證券時報
2025-10-09 09:37
證券時報記者 楊慶婉
近日，紫金礦業旗下紫金黃金國際正式登陸港交所。在此次首次公開發行（IPO）招股環節，吸引了29家基石投資者參與，其中包括泰康人壽、中國太保等保險機構。
據證券時報記者不完全統計，今年以來，泰康人壽（含集團）已累計參與了至少5只港股IPO招股；太保除參與紫金黃金國際IPO招股外，還參與了寧德時代H股等IPO項目。
一位中資券商投行業務負責人對證券時報記者表示，除了國際資金之外，險資是今年港股IPO中不可忽視的力量。
頻頻參與港股IPO
紫金黃金國際近日在香港上市，這是今年港股募資第二大IPO項目。從配售結果看，紫金黃金國際此次招股引入了29家基石投資者，包括新加坡主權基金GIC、高瓴、貝萊德集團、施羅德集團、高毅資產、富達基金、景林、柏基投資、泰康人壽、中國太保、匯添富、UBS、廣發國際、云鋒投資、景順資本、橡樹資本、未來資產金融集團、富國基金、招金礦業等。
其中，新加坡主權基金GIC和高瓴分別獲配1633萬股，貝萊德集團、施羅德集團分別獲配1306萬股，中國太保、泰康人壽分別獲配653萬股。
今年以來，泰康人壽、中國太保等險資已經多次參與港股IPO的全球配售。據證券時報記者不完全統計，泰康人壽至少出現在5家港股IPO的基石投資者名單中，除了紫金黃金國際，還有禾賽-W、峰岹科技、三花智控、寧德時代。
如果按照認購價格×認購股數計算，泰康人壽認購上述5只港股的資金規模分別為：紫金黃金國際達4.68億港元、禾賽-W為2.18億港元、峰岹科技1.96億港元、三花智控1.57億港元、寧德時代3.88億港元，合計獲配資金規模超14億港元。
無獨有偶，中國太保也參與了紫金黃金國際、寧德時代的港股新股配售，獲配股數和資金規模與泰康人壽相同。
此外，港股IPO的基石投資者名單上也頻頻出現其他險資的身影，如大家人壽認購奇瑞汽車836萬股，耗資約2.57億港元；中郵人壽打新奧克斯電氣，認購2249.80萬股，耗資規模約3.92億港元。
“除了國際資金之外，險資是今年港股IPO中不可忽視的力量，不像公募基金受制于QDII限額，險資資金規模更大。”一位中資券商投行業務負責人對證券時報記者表示，“不過，從長期配置角度看，險資依然側重固收資產，選股相對謹慎”。
增發項目亦有布局
今年，險資加大了股權投資力度，除港股IPO外，還在積極布局一二級市場。年內A股募資規模最大（181.7億元）的IPO項目——華電新能，也出現了險資身影。其中，中國人壽作為戰略投資者，獲得配售3.01億股，動用資金約9.59億元，上市首日浮盈12億元。
事實上，在華電新能IPO發行前，中國人壽已持有華電新能7.96億股，持股比例為2.21%，是第三大股東；平安人壽持有華電新能2.19億股，持股比例為0.61%，在15家股東中排在第14。
此外，中國人壽還參與了電投產融的增發，獲配股數多達44.05億股，持有市值約522億元。
業內人士表示，今年3月28日，中國證監會發布《關于修改<證券發行與承銷管理辦法>的決定》，新增了銀行理財產品、保險資產管理產品作為IPO優先配售對象，險資作為A類投資者在配售比例上比過去更有優勢。
市場走強目前浮盈可觀
業內人士表示，從新股上市后的表現來看，參與港股或A股認購并非只賺不賠，但結合今年實際情況看，險資所參與的IPO項目，在上市后首日大部分實現浮盈，且盈利情況普遍較為可觀。
以今年國慶節前剛上市的紫金黃金國際為例，上市首日漲超68%。另外，寧德時代H股上市首日漲超16%,禾賽-W上市首日上漲9.96%，奇瑞汽車首日上漲3.8%。
不過，由于新股存在6個月鎖定期，且險資本身具備中長期資金屬性，因此這類資金在退出時能否實現盈利還有待觀察。
