一方面，市場預期美聯儲加息周期已終結，甚至押注提前降息，美元應聲回落、美債收益率下滑，持有黃金的機會成本隨之大降。
排排網財富研究總監劉有華指出，近期金價延續升勢，主要受到美國與部分貿易伙伴摩擦加劇的影響，市場對全球經濟前景的擔憂情緒升溫，推升了避險需求。同時，美國政府停擺已持續三周，關鍵經濟數據發布受阻，市場在缺乏明確宏觀指引的背景下，進一步加大了避險配置。此外，美聯儲開啟降息周期，疊加全球央行持續增持黃金，共同助推金價保持上行態勢。
展望后市，止于至善投資總經理何理表示，對中長期金價持樂觀態度，全球秩序的劇變、避險資產的稀缺性和中美關系的不確定性，決定了黃金作為價值儲存資產的中長期價格斜率。短期建議投資者控制杠桿、理性交易，目前滬金波動率水平已接近歷史新高，暗示黃金市場的投機熱度和交易擁擠度已經較高，可在波動率下降后持續投資黃金。
在劉有華看來，中長期而言，美聯儲降息預期未改，各國央行購金趨勢延續，國際貨幣體系重構等核心邏輯仍將支撐金價。不過，短期需警惕技術性回調風險。金價短期漲幅較大，技術面已顯超買信號，存在一定的回調壓力。同時，美聯儲后續降息節奏、美國債務上限談判等關鍵事件均可能引發金價大幅波動，國內黃金市場也需關注交易所強化風險控制等監管因素帶來的影響。
王崢也提醒道，當前市場已計入較多樂觀預期，需警惕預期差風險。技術面上，金價短期漲幅過大，存在整固需求。當前黃金市場主要存在三大風險：一是政策預期落空風險，這是當前最大風險點。若美聯儲釋放鷹派信號，將逆轉當前邏輯，引發金價快速回調。二是高波動率風險，金價短期急漲后，市場情緒敏感。三是地緣政治不確定性風險，局勢若意外緩和，黃金的避險溢價將迅速消退。
