證券時報網(wǎng)
葉玲珍
2025-11-03 20:24
三季度里，多只績優(yōu)基金憑借重倉人工智能得以實現(xiàn)業(yè)績領(lǐng)跑，這部分產(chǎn)品不少出現(xiàn)了C類份額暴漲，但A類份額卻增幅有限的現(xiàn)象。
多家公募人士表示，C類份額憑借短期持有的費率優(yōu)勢，規(guī)模的猛增意味著市場上偏向頻繁交易的短期投資者越來越多；此外，C類份額收取的銷售服務(wù)費歸代銷渠道所有，這使得渠道有更強的動力去主推C類份額。
C份額“撐場面”
三季度內(nèi)，多數(shù)績優(yōu)基金規(guī)模實現(xiàn)了躍升，然而分類型來看，C類份額卻成為規(guī)模增長的核心力量，相比而言，長期投資更具費率優(yōu)勢的A類份額在凈申購數(shù)據(jù)上卻表現(xiàn)平平。
以業(yè)績領(lǐng)跑的永贏科技智選為例，該基金第三季度漲幅達99.74%，單季度差點走出翻倍表現(xiàn)。因此，在基民踴躍認購下，這只產(chǎn)品份額從半年末的7億份猛增至三季度末的34.66億份。值得一提的是，這部分增量多數(shù)靠C類份額貢獻—永贏科技智選C單季度規(guī)模大增21.6億份，而永贏科技智選A“僅”增6億份。
此外，C份額在三季度內(nèi)被申購超92億份，被贖回則超70億份，基民通過C類份額“快進快出”的投資現(xiàn)象十分明顯。
類似情況還有中航機遇領(lǐng)航，該基金三季度漲超88%，其中C類份額單季度獲得31.87億份凈申購，同期A類份額被凈申購約5.4億份。此外，在三季度績優(yōu)產(chǎn)品中，還有德邦鑫星價值C、信澳業(yè)績驅(qū)動C、中歐信息科技C、中歐數(shù)字經(jīng)濟C等基金單季度份額增超10億份。
值得一提的是，不少A類份額在基金凈值大漲的背景下卻遭遇凈贖回，如財通成長優(yōu)選、富國創(chuàng)新科技以及易方達信息行業(yè)精選等A類份額三季度內(nèi)被贖回超過1億份，而同期上述基金的C類份額卻迎來增長。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在三季度內(nèi)漲幅超過80%的主動權(quán)益基金中，A類份額（如有分類）規(guī)模平均增長僅為0.84億份，而C類份額規(guī)模平均增幅高達5.54億份。
“短線操作”為主因
“C類份額猛增意味著市場上偏向頻繁交易的短期投資者越來越多?！倍嗉夜既耸勘硎?，此外C類份額增量突出背后，與其費率結(jié)構(gòu)優(yōu)勢、投資者行為變遷與銷售渠道偏好等有關(guān)。
華北某公募人士表示，相較于買入時就需要支付申購費的A類份額，C類份額不收取申購費，但在持有期間按日收取銷售服務(wù)費，持有超過7天或30天還會免去贖回費，且隨著互聯(lián)網(wǎng)平臺日益成為基金銷售主渠道，年輕投資者占比上升，其投資行為呈現(xiàn)“高頻、短周期、重體驗”特征。尤其在今年這種結(jié)構(gòu)牛行情下，新入場的基民更熱衷快進快出、落袋為安，C類份額一定程度上也滿足了其短線操作需求。
天相投顧也表示，近期市場熱點輪動較快，許多投資者傾向于中短期操作。C類份額通常采用不收取申購費、持有一定時間即可免贖回費、按日計提銷售服務(wù)費的收費模式，這種收費模式比較適合有波段操作、靈活調(diào)整持倉需求的投資者。
此外，渠道方面也是C類份額規(guī)模躍升的重要推手。
華南某公募銷售人士介紹稱，通常情況下，銀行等線下渠道更加青睞A份額，而互聯(lián)網(wǎng)三方平臺更擅長于銷售C份額。三季度以來市場火熱，基金業(yè)績回暖，吸引了很多投資者入市參與，而這些投資者感知到基金業(yè)績的路徑大多是在線上，銷售行為自然也會在線上，因此C類份額增長較快。
“此外，對于銷售渠道來說，C類份額收取的銷售服務(wù)費歸代銷渠道所有，這使得渠道有更強的動力去主推C類份額?！鼻笆鲣N售人士表示。
基金公司密集增設(shè)C份額
不僅如此，近日多只基金還密集增設(shè)C類份額，10月29日，華夏基金公告，將旗下華夏睿磐泰盛混合型證券投資基金新增C類份額，并據(jù)此修訂基金合同；再往前溯，廣發(fā)基金、南方基金等多家公募亦披露類似公告。
此外，對于公募基金公司密集增設(shè)C類份額，前述華北公募人士表示，這主要是出于滿足投資者多樣化需求、適應(yīng)市場變化、優(yōu)化基金運作等方面的考慮。
在該人士看來，一方面，不同投資者在投資期限、流動性等方面有不同偏好，增設(shè)C類份額可以通過差異化的費率結(jié)構(gòu)，精細化服務(wù)投資者，滿足其特定需求，也是基金公司在高質(zhì)量發(fā)展過程中，注重投資者體驗感的體現(xiàn)。
另一方面，在市場波動較大、行業(yè)輪動較快的情況下，投資者的交易頻率可能會提高，對短期投資工具的需求增加。增設(shè)C類份額可以使基金更好地適應(yīng)這種市場環(huán)境變化，提高產(chǎn)品的競爭力，吸引更多投資者。
天相投顧認為，對于公募基金公司來說，相較于發(fā)行全新的基金產(chǎn)品，基金公司增設(shè)C類基金份額是一種“降本增效”的營銷策略，避免了首發(fā)產(chǎn)品的發(fā)行成本，利用現(xiàn)有產(chǎn)品的知名度和過往業(yè)績表現(xiàn)，快速響應(yīng)市場需求
排版：劉珺宇
校對：高源
