中國基金報
若暉
2025-10-29 14:53
福建省發展和改革委員會、國家能源局福建監管辦公室近日印發《福建省深化新能源上網電價市場化改革 促進新能源高質量發展實施方案》，其中提出，完善綠電市場交易機制。綠電交易以雙邊協商、掛牌交易形式開展，不單獨組織集中競價、滾動撮合交易。
興業證券認為，補貼回款問題壓制綠電板塊估值多年，但2025年7月以來已看到“兩網”公司加速補貼發放，部分公司7—8月發放金額已超去年全年，綠電公司經營現金流狀況有望持續好轉。136號文加劇增量項目競爭，部分光伏項目收益率或已低于央企公司全投資收益率要求底線，綠電運營商未來資本開支有望趨于理性從而改善自由現金流，此外，綠電環境價值的逐步釋放有望給予行業向上彈性。
東吳證券認為，完善新能源就近消納價格機制，助力垃圾發電等綠電直連落地。國家發展改革委、能源局發布《關于完善價格機制促進新能源發電就近消納的通知》。價格機制的完善解決了電網提供穩定供應保障服務的積極性，有利于垃圾焚燒+IDC等綠電直連項目落地。
開源證券認為，1）綠證供需差收窄，庫存出清在即，綠電環境價值覆蓋率有望提升。2024年下半年綠證補發工作造成供給沖擊，年末補發工作基本結束，綠證供給收縮并基本維持穩定。2025年綠證供給收縮、供需差收窄。2）綠證價格有望提高，提升綠電環境價值。2026年，綠證供給沖擊結束，疊加鋼鐵、水泥、多晶硅、樞紐節點新建數據中心四大用能單位正式面臨綠電消費比例考核，綠證市場活力有望進一步被激發。
