證券時報
吳瞬
2025-10-09 19:55
今年以來，智能（AI）眼鏡行業(yè)迎來爆發(fā)式增長。巨頭新品迭出，出貨量高速增長，疊加AI與AR技術(shù)深度融合，AI眼鏡已推向大眾消費(fèi)電子前沿。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月29日收盤，萬得智能穿戴指數(shù)上漲1.34%。指數(shù)成分股中，盈趣科技、冠石科技、領(lǐng)益智造漲停，達(dá)瑞電子、東山精密等跟漲。
分析人士認(rèn)為，近期多家科技龍頭發(fā)布AI眼鏡，行業(yè)景氣度高企。AI眼鏡行業(yè)正處于從技術(shù)探索向規(guī)?；逃眠^渡的關(guān)鍵階段，其作為下一代人機(jī)交互入口的戰(zhàn)略價值已成為行業(yè)共識。隨著硬件技術(shù)持續(xù)迭代與軟件生態(tài)不斷豐富，AI眼鏡有望逐步突破當(dāng)前瓶頸，在消費(fèi)端與行業(yè)端實(shí)現(xiàn)雙向滲透。
行業(yè)高速發(fā)展
日前，Meta首席執(zhí)行官扎克伯格在Meta Connect 2025大會上正式發(fā)布旗下全新AI眼鏡，再次加碼AR賽道。其發(fā)布的Meta Ray-Ban Display采用經(jīng)典的雷朋飛行員系列外觀設(shè)計。據(jù)悉，該眼鏡相比現(xiàn)款的雷朋AI眼鏡新增了一塊基于LCoS（硅基液晶）技術(shù)的顯示屏，采用光波導(dǎo)光學(xué)方案，外人完全無法看到鏡片里的顯示內(nèi)容，可直接在眼鏡上顯示導(dǎo)航、通知等信息，并支持全新的肌電手環(huán)，售價799美元起。
國際數(shù)據(jù)公司（IDC）近日發(fā)布的《全球智能眼鏡市場季度跟蹤報告》顯示，2025年第二季度全球AI眼鏡出貨量達(dá)255.5萬臺，同比大幅增長54.9%。值得注意的是，音頻及音頻拍攝類眼鏡出貨量達(dá)161.8萬臺，同比增長256.8%，呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。IDC表示，消費(fèi)級AR市場正迎來明確拐點(diǎn)，Meta與雷朋合作的聯(lián)名款持續(xù)熱銷，蘋果也宣布將推出輕量化AR眼鏡Apple Lens。IDC預(yù)計，全年AR眼鏡出貨量增速將超過60%，這一曾經(jīng)的小眾品類正在加速走向大眾市場。
智研產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2025—2031年中國智能眼鏡行業(yè)市場現(xiàn)狀調(diào)查及投資潛力研判報告》顯示，隨著可穿戴設(shè)備快速發(fā)展，眼鏡作為新的載體被智能化，AI眼鏡不僅在工業(yè)、軍事安防、應(yīng)急搶險等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，在大眾健康監(jiān)測領(lǐng)域的應(yīng)用也越來越多。國內(nèi)AR眼鏡憑借AI融合、場景創(chuàng)新、完善的供應(yīng)鏈快速占領(lǐng)消費(fèi)級市場，伴隨諸多廠商的進(jìn)入，消費(fèi)級AR眼鏡行業(yè)將呈現(xiàn)高速發(fā)展的態(tài)勢。
關(guān)注兩大主線
“AI眼鏡是重要的端側(cè)AI入口，而端側(cè)硬件智能化本身就是AI應(yīng)用的核心方向，這使得AI眼鏡行業(yè)未來發(fā)展?jié)摿^大?！比A鑫證券計算機(jī)行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，從AI應(yīng)用原理出發(fā)，隨著當(dāng)前AI技術(shù)逐漸成熟，未來AI模型有望根據(jù)用戶的語言指令直接執(zhí)行任務(wù)，而無需用戶在操作界面進(jìn)行操作。如果這一愿景能夠?qū)崿F(xiàn)，未來用戶不再需要人工操作傳統(tǒng)的功能性APP，而是由AI代為操作即可。在此愿景下，端側(cè)硬件更側(cè)重于與用戶語言交互和顯示信息的功能，從而使得AI眼鏡成為更為理想的個人隨身硬件。
麥高證券電子行業(yè)分析師程宇婷認(rèn)為，AI眼鏡新品密集推出，有望帶動AI+AR眼鏡滲透率進(jìn)一步提升，進(jìn)一步推動硬件供應(yīng)鏈持續(xù)升級。
從具體數(shù)據(jù)來看，程宇婷表示，根據(jù)洛圖科技統(tǒng)計，2025年上半年，國內(nèi)AI眼鏡市場全渠道零售量為46.8萬臺，同比增長148%。其中，AR眼鏡全渠道零售量為19.5萬臺，同比增長77%。據(jù)XRVison測算，預(yù)計2025年高通AR1芯片總提貨量增至1200萬顆以上，2026年Meta AI眼鏡出貨量有望超1000萬臺。
“當(dāng)前，不帶顯示屏的AI拍攝眼鏡已跨越概念與原型機(jī)階段，進(jìn)入新品密集發(fā)布的產(chǎn)品元年，行業(yè)有望迎來量產(chǎn)大年?！比A泰證券研究所電子與計算機(jī)首席分析師謝春生表示，部分企業(yè)已率先研發(fā)AI眼鏡的終極形態(tài)，即帶顯示屏的AR眼鏡。光波導(dǎo)作為AR眼鏡中技術(shù)難度和價值量占比排前列的核心組件，是下一階段AR眼鏡規(guī)模量產(chǎn)與體驗(yàn)提升的關(guān)鍵。隨著Meta等頭部企業(yè)協(xié)同歌爾股份、水晶光電等核心供應(yīng)鏈加速入局，光波導(dǎo)技術(shù)有望逐步突破瓶頸，使得AR眼鏡在顯示效果、模組重量以及模組成本上得到優(yōu)化，帶動AI+AR眼鏡拐點(diǎn)加速到來。
對于投資配置，謝春生表示，當(dāng)前持續(xù)看好AI眼鏡板塊投資機(jī)會，建議關(guān)注兩大主線：一是Meta新品發(fā)布或?qū)?025-2026年銷量預(yù)期上修，對其核心供應(yīng)鏈帶來潛在催化；二是AR眼鏡產(chǎn)品拐點(diǎn)將至，關(guān)注具有量價齊升邏輯的光學(xué)顯示等環(huán)節(jié)，包括光波導(dǎo)及上游玻璃晶圓、碳化硅襯底環(huán)節(jié)相關(guān)公司，顯示，鏡片及貼合等。
