券商中國
2025-10-15 11:18
世界鋼鐵協會發布了最新版(2025—2026年)鋼鐵短期需求預測報告(SRO)。該報告預計2025年全球鋼鐵需求量將與2024年持平,達到約17.5億噸;2026年全球鋼鐵需求將溫和反彈1.3%,達到17.72億噸。
國泰海通證券認為,鋼鐵行業需求有望逐步觸底。供給端即便不考慮供給政策,目前行業虧損時間已經較長,供給的市場化出清已開始出現,預期鋼鐵行業基本面有望逐步修復。而若供給政策落地,行業供給的收縮速度更快,行業上行的進展將更快展開。
信達證券認為,雖然鋼鐵行業現階段面臨供需矛盾突出等困擾,行業利潤整體下行,但伴隨系列“穩增長”政策縱深推進,鋼鐵需求總量有望在房地產筑底企穩、基建投資穩中有增、制造業持續發展、鋼鐵出口高位等支撐下保持平穩甚至邊際略增,反觀平控政策預期下鋼鐵供給總量趨緊且產業集中度持續趨強,鋼鐵行業供需總體形勢有望維持平穩。與此同時,經濟高質量發展和新質生產力宏觀趨勢下,特別是受益于能源周期、國產替代、高端裝備制造的高壁壘高附加值的高端鋼材有望充分受益。總體上,未來鋼鐵行業產業格局有望穩中趨好,疊加當前部分公司已經處于價值低估區域,現階段仍具結構性投資機遇,尤其是擁有較高毛利率水平的優特鋼企業和成本管控力度強、具備規模效應的龍頭鋼企,未來存在估值修復的機會。