證券時報
吳永芳
2025-10-13 18:20
機構調研動向乃是機構資金風向標。
妙想Choice數據顯示，券商自9月以來調研了超880家上市公司，其中機械設備、電子、醫藥生物等行業的企業數量最多。
值得一提的是，10月9日，商務部會同海關總署發布關于對超硬材料、稀土設備和原輔料、鈥等5種中重稀土、鋰電池和人造石墨負極材料相關物項實施出口管制措施的公告。隨后，多家相關上市公司舉辦投資者交流會，機構火速調研出口管制新政帶來的影響。
券商密集調研機械設備、電子行業
妙想Choice數據顯示，9月以來，券商合計調研了超880家上市公司，主要集中在機械設備、電子、醫藥生物、電力設備、基礎化工、計算機等行業。
機械設備是近期券商關注度最高的行業之一，該行業內有136家上市公司9月以來被券商調研。其中，中控技術被廣發證券、東方財富證券等36家券商調研，從調研內容來看機構普遍聚焦該公司“工業具身智能”的應用場景等。深耕激光及自動化技術的海目星在9月份的多場投資者交流活動中吸引了中信證券、國金證券等36家券商的調研，機構在調研時主要聚焦公司在固態電池方面的布局進展。此外，埃斯頓9月以來吸引了中金公司等32家券商調研，機構主要關注該公司人形機器人、工業機器人業務情況。
電子行業也在近期有不俗人氣，券商9月來合計調研109家相關公司。其中，瀾起科技、炬光科技9月份以來分別吸引了54家、44家券商調研，二者今年以來股價漲幅均在120%以上。此外，TCL科技、領益智造也分別吸引了30家、28家券商調研。
醫藥生物行業作為今年以來的熱門板塊，也受到券商密切關注，超70家相關公司9月以來被券商調研。其中，邁威生物人氣最高，被華泰證券、中泰證券等45家券商調研，機構主要關注該公司對于小核酸平臺的布局等。西藏藥業也在10月9日披露了9月的投資者活動情況表，在9月獲得浙商證券、天風證券等30家券商調研，調研中機構主要聚焦西藏藥業投資銳正基因、中成藥產品等情況。
機構火速調研出口管制新政影響
值得一提的是，妙想Choice數據顯示，國慶假期后短短幾日，就有39家上市公司接待機構調研，主要集中在機械設備、電力設備、基礎化工、汽車等行業。其中，有7家公司被不少于10家機構調研，包括容百科技、巨力索具、四方達、廣脈科技、阿爾特、北汽藍谷、崧盛股份等。
10月9日，商務部會同海關總署發布關于對超硬材料、稀土設備和原輔料、鈥等5種中重稀土、鋰電池和人造石墨負極材料相關物項實施出口管制措施的公告，將于11月8日正式實施。隨后，多家相關上市公司舉辦投資者交流會，機構火速調研出口管制新政帶來的影響。
具體來看，容百科技是國慶后調研人氣最高的企業，于10月10日接待了162位機構投資者調研，其中包括野村東方國際證券、興業證券等30余家券商。容百科技表示，公司非常支持商務部和海關總署發布的政策，公司將在政策法規允許范圍內開展國內以及海外業務的經營。
容百科技稱，此次出口管制政策中，涉及產品有特定性能指標的三元前驅體、磷酸鐵鋰 、負極材料等，其中能量密度300Wh/kg以上的電芯主要針對超高鎳、半固態和固態電池等，一般的三元正極材料電池及磷酸鐵鋰電池沒有在管制范圍內，容百目前主要產品在國內和海外銷售都不受影響。
深耕超硬材料的四方達也在10月10日火速接待財通證券、易方達基金等20余家機構調研。四方達稱，本次商務部、海關總署發布的對超硬材料相關物項實施出口管制的產品，主要是金剛石微粉、金剛石單晶（不管制用于裝飾、首飾的培育鉆石）、金剛石線鋸和砂輪等，四方達主營產品為金剛石復合片、精密加工產品和CVD金剛石等。受管制的微粉屬于金剛石復合片的上游行業，國內對微粉的限制，會導致國外的金剛石復合片生產企業對微粉采購的周期及價格發生變化，對國內的金剛石復合片生產企業帶來正向影響。
此外，節后機構調研熱度較高的還有巨力索具，該公司今年以來因深海科技等概念股價大漲近134%。巨力索具在10月11日接待了中信證券、東方證券等60余家機構的調研。
巨力索具在調研中稱，近年來公司針對海洋工程裝備的關鍵技術瓶頸開展長期系泊系統的研制，并掌握了長期系泊產品設計、制造關鍵技術，解決了系泊產品高疲勞性能技術瓶頸。同時，公司已經在天津設立全資子公司，計劃以三大產品線（單股永久系泊鋼絲繩、系泊纖維纜、深海系泊系統配件）為依托構建高效服務與成本優勢的核心競爭力。
券商：短期擾動不改A股中期牛市機會
從券商最新研判來看，面對近期全球風險資產寬幅震蕩，券商分析師仍對A股市場信心不減。
光大證券策略首席分析師張宇生認為，短期內，市場或進入寬幅震蕩階段；中期來看，上市公司盈利有望改善，為市場增添新動力。行業配置方面，短期內關注高股息及消費板塊，中期關注TMT（通信、傳媒、科技）和先進制造板塊。
方正證券首席經濟學家燕翔表示，本輪關稅沖突短期或對市場帶來一定擾動，但中長期不改A股繼續走牛特征。一是外需短期雖承壓，經濟向好趨勢不變。中國企業將繼續保持中長期全球競爭優勢，全球出口有沖擊但韌性尤強。二是上市公司質量穩步提升夯實微觀基礎。三是分紅回購不斷增加提高投資者回報。四是耐心資本持續流入助力市場健康發展，預計將為后續A股市場帶來更多增量資金。
國信證券策略首席分析師王開認為，對A股而言，海外貿易不確定性雖帶來情緒擾動，但政策對沖預期之下依然有樂觀前景。當前政策前景和寬松環境并未改變，仍需政策發力扭轉價格低迷路徑，10月關稅短期擾動依然不改A股未來中期牛市機會。在政策支持前景下，仍看好A股市場中期走勢，關注四季度風格再平衡，布局地產、券商、消費等價值型板塊。
排版：劉珺宇
校對：楊立林
