證券時(shí)報(bào)
張達(dá)
2025-10-09 22:44
隨著2025年9月行情收官，多家券商10月投資組合陸續(xù)揭曉。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿，共有111只標(biāo)的入圍13家券商的10月月度“金股”組合，中芯國(guó)際、藥明康德、華友鈷業(yè)、海康威視、海爾智家等受券商關(guān)注，新華保險(xiǎn)、紫光國(guó)微、拓普集團(tuán)、海光信息、福耀玻璃、陽(yáng)光電源等獲券商推薦。
展望即將到來(lái)的A股10月行情，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，在長(zhǎng)期政策支持、密集的產(chǎn)業(yè)催化以及寬松流動(dòng)性環(huán)境下，10月市場(chǎng)將延續(xù)“成長(zhǎng)為主、周期為輔”的結(jié)構(gòu)性行情，科技成長(zhǎng)與高端制造等方向值得關(guān)注。
中芯國(guó)際、藥明康德等受青睞
截至10月1日記者發(fā)稿，當(dāng)前已有13家券商發(fā)布最新月度“金股”組合，111只個(gè)股10月投資價(jià)值獲得券商認(rèn)同。從推薦次數(shù)看，中芯國(guó)際、藥明康德、華友鈷業(yè)、海康威視、海爾智家等多股獲2家券商推薦，包括海通國(guó)際、國(guó)信證券、光大證券、中泰證券等。
從以上券商推薦次數(shù)排名居前的個(gè)股所屬行業(yè)來(lái)看，兆易創(chuàng)新、道通科技、中興通訊、中芯國(guó)際、海康威視等信息技術(shù)行業(yè)內(nèi)個(gè)股最受券商機(jī)構(gòu)青睞。對(duì)此，光大證券認(rèn)為，流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)行情下，行情中期TMT（以信息技術(shù)為核心，涵蓋了互聯(lián)網(wǎng)、多媒體、通信等多個(gè)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)集合）更容易成為主線，本輪或許也會(huì)如此。TMT板塊當(dāng)前存在較多催化，如產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)持續(xù)有進(jìn)展、美聯(lián)儲(chǔ)降息周期開(kāi)啟等，自身也存在上行動(dòng)力。從近期板塊輪動(dòng)的情況來(lái)看，TMT已經(jīng)有所占優(yōu)，未來(lái)行情或?qū)⒀永m(xù)。
個(gè)股方面，華安證券推薦中芯國(guó)際時(shí)表示，中芯國(guó)際作為國(guó)內(nèi)唯一具備先進(jìn)制程技術(shù)的晶圓代工頭部企業(yè)，深度受益于AI芯片需求爆發(fā)和國(guó)產(chǎn)化替代趨勢(shì)。此外，公司在國(guó)產(chǎn)AI算力芯片代工領(lǐng)域的不可替代性，使其成為華為昇騰、寒武紀(jì)等關(guān)鍵客戶的核心供應(yīng)商，訂單能見(jiàn)度已延伸至2026年。公司在12英寸先進(jìn)制程（14nm及以下）領(lǐng)域加速突破，2025年先進(jìn)制程營(yíng)收預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)68%，并計(jì)劃通過(guò)擴(kuò)產(chǎn)將產(chǎn)能提升至全球第三大晶圓代工廠水平。
對(duì)于藥明康德，華安證券認(rèn)為，全球部分CXO巨頭近期上調(diào)了業(yè)績(jī)指引，包括Medpace、Labcorp、ICONplc、Lonza等，主要受美聯(lián)儲(chǔ)降息推動(dòng)Biotech（生物技術(shù)）投融資回暖、關(guān)稅沖擊弱于預(yù)期及創(chuàng)新藥CDMO需求爆發(fā)等因素推動(dòng)。美國(guó)CXO企業(yè)上調(diào)業(yè)績(jī)指引，通常意味著全球醫(yī)藥研發(fā)需求回暖，有望帶動(dòng)國(guó)內(nèi)CXO企業(yè)訂單增長(zhǎng)，并傳導(dǎo)至業(yè)績(jī)層面，尤其是包括公司在內(nèi)的依賴海外市場(chǎng)的頭部企業(yè)。
10月行情可期
歷史數(shù)據(jù)顯示，節(jié)前市場(chǎng)往往交投清淡、波動(dòng)收窄，部分資金出于避險(xiǎn)考慮選擇暫時(shí)離場(chǎng)。然而，假期結(jié)束后市場(chǎng)通常出現(xiàn)資金回流。據(jù)廣發(fā)證券統(tǒng)計(jì)，過(guò)去十年國(guó)慶節(jié)后首周A股上漲概率超過(guò)七成，為持股過(guò)節(jié)提供有力支撐。
廣發(fā)證券認(rèn)為，今年節(jié)后多項(xiàng)重要事件集中落地，包括美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議、三季報(bào)披露窗口開(kāi)啟以及二十屆四中全會(huì)政策預(yù)期強(qiáng)化，這些因素有望為市場(chǎng)注入新的活力。當(dāng)前A股處于政策預(yù)期強(qiáng)化、盈利底部分步確認(rèn)、流動(dòng)性合理充裕的多重利好環(huán)境中。隨著節(jié)后事件催化，市場(chǎng)有望重新凝聚共識(shí)，展開(kāi)新一輪震蕩上行。
銀河證券的觀點(diǎn)稱，10月，A股的機(jī)遇可能更多集中在科技成長(zhǎng)領(lǐng)域，而港股則受益于獨(dú)特的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和外部流動(dòng)性預(yù)期。首先，10月是關(guān)鍵的政策布局窗口，二十屆四中全會(huì)聚焦“十五五”規(guī)劃。隨著會(huì)議時(shí)點(diǎn)臨近，資本市場(chǎng)預(yù)期穩(wěn)中有升。其次，小鵬第五代人形機(jī)器人將于10月24日“小鵬科技日”亮相，10月中旬的歐洲腫瘤內(nèi)科學(xué)會(huì)（ESMO）年會(huì)，多家中國(guó)藥企將發(fā)布新藥進(jìn)展，機(jī)器人和創(chuàng)新藥板塊可能受益。最后，市場(chǎng)強(qiáng)烈押注美聯(lián)儲(chǔ)10月份將再次降息，但對(duì)12月份再次降息的熱情略有減弱，若兌現(xiàn)，香港市場(chǎng)因聯(lián)系匯率制將同步受益，促進(jìn)資金流入和本地市場(chǎng)復(fù)蘇。
中原證券表示，展望10月，美聯(lián)儲(chǔ)降息，提升了市場(chǎng)對(duì)央行降息的預(yù)期，進(jìn)而帶動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上升。同時(shí)，助力經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的政策相繼出臺(tái)，為股市信心提供了有力支撐。然而，當(dāng)前科技板塊擁擠度的提升，也使得市場(chǎng)波動(dòng)有所加大。在此背景下，建議投資者繼續(xù)兼顧成長(zhǎng)與價(jià)值風(fēng)格的配置，重點(diǎn)關(guān)注TMT、醫(yī)藥、證券等行業(yè)。
責(zé)編：萬(wàn)健祎
校對(duì)：劉星瑩
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