證券時報網
李小平
2025-10-13 21:00
近年來，受白酒行業持續深度調整影響，貴州茅臺的股價持續保持震蕩走勢。
在近期貴州茅臺股價跌至1400元附近之際，知名投資人段永平在社交平臺上表示：“今天買了點茅臺。”
段永平再出手
作為資深價值投資者，段永平長期持有茅臺，其投資理念聚焦生意本質、護城河與長期主義。
在今年貴州茅臺股價跌至1400元附近時，段永平接連出手增持。
1月9日，段永平在社交平臺上表示：“今天買了騰訊，也買了茅臺?！?/p>
6月30日，在貴州茅臺股價跌至1400元附近時，段永平再次發聲：“對貴州茅臺，大家在害怕什么呢？有點意思！”此后有網友表示，茅臺是茅臺最好的背書。段永平對此深表認同。
10月13日，段永平再表示：“今天買了點茅臺。”
段永平一直十分看好貴州茅臺，不過，他反對加杠桿投資。有位網友提問：“年輕人可以在好公司股價特別便宜（例如前段時間茅臺1400元左右）的時候通過銀行貸款來投資嗎？”
段永平解釋說：“如果你懂投資，你不需要加杠桿，因為你早晚會賺到錢的；如果你不懂投資，那么你更不應該加杠桿，因為杠桿早晚會讓你破產的?！?/p>
在此前的多次公開發言中，段永平曾表示，即使茅臺短期銷售有所波動，也只是“被動地多了一些年份酒”而已，未來仍有增值空間。
對貴州茅臺保持關注的不止段永平。事實上，公募基金長期重倉持有貴州茅臺。Wind數據顯示，截至今年二季度末，1661只基金合計持有貴州茅臺9208.01萬股，持股市值高達1297.89億元。
茅臺上半年營收同比增長9.16%
貴州茅臺此前發布的半年報顯示，今年上半年，公司實現營業總收入910.94億元，同比增長9.16%；歸母凈利潤454.03億元，同比增長8.89%。盡管業績增速降至個位數，但在行業庫存高企、主力產品批價承壓的大背景下，這樣的表現仍凸顯出頭部企業的抗風險能力。
今年中秋節前夕，茅臺集團黨委副書記、總經理王莉率隊深入華東、西南、東北市場一線，先后在揚州、重慶、長春召開江浙、川渝、黑吉遼等省區貴州茅臺酒市場營銷座談會。會議指出，白酒行業正經歷“三期疊加”新形勢，消費結構轉型顯著，消費者更注重性價比與理性消費，白酒行業進入新一輪的深度調整期。今年以來，茅臺經過廠商雙方高效執行“三個轉型”“四個聚焦打”“五個量比關系”等一系列措施，努力轉型、積極拓客，取得了良好成效。
從此次對三地市場調研情況和各方反饋數據來看，8月相比6、7月份，市場終端動銷有所回暖，8月底以來至今終端動銷環比增長顯著，市場態勢有望進一步向好。
招商證券認為，當下行業正在從需求低估期中逐步走出，茅臺作為行業龍頭，有望引領行業改善。公司積極與市場溝通，凝聚共識、強化信心。在市值管理上，公司不斷構建常態化體系，多維度筑牢投資者回報，公司回購+股息支付比例接近4%，具有吸引力。
長江證券指出，短期受政策因素影響，二季度收入利潤有所放緩，但茅臺的長期增長確定性仍然較強，且公司積極推進營銷改革，加速從商品時代向商品與服務并重轉變。疊加公司三年分紅規劃，當前已經逐步具備股息率價值。
校對：劉星瑩
