證券時報網
劉燦邦
2025-10-16 17:04
寵物賽道的參與者開始尋求更廣大的資源支持以應對競爭。
近期寵物衛生用品上市公司“天津市依依衛生股份有限公司”（以下簡稱“依依”）發布一則停牌公告，其中稱，依依正籌劃發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金事項，交易標的為“杭州高爺家有好多貓寵物食品有限責任公司”（以下簡稱“高爺家”）。
目前雙方已經簽署了意向協議，即初步達成購買資產意向。但具體金額、交易標的范圍與方案仍在協商中，因此仍存不確定性。
10月16日，高爺家創始人彭瀚對界面新聞表示，以公告內的信息為準。
高爺家成立于2018年，主打產品為寵物糧，其旗下“許翠花”品牌則主打貓砂。
圖片來源：高爺家官方小紅書
在貓砂領域，許翠花處于頭部位置。今年5月高爺家創始人彭瀚在采訪中曾向界面新聞透露，2023年，許翠花的銷售額超過7500萬元；2024年其銷售額突破了2.6億元，同比增長247%。
外界數據也一定程度上能夠印證，在今年的“6·18”電商大促，許翠花成為了貓/狗用品天貓品牌榜及店鋪榜、貓/狗如廁用品天貓店鋪榜的第一名，較去年同期增速達400%。剛剛過去的寵物“它博會”上，高爺家與許翠花幾乎拿下了同層最大面積的展臺，高調彰顯它的成績。
圖片來源：高爺家官方小紅書
但就寵物賽道而言，并非是在細分品類上做到頭部就可以穩居無憂。
多位寵物行業人士向界面新聞表示，因產品的可復制性強、制造壁壘較低，市面上的寵物用品同質化重，因此至少就目前的市場而言，總體競爭的關鍵點實則集中在“如何講好品牌故事與產品心智”的內容營銷能力，與線上線下渠道布局的賣貨能力。
高爺家的主要產品是貓糧與許翠花品牌貓砂，眼下它或許需要更充足的資源來面對競爭。
分類別來看，高爺家的貓糧早期大單品是針對貓咪腸胃吸收的益生菌糧，后續其又推出潔齒類貓糧等注重衛生、清潔功能的產品。
在中國寵物賽道剛起步的時期，這些都是對消費需求的有效擊中，但近幾年中國市場上的寵物品牌參與者迅速增多，形成了少數進口品牌為第一梯隊、眾多國產品牌緊隨其后的格局。貓糧生產制造壁壘不高，高爺家的產品不再具有差異化。
市面上僅是針對消化功能的貓糧，冠能、素力高、弗列加特、醇粹、誠實一口等主要品牌便均有對應產品布局。事實上，中國市場的寵物糧行業競爭蔓延之快，已經到了極為細分的程度——現有貓糧品牌里“助消化”幾乎已經成為標配，在此基礎上還分化出針對貓咪各年齡階段的版本。
想單靠產品創新拓展貓糧市場的規模已經相當困難。
“貓糧的賣點其實已經很少了。我們就類比母嬰來看，嬰兒的消費需求已經被挖掘完全了，包括吃穿用度、藥品等等。如果是完全的寵物藥品那就是另一個話題了，所以在主糧這一塊要么就是你往貴了做，慢慢的加上一些藥品保健品的功能去提高溢價，要么就只有回歸基礎需求本質，（競爭）很激烈?！币粚櫸锛Z行業人士對界面新聞表示。
此外，盡管高爺家的貓砂表現良好，但這類產品的一個致命弱點是利潤低。這使得行業在競爭中更加需要資金維系。
高爺家創始人彭瀚曾向界面新聞肯定這一邏輯，在2024年10月，許翠花投產了年產能9萬噸貓砂的二期工廠，而工廠產能拉滿的情況下產值剛好也是10億元，這也是為了極致壓縮邊際成本。
圖片來源：高爺家官方微博
因此從這兩大塊業務來看，高爺家一方是有利潤但缺規模的貓糧，一方是有規模但缺利潤的貓砂，這在某種程度上讓高爺家處于一個尷尬的瓶頸位置。
上述寵物行業人士告訴界面新聞，事實上所有寵物賽道的品牌都面臨類似的情況。而為了在同質化中突圍，競爭的關鍵在于營銷與賣貨能力。
“消費者買東西是有自己的想法的，比如線下的消費者可能就是不喜歡聽那么多花里胡哨的東西，他就是想你的產品有一些硬核的賣點，比如你的東西好在一個功能，這個功能幫我解決什么問題？還有進口，進口本身就是一個背書。這個考驗你能不能把產品內容講好。”上述人士對界面新聞表示。
渠道方面也到了需要更為精細運營的時候?！氨热缯f線上，要有很厲害的主播，要有很好的直播間，要有會把握流量風向的運營。”該人士表示。而在線下，需要有足夠的籌碼吸引渠道商引入自家品牌，“比如本身就是個大品牌，或者能給到渠道更高的利潤。”
事實上，高爺家自身也曾公開承認過在這一行“流量”的重要性?！罢l膽子大，誰敢承諾的東西多，誰的市場投放好，誰就賣得好?！备郀敿覄撌篮匣锶硕∷稍诮邮懿稍L時說道。
就寵物賽道而言，高爺家下一步迫切需要找到瓶頸突破口以提升盈利能力。
就收購方依依股份而言，它除了能為高爺家提供資金支持，也將有可能進一步促進高爺家的渠道與規模拓展，進而攤薄成本。
依依股份半年報顯示，2025年上半年依依股份實現營業收入8.88億元，同比增加9.34%；實現歸母凈利潤1.02億元，同比增加7.37%；實現扣非歸母凈利潤8980.50萬元，同比增長9.11%；實現經營活動產生的現金流量凈額1.90億元，同比增加4763.93%。
它的客戶覆蓋國際連鎖零售商、專業寵物用品渠道商及頭部電商平臺，包括如亞馬遜、PetSmart、沃爾瑪、開市客、日本永旺等。
但成功聯手后，高爺家未來的表現仍有待進一步觀望——目前為止依依股份的主要客戶以海外市場為主，其對高爺家在中國的拓展助力幾何仍有不確定性。而就中國消費者來說，高爺家、許翠花的知名度高于“依依”，這也意味著高爺家很難從依依的品牌聲量上獲得更大曝光。
