證券時報網(wǎng)
梅雙
2025-10-29 20:27
2025年前三季度，港股市場大反攻，恒生指數(shù)領(lǐng)跑全球主要指數(shù)。與此同時，港股獲公募大舉增持，涉及可選消費、信息技術(shù)、醫(yī)療保健等領(lǐng)域，騰訊控股、阿里巴巴-W、中芯國際、小米集團-W等成為陸港通基金重倉股。
多位業(yè)內(nèi)人士表示，未來，港股科技股的結(jié)構(gòu)性行情有望延續(xù)，AI、半導(dǎo)體、云計算等子行業(yè)將保持增長勢頭。關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、醫(yī)藥、消費等細分行業(yè)。
港股基金大舉加倉
Wind數(shù)據(jù)顯示，在3000多只陸港通基金（只統(tǒng)計初始份額）中含“港”字的主動權(quán)益基金超150只，這些都是“高純度”以港股為投資方向的基金。截至今年三季度末，這些基金的港股平均倉位為65%，和二季度末基本持平，處于中性偏上位置。其中，八成以上港股倉位的基金占比近五成。
今年前三季度，港股市場強勢反攻，恒生指數(shù)累計漲幅超33%，領(lǐng)跑全球主要指數(shù)，AI、創(chuàng)新藥板塊輪番演繹。
與此同時，不少基金經(jīng)理在三季度不同程度加大了對港股的投資力度。比如，張弘管理的華泰柏瑞港股通醫(yī)療精選A，港股倉位由今年二季度末的72.65%提升至今年三季度末的94.50%，環(huán)比增長超21個百分點。
天弘港股通精選A、中航恒宇港股通價值優(yōu)選A、南方港股醫(yī)藥行業(yè)A等多只港股主題基金港股倉位均有超10個百分點增長，截至三季度末，這些基金的港股倉位均在90%～97%不等。
按照持有市值統(tǒng)計，截至三季度末，被陸港通基金重倉的前十大港股分別為騰訊控股、阿里巴巴-W、中芯國際、小米集團-W、信達生物、美團-W、快手-W、康方生物、三生制藥、泡泡瑪特，涵蓋可選消費、信息技術(shù)、醫(yī)療保健等領(lǐng)域。其中，僅泡泡瑪特遭陸港通基金減持。
按照持股變動情況排序，截至三季度末，加倉幅度最大的前十只港股為商湯-W、阿里健康、中國生物制藥、石藥集團、協(xié)鑫科技、中國金茂、國泰君安國際、中國銀河、阿里巴巴-W、現(xiàn)代牧業(yè)，涉及信息技術(shù)、日常消費、醫(yī)療保健、房地產(chǎn)、金融等領(lǐng)域。
未來港股科技股的結(jié)構(gòu)性行情有望延續(xù)，關(guān)注AI、半導(dǎo)體、云計算等子行業(yè)
從最新披露的三季報來看，不少港股主題基金三季度重點布局了港股市場中的互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、醫(yī)藥、消費等細分行業(yè)。
中歐豐泰港股通基金經(jīng)理羅佳明在三季報中表示，以AI為代表的科技板塊已顯現(xiàn)局部泡沫，但從產(chǎn)業(yè)周期視角判斷，相關(guān)領(lǐng)域在未來一年仍有望受益于資本集聚與人才涌入，進而驅(qū)動技術(shù)迭代與商業(yè)化落地，泡沫化過程或仍對產(chǎn)業(yè)發(fā)展形成短期助推。另一方面，長期深耕海外市場的優(yōu)質(zhì)中國企業(yè)估值仍受壓制。這類公司歷經(jīng)多年全球化淬煉，在組織架構(gòu)、渠道建設(shè)、品牌出海與產(chǎn)品迭代方面已構(gòu)建起顯著競爭力。
前海開源滬港深非周期基金經(jīng)理崔宸龍在三季報中表示，整體投資思路依然會聚焦于具有全球競爭力和中國競爭力的企業(yè)，包括部分在A股市場未上市而不能購買的標(biāo)的，以充分發(fā)揮港股市場的獨有優(yōu)勢。他重點布局了港股市場中的互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、醫(yī)藥、消費等細分行業(yè)。三季度基于人工智能的快速發(fā)展，進一步加大了相關(guān)公司的配置比例，同時也會保持對全市場其他投資機會的跟蹤。
長城港股通價值精選多策略基金經(jīng)理曲少杰表示，未來，港股科技股的結(jié)構(gòu)性行情有望延續(xù)，AI、半導(dǎo)體、云計算等子行業(yè)將保持增長勢頭。持續(xù)關(guān)注并重點投資于中國科技互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，隨著中國進入科技創(chuàng)新周期該板塊爆發(fā)出強勁增長動力，互聯(lián)網(wǎng)、新能源汽車、游戲、修圖、智能穿戴、廣告制作、音樂、智能駕駛、手機、社交等細分板塊都開始與AI融合，開拓出AI帶來的第二增長曲線，重新打開巨大的增長空間。
此外，他持續(xù)看好中國的新興消費潛力。科技互聯(lián)網(wǎng)板塊的主要增長動力同樣來源于年輕人群體消費方式的轉(zhuǎn)變，新能源汽車、智能駕駛、智能穿戴、游戲、音樂等都是新事物對舊事物的更新替代。
