券商中國(guó)
陳銘
2025-10-10 14:09
湘財(cái)股份吸收合并大智慧進(jìn)展迅速。
繼宣告盡調(diào)完成3天后，9月25日晚間，湘財(cái)股份發(fā)布換股吸收合并大智慧并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)（草案）。具體而言，湘財(cái)股份擬換股吸收合并大智慧，湘財(cái)股份的A股換股價(jià)格為7.51元/股，大智慧的A股換股價(jià)格為9.53元/股。換股吸收合并中，按照換股比例1:1.27計(jì)算，湘財(cái)股份擬發(fā)行的股份數(shù)量合計(jì)為22.82億股。
股權(quán)變動(dòng)方面，在不考慮募集配套資金的情況下，此次交易后，大智慧注銷(xiāo)，原大智慧實(shí)控人張長(zhǎng)虹及其一致行動(dòng)人從未持有湘財(cái)股份到持有湘財(cái)股份總股本17.32%，而湘財(cái)股份實(shí)控人黃偉及其新湖控股一致行動(dòng)人，持有比例從此前的40.37%降低至22.45%，黃偉仍為實(shí)控人。
今日開(kāi)盤(pán)，湘財(cái)股份一度大漲超7%，截至券商中國(guó)發(fā)稿，報(bào)12.86元/股，總市值超366億元；大智慧一度漲超4%，截至券商中國(guó)發(fā)稿，報(bào)15.91元/股。
吸收合并草案出爐
湘財(cái)股份吸收合并大智慧正在加速。
9月22日，湘財(cái)股份宣告相關(guān)審計(jì)盡調(diào)工作基本完成，9月25日晚間，吸收合并草案即出爐。
草案詳細(xì)披露，湘財(cái)股份擬換股吸收合并大智慧。湘財(cái)股份的A股換股價(jià)格為7.51元/股，大智慧的A股換股價(jià)格為9.53元/股。本次換股吸收合并中，按照換股比例1:1.27計(jì)算（即大智慧股東持有的每1股大智慧股票可以換取1.27股湘財(cái)股份股票），湘財(cái)股份擬發(fā)行的股份數(shù)量合計(jì)為22.82億股。換股實(shí)施后，湘財(cái)股份的總股本擬增至51.41億股。
此次交易的關(guān)注點(diǎn)是，本次吸收合并后，大智慧將終止上市，并注銷(xiāo)法人資格；湘財(cái)股份作為存續(xù)公司將承繼及承接大智慧的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同、資質(zhì)及其他一切權(quán)利與義務(wù)，此次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組及關(guān)聯(lián)交易。
與此同時(shí)，湘財(cái)股份作為存續(xù)公司，擬同步向不超過(guò)35名特定投資者募集配套資金不超過(guò)80億元，其中，擬使用配套募集資金25億元用于金融大模型與證券數(shù)字化建設(shè)項(xiàng)目，10億元用于大數(shù)據(jù)工程及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目，15億元用于財(cái)富管理一體化項(xiàng)目，10億元用于國(guó)際化金融科技項(xiàng)目，20億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還債務(wù)。
在控制權(quán)方面，公告明確指出，本次交易前，湘財(cái)股份的實(shí)際控制人為黃偉，且其控制權(quán)在最近36個(gè)月內(nèi)保持穩(wěn)定。交易完成后，黃偉仍將為存續(xù)后湘財(cái)股份的實(shí)際控制人，因此本次交易不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更。
本次權(quán)益變動(dòng)前，原大智慧的實(shí)控人張長(zhǎng)虹及其一致行動(dòng)人張婷、張志宏未持有湘財(cái)股份的股份；本次權(quán)益變動(dòng)后，張長(zhǎng)虹及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有湘財(cái)股份8.91億股，占換股吸收合并后上市公司總股本的17.32%。信息披露義務(wù)人及其一致行動(dòng)人承諾本次權(quán)益變動(dòng)獲得的股份鎖定12個(gè)月，并承諾不謀求湘財(cái)股份的控制權(quán)。
值得一提的是，此次交易及權(quán)益變動(dòng)尚需湘財(cái)股份和大智慧股東大會(huì)審議通過(guò)及監(jiān)管部門(mén)核準(zhǔn)。
AI券商即將來(lái)襲？
湘財(cái)股份與大智慧雙方淵源頗深。此次合并是雙方繼2015年首次嘗試合并失敗后時(shí)隔十年再度“聯(lián)手”，上一次因?yàn)榇笾腔鄯矫嫔婕靶畔⑴哆`規(guī)而失敗，此次吸收合并似乎汲取了上次教訓(xùn)，雙方的吸收合并動(dòng)作之迅速，遠(yuǎn)超外界預(yù)期。
在A股市場(chǎng)，擁有券商牌照的金融科技公司已經(jīng)有指南針和東方財(cái)富，兩家公司旗下分別有麥高證券和東方財(cái)富證券，均由此前并購(gòu)網(wǎng)信證券和同信證券而來(lái)，獲得券商牌照之后，兩家公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。
此次湘財(cái)股份擬吸收合并大智慧，意味著，繼東方財(cái)富和指南針后，湘財(cái)股份有望成為A股第三家互聯(lián)網(wǎng)乃至AI券商。
據(jù)介紹，湘財(cái)股份主營(yíng)業(yè)務(wù)以證券服務(wù)業(yè)為主，主要通過(guò)全資子公司湘財(cái)證券展業(yè)，業(yè)務(wù)資質(zhì)齊全。而大智慧在金融科技行業(yè)深耕二十余年，已成為中國(guó)領(lǐng)先的金融信息服務(wù)商之一，擁有業(yè)內(nèi)完整的產(chǎn)品組合。在國(guó)際業(yè)務(wù)方面，大智慧境外金融信息服務(wù)已輻射至東亞及東南亞多個(gè)國(guó)家。
湘財(cái)證券總裁周樂(lè)峰接受券商中國(guó)記者采訪時(shí)表示，在行業(yè)整合浪潮下，中小券商的生存關(guān)鍵在于“特色化+科技化+資本化”三者平衡，通過(guò)對(duì)自身的精準(zhǔn)定位與資源整合，在同頭部券商與新興互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)日趨激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，開(kāi)辟新的發(fā)展空間。
周樂(lè)峰介紹，湘財(cái)證券以輕資產(chǎn)戰(zhàn)略為重心根基，依托金融科技積淀與財(cái)富管理的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，聚焦差異化競(jìng)爭(zhēng)。而大智慧則憑借千萬(wàn)級(jí)用戶(hù)生態(tài)及AI選股、量化工具等技術(shù)壁壘，奠定行業(yè)領(lǐng)先地位。
“兩者合并一體化效應(yīng)下的‘AI投顧券商’已現(xiàn)雛形?！彼f(shuō)，在“牌照+產(chǎn)品+流量+數(shù)據(jù)+科技能力”的資源整合效應(yīng)下，可通過(guò)三重路徑釋放協(xié)同價(jià)值。
草案稱(chēng)，此次交易雙方主營(yíng)業(yè)務(wù)存在顯著協(xié)同效應(yīng)，能夠充分發(fā)揮交易雙方的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)用戶(hù)和資源共享、技術(shù)合作和市場(chǎng)協(xié)同、重塑內(nèi)部管理、強(qiáng)化優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)力。湘財(cái)股份通過(guò)與金融科技行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)大智慧融合，整合成熟的產(chǎn)品體系、技術(shù)實(shí)力及用戶(hù)資源，進(jìn)一步完善業(yè)務(wù)布局，強(qiáng)化雙方在金融產(chǎn)品、信息科技、用戶(hù)資源等領(lǐng)域的協(xié)同價(jià)值，提升綜合金融服務(wù)能力，全面打造差異化、特色化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，致力于通過(guò)雙方業(yè)務(wù)整合實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的效果從而實(shí)現(xiàn)湘財(cái)股份的跨越式發(fā)展。
排版：羅曉霞
校對(duì)：王錦程
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