中國基金報
張舟
2025-10-12 16:33
節后兩個交易日，A股市場一日大漲，一日調整，市場成交規模均在2.5萬億元以上。從市場指數10月以來的表現來看，上證指數小幅收漲，漲幅0.37%。創業板指大跌3.86%，科創50指數下跌2.85%，北證50指數、深證成指跌逾1%。
申萬一級行業中，有色金屬、煤炭、鋼鐵行業10月以來漲幅居前，均超過4%。下跌方面，傳媒行業10月以來跌幅居前，為3.83%；電子、電力設備行業10月以來跌逾2%。
從資金流向來看，節后兩個交易日內，主力資金合計凈流出1184.99億元。電子、電力設備、計算機行業主力資金凈流出額均超100億元；建筑材料、美容護理、紡織服飾等行業則獲主力資金凈流入，金額均在2億元以上。
四成受訪者節后盈利
10月11日，數據寶發布調查報告《市場下周再戰3900點，是調整還是走高？》。截至最新，參與調查的寶粉已經接近3000人，非常感謝各位粉絲的熱情投票與支持。
在參與本次調查問卷的粉絲中，47%為入市時間10年以上的老股民。20%入市時間在5—10年；20%入市時間在1—5年。根據受訪者畫像，參與調查的數據寶粉絲具備較為豐富的A股炒股經驗，調查結果對于之后A股市場表現具有一定的參考意義。
從倉位變化來看，節后30%的受訪者立刻進行了“加倉”；16%的受訪者進行了“減倉”；6%的受訪者進行了“清倉”操作；其余47%持倉不動，節后呈現觀望態度。
從倉位管理來看，“滿倉加融資”“50%~100%”所占比例環比分別下降2個百分點、3個百分點，最新分別為7%、32%；“滿倉”“空倉”所占比例環比分別上升4個百分點、1個百分點，最新分別為42%、5%；“50%以下”占比則與此前持平。
從盈虧情況來看，節后兩個交易日A股賺錢效應一般，約有43%的受訪者表示有所盈利。其中，“盈利10%以內”的受訪者占比36%；“盈利10%以上”的占比7%。“虧損10%以內”的受訪者占比44%，“虧損10%以上”的占比約為14%。
受訪者認為下周A股走勢不明朗
對于下周A股走勢，受訪者的看法分歧較大，并且聲量相當。認為下周A股“完成調整，下周再次沖擊3900點”“繼續調整，下周失守3800點”“3800點—4000點間橫盤震蕩”所占比例依次為33%、31%、31%。另有4%的受訪者認為下周A股走勢無法判斷。
在“您認為這波牛市滬指能走到多高？”的問題中，4000點占比45%，多數受訪者十分看好上證指數站上4000點這一前景。認為本輪牛市上證指數能沖至5000點的受訪者占比32%，6000點占比7%，超過6000點占比18%。
對于下周市場風險的判斷，認為A股市場為高風險的受訪者占比40%，大幅沖高；認為A股市場為中風險的受訪者占比46%，有明顯的回縮趨勢；認為A股市場為低風險的受訪者僅占比9%，處于較低區間。
多個板塊看好比例提升
對于節后A股市場的潛力板塊和方向選擇，包括大金融、大消費、軍工、有色等板塊均獲得受訪者看好，最新調查結果環比均提升2個百分點，依次為9%、7%、7%、19%；科技、新能源、并購重組最新結果則分別環比下降4個百分點、2個百分點、2個百分點，最新依次為32%、13%、3%。
大金融方面。華西證券預計，45家上市券商在三季度單季度實現調整后營業收入1581億元，同比增加50%，環比增加21%。前三季度，預計45家上市券商實現調整后營業收入3987億元，同比增加44%。看好證券行業服務資本市場投融資的中介功能，以及居民權益類資產配置比例提升的方向。在活躍資本市場的背景下，看好四季度資本市場以及券商板塊表現。
軍工方面。中航證券指出，隨著“十四五”收官和“十五五”開啟，市場對新訂單預期逐步增強，這也將成為軍工行情持續夯實基礎，預計業績將逐季度改善。無人化、智能化是未來軍工行業高質量發展的重要方向，有望帶動軍工電子等領域的訂單恢復和毛利率的提升；軍貿是打開軍工市場天花板的重要邏輯，地緣事件的反復刺激或將持續提升世界各國對國防安全的重視程度，從而為我國軍貿出口帶來“商機”。
