券商中國
陳銘
2025-10-20 21:20
10月20日晚帝奧微(688381)發布復牌公告，公司股票自21日起復牌。
此前，帝奧微9月29日晚公告正在籌劃以發行股份及支付現金方式收購榮湃半導體（上海）有限公司股權（下稱“榮湃半導體”）。公司稱本次交易不會導致實際控制人變更，不構成重組上市。
同日，公司發布《發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金預案》，擬通過發行股份及支付現金的方式購買董志偉等16名交易對方持有的榮湃半導體100%股權。同時擬向不超過35名特定投資者發行股份募集配套資金，募集資金總額不超過本次交易中以發行股份購買資產的交易價格的100%，且發行股份數量不超過本次發行前公司總股本的30%。
本次交易中，發行股份購買資產的股票定價基準日為上市公司第二屆董事會第十八次會議決議公告日，發行價格為19.84元/股。標的資產的最終交易價格將以符合《證券法》規定的資產評估機構出具的評估報告的評估結果為基礎，經交易雙方充分協商確定。
本次交易完成后，榮湃半導體將成為帝奧微的全資子公司。帝奧微表示，本次交易有利于公司深入貫徹發展戰略，增強持續經營能力與市場競爭力；拓寬技術與產品布局，加速擴張產品品類和下游領域；整合技術和研發資源，提升綜合技術實力；整合銷售資源，拓展客戶群；優化供應鏈管理，降低采購成本。
國信、興業證券等券商積極關注
并購是模擬芯片行業做大做強的關鍵手段。本次交易公告發布后，投資者紛紛關注。
國信證券10月12日發布《帝奧微：籌劃收購榮湃半導體股權，有望完善產品線布局》的點評報告，指出榮湃半導體作為模擬芯片設計企業，其產品涵蓋數字隔離器、驅動、接口、采樣、光耦兼容等，能夠在產品維度對帝奧微實現有效補充；同時，標的企業聚焦于新能源和汽車電子等具備較高技術壁壘與成長空間的細分市場，若收購順利推進，將有利于帝奧微加速相關市場的拓展。
10月19日，興業證券發布研報《帝奧微：擬收購榮湃半導體，并購整合加速期已至》，認為帝奧微貨幣資金加交易性金融資產合計18.19億元，在手資金充沛；本次擬收購動作是開啟帝奧微收并購之路的里程碑，公司有望充分利用在手現金，加速整合行業中的優質資產；同時，公司當前因研發投入較大盈利有所承壓，隨著新領域新品放量，以及收并購動作出現，公司將加速成長。
模擬芯片行業并購整合持續提速
據招商證券近日行業研究，預計國內模擬公司2025年三季度營收環比持續增長，整體需求溫和復蘇，在各下游需求相對穩健的背景下，國內公司收并購動作持續。
業內一致認為，在模擬芯片行業中，收并購是企業實現跨越式發展的重要步驟，通過收購產品線互補、下游協同的優秀標的，模擬芯片上市公司能夠實現營收的快速增長，供應鏈的充分協同，以及客戶資源的互相賦能，達到 1+1＞2 的效果。
對于帝奧微，標的企業是國內數字隔離器芯片的技術領軍者，本次戰略收購不僅助力公司快速獲取數字隔離器這一關鍵增量市場，并加速國產替代進程，更深層次的意義在于強化公司在汽車電子這一高成長賽道的中長期布局，有望優化當前以消費電子為主的業務結構，增強公司在新興市場的整體競爭力。
值得一提的是，今年上半年，國內半導體行業并購活躍。富創精密、北方華創、華海清科、國科微等多家企業通過收購兼并增強核心競爭力，產業整合持續提速。
