數(shù)據(jù)寶
守白
2025-10-21 18:27
近日，工業(yè)和信息化部原材料工業(yè)司組織召開水泥行業(yè)穩(wěn)增長工作座談會。會議指出，要加快落實《建材行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026年）》，不斷提升水泥等行業(yè)質(zhì)量效益，促進行業(yè)平穩(wěn)運行和結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。要深刻認識水泥行業(yè)產(chǎn)能供需矛盾突出的問題，以促進產(chǎn)需動態(tài)平衡、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級為目標，以市場化、法治化為根本方向，堅持繼承鞏固、改革創(chuàng)新，立足當前、著眼長遠，嚴禁新增產(chǎn)能、規(guī)范現(xiàn)有產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能。
光大證券認為，華東區(qū)域水泥價格回落，國慶前后下游需求仍然偏弱。國慶假期后，受資金短缺以及降溫、降雨天氣等多重因素影響，水泥市場需求環(huán)比有所回落。全國重點地區(qū)水泥企業(yè)的平均出貨率低于45%。價格方面，由于需求支撐力度嚴重不足，部分區(qū)域此前推漲的價格出現(xiàn)回落，考慮到多數(shù)省份仍在積極推動價格上調(diào)，預計后期水泥價格將延續(xù)震蕩調(diào)整的運行態(tài)勢。
財通證券認為，水泥板塊具備高股息的配置邏輯，以及需求回暖、價格存在觸底回升預期的基本面邏輯，當前PE和PB均處于底部。從供給側(cè)到反內(nèi)卷，供給調(diào)控能力持續(xù)強化下靜待需求好轉(zhuǎn)。水泥行業(yè)從2015—2016年的供給側(cè)改革到目前的行業(yè)反內(nèi)卷，供給調(diào)控的措施以及力度不斷提升。如禁止新增產(chǎn)能，北方地區(qū)的冬季錯峰生產(chǎn)等，到后面全國范圍的錯峰生產(chǎn)，以及后續(xù)月度的協(xié)同生產(chǎn)，力度也從10天提升到15天，部分地區(qū)18天甚至整月停產(chǎn)。未來看，隨著地產(chǎn)需求的尋底以及大基建工程加速落地下基建項目也有望邊際好轉(zhuǎn)，在需求好轉(zhuǎn)下供給調(diào)控能力得以在價格上不斷體現(xiàn)，企業(yè)盈利也有望得到修復，進一步提升公司估值。
