證券時報
吳家明
2025-10-11 16:25
在公募基金費率改革持續(xù)深化的背景下，券商研究所轉(zhuǎn)型正加速推進。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，上半年，券商合計實現(xiàn)分倉傭金44.72億元，同比下降33.98%。值得注意的是，盡管分倉傭金收入承壓明顯，券商分析師隊伍卻呈現(xiàn)持續(xù)擴容態(tài)勢。
中國證券業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月23日，證券行業(yè)分析師從業(yè)人員數(shù)量合計為6130人，創(chuàng)下新高，較年初增加了409人。具體來看，當前行業(yè)內(nèi)有25家券商分析師數(shù)量均超100人。頭部券商整體上展現(xiàn)出一定規(guī)模優(yōu)勢，3家頭部券商分析師數(shù)量均在300人以上，中金公司擁有344位分析師，位居行業(yè)首位；國泰海通、中信證券緊隨其后，分別擁有分析師303人、301人。興業(yè)證券、華泰證券、中信建投證券、長江證券分析師數(shù)量分別為194人、181人、179人、166人。
從年內(nèi)增員情況來看，有56家券商分析師數(shù)量有所增長。其中，頭部券商持續(xù)穩(wěn)健發(fā)力，例如，中信證券年內(nèi)新增42位分析師；多家中小券商則加速追趕，如國金證券、東方財富證券、興業(yè)證券、西部證券的分析師人數(shù)分別增加33人、32人、29人、27人，方正證券、長江證券分析師人數(shù)也各新增25人。
薩摩耶云科技集團首席經(jīng)濟學(xué)家鄭磊對《證券日報》記者表示：“券商分析師人數(shù)創(chuàng)新高、人才流動加快，折射出在分倉傭金收入承壓的背景下，行業(yè)正持續(xù)推進戰(zhàn)略調(diào)整與轉(zhuǎn)型。盡管分倉傭金收入有所下滑，但分析師隊伍擴張反映了券商對研究業(yè)務(wù)戰(zhàn)略價值的長期看好。從當前行業(yè)競爭格局來看，頭部券商積極引入優(yōu)質(zhì)人才、鞏固競爭優(yōu)勢，中小機構(gòu)則力求通過引入成熟團隊壯大研究力量、擴大業(yè)務(wù)規(guī)模。整體而言，分析師人才儲備將成為券商研究業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型過程中的重要支撐。”
面對日益激烈的市場競爭，各家券商紛紛制定差異化發(fā)展戰(zhàn)略，推動業(yè)績增長。例如，國信證券表示，將深耕戰(zhàn)略領(lǐng)域研究，緊密圍繞智能制造等國家重點發(fā)展的戰(zhàn)略方向開展深度研究，同時強化資產(chǎn)配置領(lǐng)域服務(wù)，加強專業(yè)人員配備，深入開展資產(chǎn)配置領(lǐng)域的研究工作，構(gòu)建更加科學(xué)完善的資產(chǎn)配置模型與策略體系。招商證券則深化科技賦能，持續(xù)打造“AI研究所”，運用大模型技術(shù)持續(xù)提升研報審核、質(zhì)量控制水平，系統(tǒng)提升研究服務(wù)質(zhì)量。
“當前，券商研究業(yè)務(wù)正加速從傳統(tǒng)模式向多元化價值創(chuàng)造的服務(wù)模式轉(zhuǎn)型。”中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院金融學(xué)教授鄭志剛對《證券日報》記者表示，展望未來，券商可進一步探索智庫、企業(yè)戰(zhàn)略咨詢等服務(wù)模式，通過深耕特定產(chǎn)業(yè)、地區(qū)等方式，在細分賽道構(gòu)筑差異化優(yōu)勢，通過加強數(shù)智化工具應(yīng)用等方式促進服務(wù)提質(zhì)增效，同時通過外部引進與內(nèi)部培養(yǎng)結(jié)合的模式加強人才儲備，提升綜合市場競爭力。
