證券時報網
黃翔
2025-12-01 21:50
12月1日，A股延續上周反彈走勢，滬指重返3900點上方，近3400只個股收漲，有色金屬、通信、電子板塊漲幅居前。市場交投活躍，日成交額逼近1.9萬億元。
受訪人士認為，A股12月大概率仍處于多空激烈博弈的復雜環境中，整體或維持震蕩格局。本月需關注政策動向、美聯儲降息等變量。結構上看，科技成長板塊仍是當前彈性較高的方向。
量能增至1.89萬億元
12月，A股迎來開門紅。
滬指收漲0.65%報3914.01點，創業板指收漲1.31%報3092.5點，深證成指收漲1.25%。科創50、滬深300、上證50漲約1%，北證50收漲1.52%。
指數延續上周反彈態勢，交易量也有所放量，日成交額增至1.89萬億元，上一個交易日成交額1.6萬億元。杠桿資金方面，截至11月28日，滬深京兩融余額為2.47萬億元。
盤面上，6G概念、黃金概念、AI手機、AIPC、PEEK材料概念大漲。消費電子設備、港口航運、零售、影視動漫漲幅超過2%。
31個申萬一級行業中，除了農林牧漁、環保、房地產板塊微跌，其余板塊均收漲，有色金屬、通信板塊漲近3%，電子、商貿零售、社會服務、國防軍工、交通運輸、石油石化、汽車、建筑材料等板塊漲幅超過1%。個股來看，亞太科技、羅平鋅電、閩發鋁業、雷科防務、利君股份、光啟技術、航天發展等漲停。
8只通信股漲停，廣和通“20cm”漲停，實達集團、瑞斯康達、通宇通訊、中興通訊、美格智能漲停。
12只電子股漲停，昀冢科技、科翔股份、北京君正、貝隆精密、天鍵股份“20cm”漲停，福蓉科技、芯瑞達、博通集成、朝陽科技、惠威科技、鵬鼎控股、睿能科技漲停。
市場共計3398只個股收漲，漲停股76只；1872只個股收跌，跌停股7只。今日共有7只個股日成交額超過100億元，CPO概念龍頭股中際旭創收漲4.57%報538元/股，新易盛收漲2.25%報355.61元/股，中興通訊漲停，紫金礦業漲逾5%報30.06元/股。陽光電源跌近2%，寧德時代漲近3%。
今日A股放量上漲，排排網財富研究總監劉有華向《國際金融報》記者分析，主要受以下幾個方面因素推動：一是市場對美聯儲12月降息的預期增強，疊加銅冶煉產能壓減消息刺激，有色金屬及貴金屬板塊表現強勢；二是科技板塊迎來爆發，中興通訊等個股因政企業務增長等利好漲停，帶動消費電子等相關板塊同步走強。此外，北向資金與保險資金持續流入，進一步提振市場交投活躍度。
黑崎資本首席戰略官陳興文告訴《國際金融報》記者，今日A股放量走強，動力主要來自三方面：第一，有國內政策預期作為重要支撐；第二，資金面維持寬松，央行通過公開市場操作等持續注入流動性，加之12月美聯儲大概率降息、美元指數維持低位震蕩、人民幣匯率震蕩偏強，外資及融資等資金流入A股的預期增強；第三，外部風險相對有限，中美博弈風險短期邊際下降，俄烏、中東等地緣沖突風險也明顯下降，全球市場環境趨于穩定，提升了A股市場風險偏好，吸引外資參與。
放量走強能維持多久
“放量走強的態勢能否維持，需綜合多因素考量。”陳興文繼續分析，預計12月A股市場仍處于多空激烈博弈的復雜環境中，整體或維持震蕩格局。但需關注以下市場影響因素：
一是政策方面，中央經濟工作會議等重要會議釋放的政策信號至關重要，其對財政、貨幣等政策的定調將直接影響市場走向。
二是外部事件，美聯儲12月議息會議表態對全球市場流動性有潛在影響，需關注其降息幅度及后續指引。
三是流動性層面，國內央行的貨幣政策操作以及外資、機構資金的流向，將決定市場的資金充裕程度。
此外，行業發展趨勢、企業盈利數據等微觀因素，也將對市場產生重要影響。
名禹資產認為，綜合來看，預計A股市場或繼續高位震蕩，原因有四點：
一是國內宏觀數據整體較弱，11月制造業PMI數據弱改善，連續8個月低于榮枯線；
二是人民幣持續升值，體現海外對中國經濟和人民幣資產預期更加積極；
三是中日關系的緊張升級擾動市場，軍事沖突可能性降低，但經濟制裁或有升級可能；
四是目前看來美聯儲12月降息落地概率偏高。
名禹資產建議，關注2026年產業景氣度向上的AI、新能源、創新藥、有色、新消費；主題投資可關注商業航天等方向。
“當前無明顯利空，也無強力催化，短期不確定性下降、下行風險釋放充分，疊加國內政策預期可能提前發酵，后續股市或呈震蕩修復。”星石投資首席策略投資官方磊告訴記者，前期熱點多自高位顯著回落，市場缺主線、增量資金弱，板塊輪動將加快，具有產業趨勢或處低位的板塊更易受資金關注。
如何持倉布局
展望市場，鴻涵投資首席投資官呼振翼表示，科技板塊已現企穩跡象，12月大盤將震蕩筑底；月中美聯儲議息前后或有反復，月底迎來布局窗口。趨勢機會看好有色、國產算力及AI應用。
陳興文認為，科技板塊是核心主線之一，算力硬件細分領域如CPO（共封裝光學）、PCB（印制電路板）等延續強勢，人工智能等科技產業趨勢上行，相關板塊受資金青睞；新能源與科技并駕齊驅，節奏明確、可操作性強；消費、金融、周期等行業在12月的表現預計相對占優。
“政策托底疊加風險偏好修復，A股有望延續震蕩上行，當前處于政策發力與板塊輪動共振的窗口，應聚焦結構性機會。”劉有華認為，國內穩增長、促消費政策陸續出臺，有助于穩定基本面預期；流動性環境整體保持寬松，為市場情緒回暖提供支撐。從結構上看，科技成長板塊仍是當前彈性較高的方向，受益于產業景氣回升與資金偏好提升；消費領域在政策推動下或迎來階段性機會，家電、汽車及品質消費等板塊值得關注；高股息資產雖短期受成長風格分流影響，但其防御屬性與收益策略仍具備中期配置價值。同時也需要關注風險，比如海外貨幣政策可能帶來的波動，以及國內經濟數據修復的可持續性。
