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趙黎昀
2025-10-13 17:04
又有板塊異動！
今日午后，部分港口、航運股出現異動，南京港直線漲停，連云港、國航遠洋、寧波海運等多股紛紛跟漲。
此前，交通運輸部發布《關于對美船舶收取船舶特別港務費的公告》，10月14日起，對美船舶收取船舶特別港務費。有研究機構指出，在貿易摩擦加劇的背景下，船司具有更強的成本轉嫁動機以及更強話語權，支撐短期運價上漲。
集體拉升
10月13日午后，南京港股價直線拉升，3分鐘內就被資金封死漲停板；連云港也大幅拉升，漲幅一度接近8%，北部灣港、重慶港也紛紛跟漲；部分航運股也有拉升動作，國航遠洋、寧波海運一度漲超6%，鳳凰航運、華光源海等跟漲。
從消息面來看，中國交通運輸部10日發布公告，決定將于10月14日起對涉美船舶收取船舶特別港務費。
公告稱，2025年4月17日，美國貿易代表辦公室發布關于對中國海事、物流及造船業301調查措施，自2025年10月14日起，將對中國企業擁有或經營的船舶、中國籍船舶及中國造船舶加收港口服務費，嚴重違背了國際貿易相關原則和中美海運協定，對中美間海運貿易造成嚴重破壞。
根據《中華人民共和國國際海運條例》等法律法規和國際法基本原則，經國務院批準，自2025年10月14日起，對美國的企業、其他組織和個人擁有船舶所有權的船舶；美國的企業、其他組織和個人運營的船舶；美國的企業、其他組織和個人直接或間接持有25%及以上股權（表決權、董事會席位）的企業、其他組織擁有或運營的船舶；懸掛美國旗的船舶；在美國建造的船舶，由船舶掛靠港口所在地海事管理機構負責收取船舶特別港務費。
對于上述適用范圍內的船舶，按航次計收船舶特別港務費，分階段實施不同收費標準。自2025年10月14日起靠泊中國港口的，按每凈噸400元人民幣計收；自2026年4月17日起靠泊中國港口的，按每凈噸640元人民幣計收；自2027年4月17日起靠泊中國港口的，按每凈噸880元人民幣計收；自2028年4月17日起靠泊中國港口的，按每凈噸1120元人民幣計收。
機構：關注航運股投資機會
方正證券表示，考慮征收對象與實施細則存在一定不確定性，預計政策短期將帶來油散市場船貨匹配效率下降、利好運價；尤其對于供需基本面本就強勁、可用運力較為緊張的VLCC正規市場，第四季度彈性或再超預期。中美相互征收高額的船舶特別港務費，將船舶運力進行區分與切割，導致全球航運市場各航線可用運力選擇范圍縮小、船貨雙方匹配難度增加、供應鏈效率下降，尤其是局部供需錯配時有效運力進一步緊張，運價彈性增大。
申萬宏源表示，中國對美反制，航運船舶再迎歷史機遇。其中，美國船東、懸掛美國旗以及美國建造的船舶數量有限，但美國上市公司、美資持股超過25%的船東、貨主貿易商較多，淡水河谷、巴西石油、三大糧商長期租入船也會受到影響。若考慮美國上市公司船隊，則涉及Capesize船運力占比約14%，VLCC油輪運力占比約11%，占合規運力比重15%。
華創證券建議關注中美貿易摩擦航運股投資機會，油輪、干散運費有望受益于短期混亂風險溢價。中美雙方互征港口費措施將帶來船司成本端的增加，同時措施落地窗口短會打亂既定的交易節奏及方案，造成短期的混亂局面，在貿易摩擦加劇的背景下，船司具有更強的成本轉嫁動機以及更強話語權，支撐短期運價上漲。
申萬宏源認為，中期來看，可用船舶減少，效率下降。中資非美國關聯船將獲得溢價。如果美資參股中國制造的船舶豁免，中國造船訂單有望爆發；中美和談，美國301調查同步取消，利好造船；中美和談，中國采購美國油，運距拉長。
華創證券表示，船司可以通過全球不同航線之間的運力調配規避港口費用的征收，但考慮到中國在全球干散貨、能源運輸及制造業出口板塊極其重要的位置，最終的影響效果需要繼續觀察；此外，航運網絡從效率最優到納入地緣因素的最優，勢必會帶來效率損失。
排版：羅曉霞
校對：陶謙
