證券時(shí)報(bào)
張淑賢
2025-10-16 16:50
美聯(lián)儲(chǔ)最新報(bào)告顯示，在過去一個(gè)月的統(tǒng)計(jì)周期里，美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總體變化不大，其中各地區(qū)和各行業(yè)對(duì)勞動(dòng)力的需求普遍低迷。
美東時(shí)間10月15日，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的全美經(jīng)濟(jì)形勢調(diào)查報(bào)告（也稱“褐皮書”）顯示，三個(gè)地區(qū)報(bào)告經(jīng)濟(jì)活動(dòng)小幅至溫和增長，五個(gè)地區(qū)報(bào)告經(jīng)濟(jì)活動(dòng)沒有變化，四個(gè)地區(qū)報(bào)告經(jīng)濟(jì)活動(dòng)略有放緩。
“褐皮書”匯總了全美12家地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)銀行對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢的調(diào)查，反映當(dāng)前消費(fèi)支出、物價(jià)水平、招聘活動(dòng)等關(guān)鍵信息，是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議的重要參考資料，通常在每次議息會(huì)議之前發(fā)布。
最新報(bào)告顯示，近幾周總體消費(fèi)支出小幅下降，國際旅客對(duì)休閑和酒店服務(wù)的需求進(jìn)一步下滑，而國內(nèi)消費(fèi)者需求基本持平。面對(duì)物價(jià)上漲和經(jīng)濟(jì)不確定性加劇的情況，中低收入家庭持續(xù)尋求折扣和促銷活動(dòng)。
另外，關(guān)稅提高和整體需求疲軟導(dǎo)致各地制造業(yè)活動(dòng)形勢充滿挑戰(zhàn)。農(nóng)業(yè)、能源和運(yùn)輸活動(dòng)普遍下降。多數(shù)地區(qū)仍預(yù)計(jì)不確定性加劇將拖累經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。有地區(qū)報(bào)告特別指出了政府長期停擺給經(jīng)濟(jì)增長帶來的下行風(fēng)險(xiǎn)。
報(bào)告還顯示，由于進(jìn)口成本上升以及保險(xiǎn)、醫(yī)療保健和技術(shù)解決方案等服務(wù)成本上升，投入成本增長速度加快。許多地區(qū)都報(bào)告了關(guān)稅導(dǎo)致的投入成本上漲。
美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場委員會(huì)會(huì)評(píng)估當(dāng)前總體經(jīng)濟(jì)狀況，包括通貨膨脹和就業(yè)數(shù)據(jù)，以決定是否調(diào)整利率。若就業(yè)等數(shù)據(jù)疲軟，則可能引發(fā)降息預(yù)期。
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾于一天前在費(fèi)城舉辦的美國商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)年會(huì)上透露，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在未來幾個(gè)月停止縮減資產(chǎn)負(fù)債表行動(dòng)，有望為美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息提供有利的條件。
聯(lián)邦公開市場委員將于10月28日至29日舉行議息會(huì)議。市場普遍預(yù)期，鑒于美國就業(yè)市場持續(xù)疲軟，繼9月17日之后美聯(lián)儲(chǔ)將再次降息25個(gè)基點(diǎn)。
據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”數(shù)據(jù)顯示，屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率高達(dá)97.3%，12月維持利率不變概率為0.1%。
鮑威爾的表態(tài)和美聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告相繼為10月降息敞開大門，也助推金價(jià)迫近5000美元的整數(shù)大關(guān)。現(xiàn)貨黃金于周四早盤升破4220美元/盎司，連續(xù)4個(gè)交易日創(chuàng)下新高。
黃金主要以美元定價(jià)，美國利率下行直接降低持有黃金等無息資產(chǎn)的隱性成本，同時(shí)降低非美貨幣投資者的購金成本，繼而刺激全球需求。自8月末市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期逐步走強(qiáng)以來，國際金價(jià)不斷創(chuàng)出歷史新高。
上海黃金交易所10月16日發(fā)布通知：近期影響市場不穩(wěn)定的因素較多，國際貴金屬價(jià)格波動(dòng)劇烈，提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，合理控制倉位，理性投資。
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