證券時報網
康殷
2025-10-26 20:14
宏觀?要聞
中美在馬來西亞吉隆坡舉行經貿磋商
當地時間10月25日至26日，中美經貿中方牽頭人、國務院副總理何立峰與美方牽頭人、美國財政部長貝森特和貿易代表格里爾在馬來西亞吉隆坡舉行中美經貿磋商。雙方以今年以來兩國元首歷次通話重要共識為引領，圍繞美對華海事物流和造船業301措施、延長對等關稅暫停期、芬太尼關稅和執法合作、農產品貿易、出口管制等雙方共同關心的重要經貿問題，進行了坦誠、深入、富有建設性的交流磋商，就解決各自關切的安排達成基本共識。雙方同意進一步確定具體細節，并履行各自國內批準程序。
國務院關于金融工作情況的報告：落實落細適度寬松的貨幣政策，推動社會綜合融資成本下降
國務院關于金融工作情況的報告26日提請十四屆全國人大常委會第十八次會議審議。報告提出，下一步金融工作將突出金融服務實體經濟重點方向，著力提供高質量金融服務。報告指出，要落實落細適度寬松的貨幣政策，為鞏固拓展經濟回升向好勢頭營造適宜的貨幣金融環境。執行好各項已出臺貨幣政策措施，持續釋放政策效能，研究儲備新的政策舉措。強化利率政策執行和監督，推動社會綜合融資成本下降。
9000億元！央行預告：周一操作
為保持銀行體系流動性充裕，中國人民銀行10月24日發布預告稱，將在10月27日（周一）以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展9000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限為1年期。鑒于10月有7000億元MLF到期，本月央行MLF凈投放將達到2000億元，為央行連續第八個月對MLF加量續作。
美國評級突遭下調
歐洲信用評級機構范圍評級公司日前發布報告，將美國主權信用評級從“AA”下調至“AA-”，原因是美國公共財政狀況持續惡化及政府治理標準下降。
特朗普威脅對加拿大再加征10%關稅
美國總統特朗普25日稱，由于加拿大安大略省投放針對美國上調關稅的電視廣告，他打算對進口自加拿大的商品在現有關稅基礎上再加征10%關稅。
美國9月通脹數據低于預期
當地時間10月24日，美國勞工統計局最新公布的數據顯示，9月通脹數據全線低于預期。數據顯示，美國9月消費者價格指數（CPI）環比上漲0.3%，低于今年8月和市場預期的0.4%；同比漲幅錄得3%，也較預期低了0.1個百分點。
金融?證券
央行：維護股市、債市、匯市等金融市場平穩運行
10月24日，中國人民銀行黨委書記、行長潘功勝主持召開黨委會議，傳達學習習近平總書記在黨的二十屆四中全會上的重要講話和全會精神，落實主要金融單位學習貫徹黨的二十屆四中全會精神會議要求，研究部署貫徹落實舉措。會議強調，金融工作是黨和國家事業的重要組成部分。黨的二十屆四中全會對加快建設金融強國作出戰略部署，中國人民銀行將加快完善中央銀行制度，扎實推動重點工作落實落地。一是堅持黨中央對金融工作的集中統一領導，縱深推進全面從嚴治黨。二是構建科學穩健的貨幣政策體系。三是健全覆蓋全面的宏觀審慎管理體系和系統性金融風險防范處置機制。拓展豐富中央銀行宏觀審慎和金融穩定功能，維護股市、債市、匯市等金融市場平穩運行。四是持續深化金融供給側結構性改革。五是穩步推進金融高水平開放，堅決維護國家金融安全。
證監會重要會議！五大部署
10月24日，中國證監會黨委書記、主席吳清主持召開黨委（擴大）會議，認真傳達學習黨的二十屆四中全會精神，按照金融系統學習貫徹黨的二十屆四中全會精神會議的工作要求，研究部署貫徹落實舉措。會議強調，進一步深化投融資綜合改革，持續增強我國資本市場的包容性、適應性和吸引力、競爭力，更好服務“十五五”發展目標和金融強國建設。一是著力增強資本市場的韌性和抗風險能力。二是著力提高資本市場制度的包容性、適應性。三是著力提升監管執法的有效性和震懾力。四是著力推動資本市場開放邁向更深層次、更高水平。五是著力加強證監會系統黨風廉政建設和干部隊伍建設。
產業?公司
光刻膠領域，我國取得新突破
近日，北京大學化學與分子工程學院彭海琳教授團隊及合作者通過冷凍電子斷層掃描技術，首次在原位狀態下解析了光刻膠分子在液相環境中的微觀三維結構、界面分布與纏結行為，指導開發出可顯著減少光刻缺陷的產業化方案。
廣東印發支持低空經濟高質量發展若干措施
廣東省政府辦公廳日前印發《廣東省支持低空經濟高質量發展若干措施》（以下簡稱《若干措施》）。《若干措施》提出，通過省產業發展投資基金集群以多種方式引導社會資本圍繞低空經濟產業鏈關鍵核心領域。加大對低空經濟企業上市培育力度，支持符合條件的優質企業境內外上市。
茅臺集團換帥
10月25日上午，茅臺集團召開大會宣布重大人事調整：張德芹不再擔任茅臺集團董事長職務，另作他任。貴州省能源局局長陳華接任茅臺集團董事長。
華為官網更新余承東職位
10月26日，記者查詢華為官網發現，華為官網更新管理層信息，余承東增任產品投資委員會主任。同時，余承東仍然擔任華為常務董事、終端BG董事長。
本周關注
本周新股申購
根據發行安排，本周暫有3至新股申購，具體如下：
周一：
豐倍生物 申購代碼：732334
周二：
德力佳 申購代碼：732092
中誠咨詢 申購代碼：920003
本周解禁股
東方財富網統計數據顯示，10月27日至11月2日，A股市場將有52家上市公司迎來限售股解禁。以個股最新價計算，52股解禁市值合計477.01億元。從解禁規模來看，廈門銀行解禁市值最高，超過90億元，其解禁股數量也居首位，達到13.49億股；此外，還有箭牌家居、偉測科技、麒麟信安等10余股解禁市值超過10億元。
金融街論壇年會將舉行
2025金融街論壇年會將于10月27日至30日在北京金融街舉行，在10月17日召開的2025金融街論壇年會新聞發布會上，“一行一局一會”相關負責人現場宣布，中國人民銀行行長潘功勝、金融監管總局局長李云澤、中國證監會主席吳清將出席2025金融街論壇年會并作主題演講。
超級央行周來襲
本周，全球金融市場將迎來“超級央行周”。其中，10月29日，加拿大央行公布利率決議；10月30日，美聯儲、歐洲央行和日本央行將同日公布利率決議，市場普遍預期美聯儲將聯邦基金利率下調25個基點。
美股多個科技巨頭將發布財報
10月底美股市場將迎來“七巨頭”中最集中的一波財報潮，微軟、Meta、谷歌母公司Alphabet將于10月30日發布季度業績，蘋果與亞馬遜則緊隨其后于10月31日放榜。
機構策略
華西證券：重回“慢牛”趨勢 全球科技AI行情共震
華西證券研報指出，短期風險偏好有望得到提振，A股“慢牛”行情仍將延續。結構上，“大科技”仍是中長期主線。本周A股上市公司和美股科技巨頭財報將密集落地，在全球 AI軍備競賽加速的背景下，科技巨頭AI資本開支指引將成為焦點，全球科技AI行情迎來共震窗口期。
申萬宏源：看好科技成長引領四季度行情
申萬宏源報告表示，短期來看，科技成長的本輪調整已趨于充分，成長風格的賺錢效應收縮至9月初水平，目前成長風格相對價值風格的性價比已修復到位。中期來看，科技成長板塊仍有望迎來積極催化：海外AI資本開支仍處于向上趨勢中，國內AI產業趨勢同樣在不斷進步，新興產業亮點不斷增加。看好科技成長板塊引領今年四季度行情。
光大證券：流動性驅動行情下 TMT板塊更容易成為中期主線
光大證券研報指出，行業配置方面，中期關注TMT和先進制造板塊，如果市場出現震蕩則關注滯漲方向，如高股息及消費板塊。流動性驅動行情下，行情中期TMT更容易成為主線，本輪或許也會如此。TMT板塊當前存在較多催化，如美聯儲降息周期開啟、AI產業趨勢持續發展，自身也存在上行動力。若行情轉向基本面驅動，考慮到當前行情或正處于中期，先進制造值得重點關注。如果市場出現震蕩則關注滯漲方向，如高股息及消費板塊，如銀行、公用事業、食品飲料、美容護理等行業。
校對：冉燕青
