證券時報網
曹晨
2025-10-09 10:27
近日，多家公募基金參與同一家創新藥公司的新股增發，引發廣泛關注。
根據百利天恒發布的公告，本次獲配新股的特定對象包括中歐、易方達、工銀瑞信、富國、景順長城、廣發、匯添富基金等多家專業投資機構。
其中，多位知名基金經理管理的基金“現身”本次定增名單中。比如，中歐基金經理葛蘭管理的基金認購金額超6億元，工銀瑞信基金經理趙蓓管理的基金認購金額超2億元，富國基金經理朱少醒管理的基金認購金額接近1億元。
多位基金經理參與
9月20日至23日，廣發、中歐、富國、工銀瑞信、易方達基金等多家公募發布了旗下部分基金投資百利天恒非公開發行股票的公告。
據了解，百利天恒是一家位于四川的生物醫藥上市公司，具備包括小分子化學藥、大分子生物藥及ADC（抗體偶聯藥物）的全系列藥品研究開發能力。
9月19日，百利天恒發布了2025年度向特定對象發行A股股票發行情況報告書。根據報告書，本次向特定對象發行股票數量不超過14149312股，定價基準日為9月5日，發行價格為317元/股，發行價格與發行底價的比率為119.16%。本次最終認購對象共有18家專業投資機構，合計獲配11873817股，獲配總額為37.64億元。
獲配機構中，共有11家公募基金公司，且多為大型公募。其中，中歐基金獲配股數最多，為2141397股，獲配金額達6.79億元；易方達基金獲配1510031股，獲配金額達4.79億元；工銀瑞信基金獲配1019242股，獲配金額達3.23億元。
根據中歐基金9月23日發布的公告，中歐醫療健康和中歐醫療創新分別認購百利天恒非公開發行股票1855877股和285520股，成本分別為5.88億元和0.9億元，兩只基金均歸基金經理葛蘭管理。
同日，工銀瑞信基金發布的公告顯示，旗下共有7只基金獲配了百利天恒此次非公開發行股票，合計成本為3.23億元。其中，基金經理趙蓓管理的工銀醫療保健行業、工銀養老產業、工銀前沿醫療分別獲配94637股、31545股、626502股，合計成本為2.39億元。
富國基金發布的公告顯示，旗下共有15只基金獲配了百利天恒此次非公開發行股票，合計成本為2.59億元。其中，基金經理朱少醒管理的富國天惠成長位列其中，獲配315457股，獲配成本接近1億元。
此外，富國基金經理范妍等人管理的基金也獲配了百利天恒此次非公開發行股票。
朱少醒未在富國天惠成長的中報點評創新藥行業，其在中報中指出，基金上半年保持了較高的倉位，組合偏向經營穩健、質地優良的股票，行業、風格配置均衡。同時還表示，當前市場的整體估值依然處于長周期中很有吸引力的位置，權益市場處在較好的風險收益區間。
趙蓓則在工銀前沿醫療的中報里對創新藥板塊給予樂觀判斷，并在上半年顯著超配了創新藥板塊，“中國創新藥行業也迎來了自己的DeepSeek時刻：中國的創新藥產業鏈相關公司已經在全球處于領跑位置，創新藥研發公司也已經在世界舞臺綻放。”
葛蘭基于長期價值投資原則，上半年重點配置于創新藥械及其產業鏈、OTC（非處方藥）及消費醫療等核心領域，“把握了創新藥產業鏈的上漲機會，組合表現超越基準”。葛蘭指出，港股醫藥IPO（首次公開發行）活躍及科創板第五套標準重啟，有望為國內創新藥企業拓寬融資渠道、緩解資金壓力，提升國內創新藥行業活躍性。
長期投資邏輯未改
盡管創新藥板塊近期出現連續調整，但排排網財富公募產品經理朱潤康向《國際金融報》記者表示，此次多家公募基金參與創新藥公司新股的定向增發，體現出公募等專業投資機構對其研發能力與成長前景的充分肯定，以及對創新藥領域長期發展價值的堅定看好。
“本次增發所募資金將主要用于創新藥研發，加速推進ADC藥物及多特異性抗體等在研管線，進一步支持公司全球化戰略的實施。”朱潤康表示。
談及近期創新藥板塊出現調整的原因，朱潤康認為，目前行業層面缺乏大型BD（商務拓展）合作等催化劑，疊加外部環境波動致使情緒趨于謹慎。此外，前期板塊累積一定漲幅，部分獲利資金了結退出，并轉向其他板塊，也對行情形成壓力。
對于板塊調整節奏的把握，朱潤康表示，后續可重點關注醫保談判進展、行業政策動向以及重要臨床數據的披露等因素。
泰石投資董事總經理韓瑋則向記者表示，“港股創新藥此番調整，顯然是受到個別股票估值過高和指數調整影響，導致市場情緒波動，引發短期資金撤離。”
至于創新藥板塊被短線資金熱炒的現象，韓瑋認為，多數港股創新藥基本面較朦朧、流通市值較小、價格彈性較大，自然成為樂于追逐短期波動資金的理想投資標的。創新藥板塊的長期投資邏輯并未改變，“鑒于我國在創新藥領域呈現出技術創新突破、政策支持以及全球人口老齡化這三重利好的疊加態勢，創新藥板塊的長期成長空間依然十分廣闊”。
記者夏悅超
