證券時報
劉頌
2025-10-14 19:23
戰(zhàn)略金屬價值重估可期。
節(jié)后，A股市場出現(xiàn)較大震蕩，有色金屬、鋼鐵、煤炭等資源類板塊漲幅居前，其中小金屬指數(shù)一度創(chuàng)出歷史新高，月內(nèi)累計漲幅接近8%，位居申萬二級行業(yè)漲幅榜前列。
消息面上，據(jù)智通財經(jīng)報道，美國國防部正計劃采購價值高達10億美元的關(guān)鍵礦產(chǎn)，這一行動為美國戰(zhàn)略物資儲備數(shù)年來最大規(guī)模的擴張之一。
從基本面來看，今年以來部分小金屬品種迎來多重利好刺激，價格持續(xù)大漲，相關(guān)公司未來業(yè)績值得期待。
北方稀土股價新高
稀土作為小金屬板塊最受關(guān)注的品種之一，在近期的表現(xiàn)中可圈可點。其中，市值超過2000億元的稀土之王，北方稀土(600111)今天（10月14日）股價盤中創(chuàng)出歷史新高，全天成交額251.1億元，位居A股第一位。
稀土板塊近期表現(xiàn)亮眼，主要有兩個利好。一是10月9日商務(wù)部聯(lián)合海關(guān)總署等部門發(fā)布多項公告，對稀土相關(guān)物項、技術(shù)、設(shè)備及原輔料實施出口管制；二是包鋼股份與北方稀土近日雙雙公告，宣布上調(diào)2025年第四季度稀土精礦關(guān)聯(lián)交易價格。
部分小金屬品種價格也出現(xiàn)暴漲。其中金屬鈷價格已超35萬元/噸，較去年底翻倍；鎢價格方面，江西鎢精礦（65%）最新達到26.6萬元/噸，年內(nèi)累計漲幅接近翻倍，9月份更是創(chuàng)出歷史新高；鉬價格也有所異動，河南鉬精礦（45%）最新達到4380元/噸，年內(nèi)累計漲幅超過21%；另外滬錫2511合約年內(nèi)累計上漲超過10%。
銀河證券研報指出，戰(zhàn)略小金屬的“類避險”價值有望迎來重估。該機構(gòu)認為，傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)是貴金屬，主要基于“稀缺”+“信用中性”+“共識”，而小金屬亦具備“稀缺”的自然屬性以及不可替代戰(zhàn)略用途的“共識”，且定價上相對貨幣中性，因此可視為“類避險”資產(chǎn)。
揭秘A股戰(zhàn)略金屬龍頭
哪些A股是戰(zhàn)略小金屬龍頭？從市值角度來看，洛陽鉬業(yè)最新A股市值超過2700億元，公司2025年上半年鈷營收高達57.28億元，鎢鉬營收超40億元。
北方稀土作為稀土行業(yè)的代表，總市值超2053億元，市值規(guī)模保持稀土行業(yè)首位，2025年上半年公司營收近189億元，同比大增超45%；凈利潤超9.3億元，同比暴增近20倍。
華友鈷業(yè)是鈷鎳雙料龍頭，最新市值近1228億元。2025年上半年公司鈷產(chǎn)品出貨量2.08萬噸，同比下降9.89%；鎳產(chǎn)品出貨量13.94萬噸，同比增長83.91%。
興業(yè)銀錫9家骨干子公司現(xiàn)保有資源量超5億噸，其中銀金屬量3.06萬噸、錫金屬量39.9萬噸。公司子公司銀漫礦業(yè)2024年錫金屬產(chǎn)量8902噸，為國內(nèi)排名第二大錫精礦生產(chǎn)商。
廈門鎢業(yè)擁有完整的鎢產(chǎn)業(yè)鏈，在鎢礦開采、鎢冶煉、鎢粉末、鎢絲材和硬質(zhì)合金深加工領(lǐng)域擁有較為突出的競爭優(yōu)勢。公司擁有三家在產(chǎn)鎢礦企業(yè)（洛陽豫鷺，寧化行洛坑，都昌金鼎）和一家在建鎢礦企業(yè)（博白巨典）。
金鉬股份掌控世界六大原生鉬礦床中的金堆城鉬礦和汝陽東溝鉬礦，同時參股安徽金沙鉬業(yè)和吉林天池鉬業(yè)，強大的資源保障能力為公司發(fā)展筑牢根基。
湖南黃金為全國十大產(chǎn)金企業(yè)之一，為全球銻礦開發(fā)龍頭企業(yè)。子公司辰州礦業(yè)是上海黃金交易所首批綜合類會員、中國有色金屬工業(yè)協(xié)會銻業(yè)分會副會長單位、中國鎢業(yè)協(xié)會主席團單位。
從股價表現(xiàn)來看，上榜公司年內(nèi)平均漲幅超過90%，遠超大盤及有色指數(shù)同期表現(xiàn)。其中，興業(yè)銀錫、北方稀土、華鈺礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)等12只個股漲幅超過100%，章源鎢業(yè)、湖南黃金、東方鋯業(yè)等11股漲幅在50%至100%。隨著金屬價格的上漲，部分個股未來業(yè)績也值得期待。根據(jù)機構(gòu)一致預(yù)測，盛和資源、中國稀土、廣晟有色等個股今年凈利均有望翻倍增長。
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校對：劉榕枝
