證券時報網
闕福生
2025-10-13 17:41
10月9日，商務部聯合海關總署等部門發布多項公告，對稀土相關物項、技術、設備及原輔料實施出口管制，管制范圍從境內擴展至境外，新增稀土二次資源回收利用相關技術及生產線裝配、調試、維護等技術的出口管制，基本覆蓋稀土全產業鏈，并首次涉及半導體及人工智能領域。
對此，中信證券表示，稀土資源安全已上升至國家安全體系的核心維度，稀土產業鏈有望進入高質量發展新時代。供需格局或持續向好，稀土板塊業績或持續上行。新能源汽車、風電、節能電機等產業順應低碳環保的政策趨勢，人形機器人或將成為新增長極，預計2027年全球釹鐵硼需求有望增至32.9萬噸，對應2024-2027年CAGR為13%。我們測算，2024年釹鐵硼行業CR4約為29%，隨著頭部公司擴產落地，預計2026年釹鐵硼行業CR4有望升至42%。隨著傳統需求旺季到來，供需格局或持續向好，稀土價格有望穩中有進，預計今年三、四季度稀土產業鏈業績或逐季提升，持續推薦稀土產業鏈戰略配置價值。
中信建投證券指出，中國稀土戰略地位進一步得以強化，預計海外備庫動作加強，稀土價格有望進一步上漲；長周期看，中國對稀土開采-冶煉分離-磁材制造-磁材回收全產業鏈的技術、設備、軟輔材料管控，無疑將增加海外稀土自主可控產業鏈建成的難度，時間周期也將延長，長期強化中國稀土的壁壘優勢，利好稀土價格中樞上移。此外，海外稀土磁材供給受限，將利好高性能鐵氧體永磁的需求增加，鐵氧體磁材訂單大增。
