證券時報網
司迪
2025-10-16 21:17
隨著今年以來A股市場的持續震蕩攀升，私募市場交出了一份令人矚目的成績單。私募排排網數據顯示，截至2025年9月30日，前三季度全市場9363只私募基金整體表現強勁，正收益產品占比達91.48%，平均收益率為25%，跑贏同期滬深300指數。
從五大策略整體表現來看，股票策略在五大策略中領跑。數據顯示，股票策略下5976只基金中，5589只實現正收益，正收益占比93.52%，平均收益率高達31.19%。
多資產策略緊隨其后，在1191只基金產品中正收益占比90.01%，平均收益率18.92%；組合基金表現較穩，在290只基金產品中正收益占比95.17%，為五大策略中最高，平均收益率15.93%。
期貨及衍生品策略和債券策略則相對平穩，平均收益率分別為10.72%和9.26%。
細分到股票策略旗下各子策略，量化多頭策略表現尤為突出，在1276只基金產品中正收益占比96.71%，平均收益率35.95%，跑贏主觀多頭32.57%的平均收益率水平。股票多空和股票市場中性策略則以審慎見長，收益表現相對不及量化和主觀多頭，平均收益率分別為17.83%和8.07%。
期貨及衍生品策略中，其他衍生品策略以15.84%的平均收益率領跑，主觀CTA、量化CTA和期權策略平均收益率分別為12.39%、10.44%和8.28%。其中主觀CTA整體收益表現明顯優于量化CTA，但量化CTA表現相對更加平穩，實現正收益產品數量明顯領先于主觀CTA。
債券策略里，轉債市場受益于正股行情帶動，推動轉債交易策略業績飆升，成為“黑馬”，在173只基金產品中正收益占比98.84%，平均收益率18.35%，遠超純債策略4.98%、債券增強6.40%及債券復合策略8.60%的平均收益率水平。
10月以來A股市場整體保持震蕩走勢，星石投資認為，當前市場估值水平仍處于合理區間，流動性帶來的上漲動能仍在，但估值與基本面預期的持續背離將導致長期風險逐步積累。后續需要關注企業盈利的改善情況，考慮到“反內卷”政策持續深化和逐步起效，未來基本面對市場的驅動將會增強，盈利預期的好轉將進一步打開市場上行的空間。
復勝資產表示，整體經濟轉型過程中，上市公司尤其是各行業龍頭企業會成為社會優質資產：在成本優勢、渠道深度以及研發壁壘上都能確保競爭環境中持續領先。同時，依靠固定資產投資拉動經濟的時代逐漸過去，現金可獲得的純利息收入也會同步下降，這就給有盈利能力的企業帶來了溢價空間。
