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劉燦邦
2025-10-29 22:36
“特勞特”來了。
10月29日，A股化肥板塊龍頭亞鉀國際(000893)披露三季報，在鉀肥價格攀升與公司產能釋放雙重驅動下，公司前三季度營收達38.67億元，同比增長55.76%；歸母凈利潤13.63億元，同比激增163.01%。
值得關注的是，全球頂級戰略咨詢機構特勞特咨詢有限公司（簡稱“特勞特”）以852.85萬股持股量新晉公司第十大流通股東，引發市場關注。
鉀肥龍頭業績暴增
亞鉀國際三季報顯示，公司第三季度實現營收13.45億元，同比增長71.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.08億元，同比增長104.69%。前三季度實現營收38.67億元，同比增長55.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為13.63億元，同比增長163.01%。
亞鉀國際業績增長與公司產能釋放密切相關。2025年上半年公司氯化鉀產量為101.41萬噸，同比增長20%；銷量達104.54萬噸，同比增長21%。伴隨著上半年鉀肥行業持續升溫，公司產銷量破新高，實現量價雙升。
亞鉀國際的鉀肥擴產建設工作仍在持續推進。據半年報披露，目前公司擁有300萬噸/年氯化鉀選廠產能裝置，公司正在加快推進第二個、第三個100萬噸/年鉀肥項目的礦建工作。同時，公司擁有近90萬噸/年顆粒鉀產能，未來公司將進一步通過技術創新手段來優化產品品質。
公司專注于從事鉀鹽礦開采、鉀肥生產及銷售業務，是國內首批“走出去”實施境外鉀鹽開發的中國企業，也是東南亞地區規模最大的鉀肥生產商。當前擁有老撾甘蒙省263.3平方公里鉀鹽礦權，折純氯化鉀資源總儲量約10億噸。區域內鉀礦資源豐富，埋藏淺且礦層連續，適于規模化開發鉀鹽項目。
華金證券認為，亞鉀國際在老撾擁有豐富鉀礦資源，當前具備300萬噸/年選礦能力，氯化鉀設計產能100萬噸/年處于超產狀態，鉀肥景氣回暖帶來業績提升，第二個、第三個100萬噸/年產能正加速推進，拓展非鉀業務構筑長期成長。
鉀肥呈現典型的寡頭格局，根據美國地質調查局2025年報告，全球探明鉀鹽儲量超48億噸，資源分布高度集中，加拿大（23%）、老撾（21%）、俄羅斯（19%）和白俄羅斯（16%）四國合計占全球儲量的79%；根據國際肥料協會2024年數據，加拿大、俄羅斯和白俄羅斯三國鉀肥產能占據全球69.4%份額，寡頭格局明顯。
西南證券表示，亞鉀國際是一家高成長性的國際鉀肥企業，當前鉀肥價格維持高景氣，隨著公司項目投產，業績有望持續增長，預計未來三年歸母凈利潤復合增長率為55.68%。
頂級咨詢機構現身
在業績爆發的同時，亞鉀國際的股東結構出現顯著變化。三季報顯示，特勞特以852.85萬股持股量新晉第十大流通股東，占流通股比例1.05%。
特勞特并非傳統財務投資者。公開資料顯示，特勞特是一家全球領先的戰略定位咨詢公司，由“定位之父”杰克?特勞特創建。公司總部設在美國，在全球27個國家和地區設有分部，由熟諳當地的合伙人及專家為企業提供戰略定位咨詢。客戶包括IBM、惠普、寶潔、西南航空、雀巢、蘋果、通用電氣、微軟、沃爾瑪和其他世界500強企業。
特勞特中國公司自2002年成立起服務過加多寶、車好多集團（瓜子二手車、毛豆新車）、郎酒集團（青花郎、小郎酒、郎牌特曲）、勁霸男裝、老鄉雞、妙可藍多等多家企業。
作為全球知名的戰略定位咨詢機構，特勞特入局A股不僅是對單一企業價值的認可，更是外資機構對中國市場長期增長潛力的戰略押注。
近日，多家外資機構發聲看好中國資本市場。高盛中國股票策略團隊在10月22日發布的研報中提到，目前中國股市將步入更具持續性的上行趨勢，預計主要股指到2027年底將上漲約30%。摩根大通中國股票策略團隊也表示，看好滬深300指數未來一年的表現。
外資機構不僅看好，還在真金白銀買入。匯豐銀行在報告中表示，外國投資者和活躍型基金9月份大幅增加了對中國內地股市的敞口，這標志著外資的中國A股投資敞口連續第三個月出現凈增長。該銀行分析師基于晨星（Morningstar）、富時羅素（FTSE Russell）和FactSet數據作出分析后發現，今年9月，眾多專注于亞洲和全球新興市場（GEM）的基金增持了中國A股，持倉量接近五年來的最高水平。
業內人士指出，特勞特此次入股亞鉀國際，可能預示著A股市場將迎來更多外資機構，推動市場成熟度不斷提升。
校對：冉燕青
